2020年1月期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識》考前模擬卷二

一、單選題

1、某大豆經(jīng)銷商做賣出套期保值，賣出10手期貨合約建倉，基差為-30元/噸，買入平倉時的基差為-50元/噸，則該經(jīng)銷商在套期保值中的盈虧狀況是()。

A、盈利2000元

B、虧損2000元

C、盈利1000元

D、虧損1000元

2、3月15日，某投機者在交易所采取蝶式套利策略，賣出3手(1手等于10噸)6月份大豆合約，買入8手7月份大豆合約，賣出5手8月份大豆合約。價格分別為1740元/噸、1750元/噸和1760元/噸。4月20日，三份合約的價格分別為1730元/噸、1760元/噸和1750元/噸。在不考慮其他因素影響的情況下，該投機者的凈收益是()。

A、160元

B、400元

C、800元

D、1600元

3、某投機者以120點權(quán)利金(每點10美元)的價格買入一張12月份到期，執(zhí)行價格為9200點的道?瓊斯美式看漲期權(quán)，期權(quán)標(biāo)的物是12月份到期的道?瓊斯指數(shù)期貨合約。一個星期后，該投機者行權(quán)，并馬上以9420點的價格將這份合約平倉。則他的凈收益是()。

A、120美元

B、220美元

C、1000美元

D、2400美元

4、6月10日市場利率8%，某公司將于9月10日收到10000000歐元，遂以92.30價格購入10張9月份到期的3個月歐元利率期貨合約，每張合約為1000000歐元，每點為2500歐元。到了9月10日，市場利率下跌至6.85%(其后保持不變)，公司以93.35的價格對沖購買的期貨，并將收到的1千萬歐元投資于3個月的定期存款，到12月10日收回本利和。其期間收益為()。

A、145000

B、153875

C、173875

D、197500

5、某投資者在2月份以500點的權(quán)利金買進一張執(zhí)行價格為13000點的5月恒指看漲期權(quán)，同時又以300點的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價格為13000點的5月恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指跌破()點或恒指上漲()點時該投資者可以盈利。

A、12800點，13200點

B、12700點，13500點

C、12200點，13800點

D、12500點，13300點

6、在小麥期貨市場，甲為買方，建倉價格為1100元/噸，乙為賣方，建倉價格為1300元/噸，小麥搬運、儲存、利息等交割成本為60元/噸，雙方商定為平倉價格為1240元/噸，商定的交收小麥價格比平倉價低40元/噸，即1200元/噸。請問期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨后節(jié)約的費用總和是()，甲方節(jié)約()，乙方節(jié)約()。

A、204060

B、402060

C、604020

D、602040

7、某交易者在3月20日賣出1手7月份大豆合約，價格為1840元/噸，同時買入1手9月份大豆合約價格為1890元/噸，5月20日，該交易者買入1手7月份大豆合約，價格為1810元/噸，同時賣出1手9月份大豆合約，價格為1875元/噸，(注：交易所規(guī)定1手=10噸)，請計算套利的凈盈虧()。

A、虧損150元

B、獲利150元

C、虧損160元

D、獲利150元

8、某公司于3月10日投資證券市場300萬美元，購買了A、B、C三種股票分別花費100萬美元，三只股票與S&P500的貝塔系數(shù)分別為0.9、1.5、2.1。此時的S&P500現(xiàn)指為1430點。因擔(dān)心股票下跌造成損失，公司決定做套期保值。6月份到期的S&P500指數(shù)合約的期指為1450點，合約乘數(shù)為250美元，公司需要賣出()張合約才能達到保值效果。

A、7個S&P500期貨

B、10個S&P500期貨

C、13個S&P500期貨

D、16個S&P500期貨

9、假定年利率r為8%，年指數(shù)股息d為1.5%，6月30日是6月指數(shù)期合約的交割日。4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)為1600點。又假定買賣期貨合約的手續(xù)費為0.2個指數(shù)點，市場沖擊成本為0.2個指數(shù)點；買賣股票的手續(xù)費為成交金額的0.5%，買賣股票的市場沖擊成本為0.6%；投資者是貸款購買，借貸利率為成交金額的0.5%，則4月1日時的無套利區(qū)間是()。

