2020年7月期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》考前模擬試題一

一、單選題

1.我國期貨交易所中采用分級結算制度的是()

A.中國金融期貨交易所

B.鄭州商品交易所

C.大連商品交易所

D.上海期貨交易所

2.以下各項中關于期貨交易所的表述正確的是()

A.期貨交易所是專門進行非標準化期貨合約買賣的場所

B.期貨交易所按照其章程的規(guī)定實行自律管理

C.期貨交易所不以其全部財產(chǎn)承擔民事責任

D.期貨交易所參與期貨價格的形成

3.在公司制期貨交易所的組織機構中，負責聘任或者解聘總經(jīng)理的是()

A.股東大會

B.董事會

C.經(jīng)理

D.監(jiān)事會

4.下列關于期貨市場的規(guī)避風險功能的描述中，正確的是()

A.期貨交易無價格風險

B.期貨價格上漲則贏利，下跌則虧損

C.能夠消滅期貨市場的風險

D.用一個市場的贏利彌補另一個市場的虧損

5.公司制期貨交易所的日常經(jīng)營管理工作，由()負責。

A.股東大會

B.董事會

C.總經(jīng)理

D.監(jiān)事會

6.期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的特點不包括()

A.預期性

B.連續(xù)性

C.權威性

D.保密性

7.在會員制期貨交易所的組織架構中，最高權力機構是()

A.會員大會

B.理事會

C.專業(yè)委員會

D.業(yè)務管理部門

8.一般來說，標的物價格波動越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約允許的每日價格最大波動幅度就應設置得()一些。

A.大

B.小

C.不確定

D.不變

9.下列關于基差的公式中，正確的是()

A.基差=期貨價格-現(xiàn)貨價格

B.基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格

C.基差=期貨價格+現(xiàn)貨價格

D.基差=期貨價格×現(xiàn)貨價格

10.下列關于期貨套利與投機的區(qū)別的描述中，不正確的是()

A.期貨投機者關心和研究的是單一合約的漲跌，而套利者關心和研究的則是兩個或多個合約相對價差的變化

B.期貨投機交易在一段時間內只做買或賣，而套利則是在同一時間買入和賣出相關期貨合約

C.期貨投機交易賺取的是價差變動的收益

D.期貨套利交易成本一般要低于投機交易成本

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二、多選題

1.下列策略中，行權后成為期貨多頭的是()。

A.買進期貨合約的看跌期權

B.買進期貨合約的看漲期權

C.賣出期貨合約的看漲期權

D.賣出期貨合約的看跌期權

2.下列對點價交易的描述，正確的有()。

A.點價交易以某月份期貨價格為計價基礎

B.點價交易本質上是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價的方式

C.點價交易雙方并不需要參與期貨交易

D.點價交易一般在期貨交易所進行

3.期貨價差套利包括()。

A.跨期套利

B.跨市場套利

C.跨品種套利

D.期現(xiàn)套利

4.隔夜掉期中0/N的掉期形式是()。

A.買進當天外匯，賣出下一交易日到期的外匯

B.賣出當天外匯，買進下一交易日到期的外匯

C.買進下一交易日到期的外匯，賣出第二個交易日到期的外匯

D.賣出下一交易日到期的外匯，買進第二個交易日到期的外匯

5.某榨油廠在大連商品交易所做大豆買入套期保值，建倉時基差為-30元/噸，當基差變?yōu)?)元/噸時，該經(jīng)銷商會出現(xiàn)凈盈利。(不計手續(xù)費等費用)

A.-70

B.10

C.-50

D.-10

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三、判斷題

1.共同基金投資組合中的資金并不配置期貨等衍生品市場領域，但當共同基金為其持有的股票、債券、外匯等相關資產(chǎn)避險時，可以套期保值者的身份參與期貨交易。()

2.期貨基金內部雇傭關系是：在管理期貨基金內部時，交易經(jīng)理受聘于CPO，CTA受聘于交易經(jīng)理。同時，F(xiàn)CM受托于交易經(jīng)理，但接受CTA的交易指令。()