A、[1606，1646]

B、[1600，1640]

C、[1616，1656]

D、[1620，1660]

10、某加工商在2004年3月1日，打算購買CBOT玉米看跌期權(quán)合約。他首先買入敲定價格為250美分的看跌期權(quán)，權(quán)利金為11美元，同時他又賣出敲定價格為280美分的看跌期權(quán)，權(quán)利金為14美元，則該投資者買賣玉米看跌期權(quán)組合的盈虧平衡點為()。

A、250

B、277

C、280

D、253

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11、近一段時間來，9月份黃豆的最低價為2280元/噸，達到最高價3460元/噸后開始回落，則根據(jù)百分比線，價格回落到()左右后，才會開始反彈。

A、2673元/噸

B、3066元/噸

C、2870元/噸

D、2575元/噸

12、某金礦公司公司預(yù)計三個月后將出售黃金，故先賣出黃金期貨，價格為298美元，出售黃金時的市價為308美元，同時以311美元回補黃金期貨，其有效黃金售價為()。

A、308美元

B、321美元

C、295美元

D、301美元

13、某投機者在6月份以180點的權(quán)利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價格為13000點的股票指數(shù)看漲期權(quán)，同時他又以100點的權(quán)利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價格為12500點的同一指數(shù)看跌期權(quán)。從理論上講，該投機者的最大虧損為()。

A、80點

B、100點

C、180點

D、280點

14、某大豆交易者在現(xiàn)貨價與期貨價分別為50.50元和62.30元時，買入期貨來規(guī)避大豆?jié)q價的風(fēng)險，最后在基差為-18.30時平倉，該套期保值操作的凈損益為()。

A、11.80元

B、-11.80元

C、6.50元

D、-6.50元

15、已知最近二十天內(nèi)，5月份強筋麥的最高價為2250元/噸，最低價為1980元/噸，昨日的K值為35，D值為36，今日收盤價為2110元/噸，則20日RSV值為()，今天K值為()，今日D值為()，今日J(rèn)值為()。

A、28，32，41，33

B、44，39，37，39

C、48，39，37，33

D、52，35，41，39

16.介紹經(jīng)紀(jì)商在國際上一般都以()的形式存在。

A由期貨公司擔(dān)保

B獨立執(zhí)業(yè)

C個人

D機構(gòu)

17.在美國期貨市場，()是指接受客戶委托，代理客戶進行期貨、期權(quán)交易，并收取交易傭金的中介組織。

A期貨交易顧問

B期貨傭金商

C場內(nèi)經(jīng)紀(jì)人

D助理中介人

18.下列關(guān)于期貨中介機構(gòu)的說法，正確的是()。

A在我國，期貨結(jié)算機構(gòu)是期貨市場中介機構(gòu)中的一種形式

B助理中介人是指在期貨交易所內(nèi)的特定交易場地，為客戶買賣期貨的人

C介紹經(jīng)紀(jì)商在國際上既可以是機構(gòu)也可以是個人，但一般都以個人的形式存在

D獨立執(zhí)業(yè)的IB(IIB)必須維持最低的資本要求，并保存賬簿和交易記錄

19.受我國現(xiàn)行法規(guī)約束，目前期貨公司不能()。

A從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

B充當(dāng)客戶的交易顧問

C根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約

D從事自營業(yè)務(wù)

20.期貨中介機構(gòu)不可以()。

A設(shè)計期貨合約

B代理客戶人市交易

C提供期貨交易咨詢

D普及期貨交易知識

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21.()能同時鎖定現(xiàn)貨市場和期貨市場風(fēng)險，節(jié)約期貨交割成本并解決違約問題。

A.平倉后購銷現(xiàn)貨

B.遠期交易

C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易

D.期貨交易

22.()的買方向賣方支付一定費用后，在未來給定時間，有權(quán)按照一定匯率買進或賣出一定數(shù)量的外匯資產(chǎn)。

A.外匯期貨

B.外匯互換

C.外匯掉期

D.外匯期權(quán)

23.自然因素對()的影響尤其大，制約性尤其強。

A.農(nóng)產(chǎn)品

B.金屬

C.畜牧業(yè)

D.林業(yè)

24.()是指美國境外金融機構(gòu)的美元存款和貸款，是離岸美元。

A.歐洲美元

B.外國美元

C.亞洲美元

D.非洲美元

25.近20年來，美國金融期貨交易量和商品期貨交易量占總交易量的份額分別呈()趨勢。

A.上升，下降

B.上升，上升

C.下降，下降

D.下降，上升

26.期貨合約是()統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量的標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

A.期貨市場

B.期貨交易所

C.中國期貨業(yè)協(xié)會

D.中國證券監(jiān)督管理委員會

27.我國鋅期貨合約的最小變動價位是()元/噸。

A.1

B.5

C.2

D.10

28.目前，滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整至合約價值的()。

A.8%

B.10%

C.12%

D.15%

29.廣大投資者將資金集中起來，委托給專業(yè)的投資機構(gòu)，并通過商品交易顧問進行期貨和期權(quán)交易，投資者承擔(dān)風(fēng)險并享受投資收益的集合投資方式是()。

A.對沖基金

B.共同基金

C.對沖基金的組合基金

D.商品投資基金

30.某美國的基金經(jīng)理人持有人民幣股票和債券，則其可通過()規(guī)避匯率風(fēng)險。

A.做多人民幣兌美元期貨

B.做空美元兌人民幣NDF

C.做空人民幣兌美元期貨

D.買入美元兌人民幣看跌期權(quán)

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31.1999年，國務(wù)院對期貨交易所再次進行精簡合并，成立了()家期貨交易所。

A.3

B.4

C.15

D.16

32.國債()是指投資者基于國債期貨和現(xiàn)貨價格的偏離，同時買入(或賣出)現(xiàn)貨國債并賣出(或買入)國債期貨，以獲得套利收益的交易策略。

A.期貨套利

B.期現(xiàn)套利

C.跨期套利

D.交叉套利

33.修正久期可用于度量債券價格對()變動的敏感度。

A.票面利率

B.票面價值

C.市場利率

D.期貨價格

34.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格下跌至()時，將導(dǎo)致看跌期權(quán)賣方虧損。(不考慮交易費用)

A.執(zhí)行價格以下

B.執(zhí)行價格以上

C.損益平衡點以下

D.執(zhí)行價格與損益平衡點之間

35.場外利率期權(quán)交易中，在國際市場使用最多、影響最大的是()主協(xié)議。

A.ISD

B.SDA

C.ISDA

D.ASDA

36.下列不能利用套期保值交易進行規(guī)避的風(fēng)險是()。

A.農(nóng)作物增產(chǎn)造成的糧食價格下降

B.原油價格上漲引起的制成品價格上漲

C.進口價格上漲導(dǎo)致原材料價格上漲

D.燃料價格下跌使得買方拒絕付款

37.下列關(guān)于基差的公式中，正確的是()。

A.基差=期貨價格-現(xiàn)貨價格

B.基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格

C.基差=期貨價格+現(xiàn)貨價格

D.基差=期貨價格×現(xiàn)貨價格

38.對商品投資基金進行具體的交易操作、決定投資期貨的策略的人員是()。

A.商品基金經(jīng)理

B.商品交易顧問

C.交易經(jīng)理

D.期貨傭金商

39.以下關(guān)于期貨公司客戶保證金的描述中，正確的是()。

A.客戶保證金屬于客戶所有，期貨公司可對其進行盈虧結(jié)算和手續(xù)費劃轉(zhuǎn)