3.目前美國的對沖基金都是以有限合伙制為主。其中一般合伙人是對沖基金大部分資金的提供者，卻不參與任何基金所進行的交易活動及基金的日常管理。()

4.在國際上，養(yǎng)老基金、養(yǎng)老保險、慈善基金等作為期貨市場重要的機構投資者，往往將投資組合的一部分資金(一般為10%～20%)配置到對沖基金上，以此分享參與期貨市場等衍生品市場的好處。()

5.期貨投機者有承擔價格風險、促進市場流動性和減緩價格波動的作用。()

6.多頭套期保值者和空頭套期保值者的平衡是經(jīng)常的。()

7.僅有套期保值者的市場，套期保值很難實現(xiàn)。()

8.大多數(shù)期貨交易者都是以獲得實物為目的。()

9.按價格預測方法分，期貨投機者可分為多頭投機者和空頭投機者。()

10.套期保值者是期貨市場存在的前提和基礎。()

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四、綜合題

1.10月17日，某期貨公司客戶李先生的期貨賬戶中持有SR0905空頭合約100手。合約當日出現(xiàn)漲停單邊市，結算時交易所提高了保證金收取比例，當日結算價為3083元/噸，李先生的客戶權益為303500元。該期貨公司SR0905的保證金比例為17%。SR是鄭州商品交易所白糖期貨合約的代碼，交易單位為10噸/手。那么該客戶風險度是()。

A.72.68%

B.172.69%

C.57.9%

D.13757%

2.某會員在8月1日開倉買入大豆期貨合約20手(每手10噸)，成交價為4000元/噸，同一天該會員平倉賣出10手大豆合約，成交價為4020元/噸，當日結算價為4030元/噸，交易保證金比例為15%。該會員上一交易日結算準備金余額為1223000元，且未持有任何期貨合約，則客戶當日盈虧和當日結算準備金余額各為()。

A.5000元；1223000元

B.6000元；1223000元

C.5000元：l167550元

D.6000元；1167550元

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答案解析

一、單選題

1.參考答案：A

答案解析：我國目前四家期貨交易所中，中國金融期貨交易所采取分級結算制度，即期貨交易所會員由結算會員和非結算會員組成。

2.參考答案：B

答案解析：本題考查期貨交易所的性質特點。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務組織，自身不得直接或間接參與期貨交易活動，不參與期貨價格的形成，也不擁有合約標的商品，只為期貨交易提供設施和服務?！镀谪浗灰坠芾項l例》規(guī)定，期貨交易所不以營利為目的，按照其章程的規(guī)定實行自律管理。

3.參考答案：B

答案解析：本題考查公司制期貨交易所的組織結構。總經(jīng)理對董事會負責，由董事會聘任或者解聘。

4.參考答案：D

答案解析：規(guī)避價格風險并不意味著期貨交易本身無價格風險。實際上，期貨價格的上漲和下跌既可以使期貨交易贏利，也可以使期貨交易虧損。在期貨市場進行套期保值交易的主要目的，并不在于追求期貨市場上的贏利，而是要實現(xiàn)以一個市場上的贏利彌補另一個市場上的虧損。這正是規(guī)避風險這一期貨市場基本功能的要義所在。

5.參考答案：C

答案解析：本題考查公司制期貨交易所總經(jīng)理的職責?？偨?jīng)理是負責期貨交易所日常經(jīng)營管理的高級管理人員。

6.參考答案：D

答案解析：本題考查期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的特點。通過期貨交易形成的價格具有以下特點：預期性、連續(xù)性、公開性和權威性。

7.參考答案：A

答案解析：本題考查會員制期貨交易所的組織架構。會員制期貨交易所一般設有會員大會、理事會、專業(yè)委員會和業(yè)務管理部門。其中，會員大會由會員制期貨交易所全體成員組成，是會員制期貨交易所的最高權力機構。

8.參考答案：A

答案解析：每日價格最大波動限制的確定主要取決于該種標的物市場價格波動的頻繁程度和波幅的大小。一般來說，標的物價格波動越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約允許的每日價格最大波動幅度就應設置得大一些。