B.客戶保證金與期貨公司自有資產(chǎn)一起存放，共同管理

C.當(dāng)客戶出現(xiàn)交易虧損時，期貨公司應(yīng)以風(fēng)險準(zhǔn)備金和自有資金墊付

D.當(dāng)客戶保證金不足時。期貨公司可先用其他客戶的保證金墊付

40.當(dāng)市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下跌幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為()。

A.買進套利

B.賣出套利

C.牛市套利

D.熊市套利

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41.某套利者買入5月份大豆期貨合約的同時賣出9月份大豆期貨合約，價格分別為3850元/噸和3900元/噸，平倉時兩個合約的期貨價格分別變?yōu)?910元/噸和3930元/噸，則該套利者平倉時的價差為()元/噸。

A.-20

B.-50

C.20

D.50

42.我國客戶下單的方式中，最主要的方式是()。

A.書面下單

B.電話下單

C.互聯(lián)網(wǎng)下單

D.口頭下單

43.需求量的變動一般是指在影響需求的其他因素不變的前提下，由于()變化所引起的對該產(chǎn)品需求的變化。

A.收入水平

B.相關(guān)商品價格

C.產(chǎn)品本身價格

D.預(yù)期與偏好

44.某出口商擔(dān)心日元貶值而采取套期保值，可以()。

A.買入日元期貨買權(quán)

B.賣出歐洲日元期貨

C.賣出日元期貨

D.賣出日元期貨賣權(quán)

45.某行權(quán)價為210元的看跌期權(quán)，對應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價格為207元，當(dāng)前該期權(quán)的權(quán)利金為8元時，該期權(quán)的時間價值為()元。

A.3

B.5

C.8

D.11

46.上海證券交易所()掛牌上市的股票期權(quán)是上證50ETF期權(quán)。

A.2014年3月8日

B.2015年2月9日

C.2015年3月18日

D.2015年3月9日

47.看跌期權(quán)多頭有叔按執(zhí)行價格在規(guī)定時間內(nèi)向看跌期權(quán)空頭()一定數(shù)量的標(biāo)的物。

A.賣出

B.先買入，后賣出

C.買入

D.先賣出，后買入

48.我國期貨市場上，某上市期貨合約以漲跌停板價成交時，其成交撮合的原則是()。

A.價格優(yōu)先和平倉優(yōu)先

B.平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先

C.價格優(yōu)先和時間優(yōu)先

D.時間優(yōu)先和價格優(yōu)先

49.()是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為。

A.價差套利

B.期限套利

C.套期保值

D.期貨投機

50.在K線行情圖中，單根日K線標(biāo)示了()。

A.結(jié)算價、最新價、最高價、最低價

B.開盤價、收盤價、最高價、最低價

C.開盤價、收盤價、交易量、持倉量

D.開盤價、收盤價、結(jié)算價、最新價

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51.面值為1000000美元的3個月期國債，按照8%的年貼現(xiàn)率發(fā)行，則其發(fā)行價為()。

A.980000美元

B.960000美元

C.920000美元

D.940000美元

52.某投資者計劃買人固定收益?zhèn)瑩?dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價格上升，應(yīng)該進行()。