9.參考答案：B

答案解析：基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差。用公式可表示為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。

10.參考答案：C

答案解析：期貨套利交易賺取的是價差變動的收益，而不是期貨投機交易取得。

二、多選題

1、參考答案：BD

參考解析：買進看跌期權和賣出看漲期權的履約后頭寸狀態(tài)是空頭；賣出看跌期權和買進看漲期權的履約后頭寸狀態(tài)為多頭。

2、參考答案：ABC

參考解析：點價交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的定價方式。點價交易從本質上看是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價的方式，交易雙方并不需要參與期貨交易。

3、參考答案：ABC

參考解析：價差套利包括跨期套利、跨品種套利和跨市套利。

4、參考答案：AB

參考解析：O/N的掉期形式是買進當天外匯，賣出下一交易日到期的外匯；或賣出當天外匯，買進下一交易日到期的外匯。

5、參考答案：AC

參考解析：買入套期保值，基差走強出現(xiàn)凈虧損，基差走弱出現(xiàn)凈盈利。

三、判斷題

1、參考答案：對

2、參考答案：錯

參考解析：CTA受聘于CPO，許多FCM附屬于商品基金經(jīng)理。

3、參考答案：錯

參考解析：美國的對沖基金都是以有限合伙制為主。對沖基金一般只有“一個”一般合伙人，是發(fā)起設立對沖基金的個人或者實體，負責對沖基金的日常管理、投資策略的制定和具體措施。另一種數(shù)量有限、權利與責任也都有限的合伙人被稱為有限合伙人，是對沖基金大部分資金的提供者，但卻不參與任何基金所進行的交易活動及基金的日常管理。

4、參考答案：錯

參考解析：資金比例一般配為5%～20%。

5、參考答案：對

6、參考答案：錯

參考解析：多頭套期保值者和空頭套期保值者的不平衡是經(jīng)常的。

7、參考答案：對

參考解析：如果只有套期保值者參與期貨交易，那么，必須在買入套期保值者和賣出套期保值者交易數(shù)量完全相等時，交易才能成立。實際上，多頭保值者和空頭保值者的不平衡是經(jīng)常的，因此，僅有套期保值者的市場，套期保值是很難實現(xiàn)的。

8、參考答案：錯

參考解析：大多數(shù)期貨交易者都不是以獲得實物為目的，一般都會在到期交割目前平倉來獲得價差收益，或者實現(xiàn)套期保值等。

9、參考答案：錯

參考解析：按不同的標準，期貨投機者可分為不同的種類：按交易部位分，可分為多頭投機者和空頭投機者；按交易量的大小分，可分為大投機者與小投機者；按價格預測方法分，可分為基本分析派和技術分析派；按投機者每筆交易的持倉時間分，可分為一般交易者、當日交易者和“搶帽子”交易者。

10、參考答案：對

參考解析：套期保值者和投機者、套利者之間是一種相互依存的關系，誰也離不開誰。套期保值者是期貨市場存在的前提和基礎，他們規(guī)避了其生產(chǎn)經(jīng)營過程中的風險，也就相應轉移了附著在這些風險中的收益。如果沒有套期保值者買入或賣出的合約，投機者、套利者便沒有投機或套利的對象，無法進行買空賣空活動。

四、綜合題

1.參考答案：B

參考解析：客戶的保證金占用=∑(當日結算價×交易單位×持倉手數(shù)×公司要求的保證金比例)=3083×10×100×17%=524110(元)；風險度=保證金占用/客戶權益×100%=524110/303500×100%=172.69%。

2.參考答案：C

參考解析：當日盈虧=∑[(賣出成交價-當日結算價)×賣出量]+∑[(當日結算價-買入成交價)×買入量]+(上一交易日結算價-當日結算價)×(上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量)=(4020—4030)×10×10+(4030-4000)×20×10=5000(元)；當日結算準備金余額=上一交易日結算準備金余額+上一交易日交易保證金-當日交易保證金+當日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(等)=l223000—4030×10×10×15%+5000=l167550(元)。

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