A.投機交易

B.套利交易

C.買入套期保值

D.賣出套期保值

53.下列關(guān)于設(shè)立客戶開戶編碼和交易編碼的說法中，正確的是()。

A.由期貨交易所為客戶設(shè)立開戶編碼和交易編碼

B.中國期貨保證金監(jiān)控中心為客戶設(shè)立統(tǒng)一的交易編碼

C.中國期貨保證金監(jiān)控中心為客戶設(shè)立統(tǒng)一的開戶編碼

D.由期貨公司為客戶設(shè)立開戶編碼，由期貨交易所為客戶設(shè)立交易編碼

54.國內(nèi)期貨交易所在進行計算機撮合成交時，()，將以買入價成交。

A.當(dāng)前一成交價≥賣出價≥買入價時

B.當(dāng)賣出價≥買入價≥前一成交價時

C.當(dāng)前一成交價≥買入價≥賣出價時

D.當(dāng)買入價≥賣出價≥前一成交價時

55.()是指合約標(biāo)的物所有權(quán)進行轉(zhuǎn)移，以實物交割或現(xiàn)金交割方式了結(jié)未平倉合約的時間。

A.交易時間

B.最后交易日

C.最早交易日

D.交割日期

56.中金所國債期貨的報價中，報價為“97.335”意味著()。

A.面值為100元的國債期貨，收益率為2.665%

B.面值為100元的國債期貨價格為97.335元，含有應(yīng)計利息

C.面值為100元的國債期貨，折現(xiàn)率為2.665%

D.面值為100元的國債期貨價格為97.335元，不合應(yīng)計利息

57.關(guān)于期貨交易與遠期交易，描述正確的是()。

A.期貨交易所源于遠期交易

B.均需進行實物交割

C.信用風(fēng)險都較小

D.交易對象同為標(biāo)準(zhǔn)化合約

58.某企業(yè)利用豆油期貨進行賣出套期保值，能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利的情形是()。(不計手續(xù)費等費用)

A.基差從-300元/噸變?yōu)?500元/噸

B.基差從300元/噸變?yōu)?100元/噸

C.基差從300元/噸變?yōu)?00元/噸

D.基差從300元/噸變?yōu)?00元/噸

59.()是指在一定時間和地點，在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量。

A.價格

B.消費

C.需求

D.供給

60.期指理論價格()之后的價位，稱為無套利區(qū)間的上界。

A.加上交易成本

B.減去交易成本

C.加上交易成本的一半

D.減去交易成本的一半

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二、多選題

1.艾略特波浪理論考慮的因素主要是()。

A.形態(tài)

B.比例

C.時間

D.價值

2.江恩輪中輪的作用有()

A.可以預(yù)測價位

B.可以預(yù)測時間

C.可以分析長期周期

D.可以確定交易時機

3.以下不屬于效率市場形式的是()。

A.弱式有效市場

B.半弱式有效市場

C.強式有效市場

D.完全有效市場

4.與商品期貨相比，金融期貨的特點有()。

A.交割便利

B.全部采用現(xiàn)金交割方式交割

C.期現(xiàn)套利更容易進行

D.容易發(fā)生逼倉行情

5.下列金融期貨合約中，由CBOT推出的有()。

A.3個月歐洲美元定期存款合約

B.美國長期國債期貨合約

C.政府國民抵押協(xié)會抵押憑證

D.DJIA指數(shù)期貨合約

6.轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險的手段主要有()。

A.分散籌資

B.外匯期貨交易

C.遠期外匯交易

D.外匯期權(quán)交易

7.以下利率期貨合約中，不采取指數(shù)式報價方法的有()。

A.CME3個月期國債

B.CME3個月期歐洲美元

C.CBOT5年期國債

D.CBOT10年期國債

8.股票指數(shù)期貨交易的特點有()。

A.以現(xiàn)金交收和結(jié)算

B.以小博大

C.套期保值

D.投機

9.期權(quán)按照標(biāo)的物不同，可以分為金融期權(quán)與商品期權(quán)，下列屬于金融期權(quán)的是()。

A.利率期貨

B.股票指數(shù)期權(quán)

C.外匯期權(quán)

D.能源期權(quán)

10.期貨期權(quán)合約中可變的合約要素是()。

A.執(zhí)行價格

B.權(quán)利金

C.到期時間

D.期權(quán)的價格

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11.關(guān)于期權(quán)的內(nèi)涵價值，正確的說法是()。

A.指立即履行期權(quán)合約時可以獲得的總利潤

B.內(nèi)涵價值為正、為負(fù)還是為零決定了期權(quán)權(quán)利金的大小

C.實質(zhì)期權(quán)的內(nèi)涵價值一定大于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值

D.兩平期權(quán)的內(nèi)涵價值一定小于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值

12.當(dāng)履行期貨期權(quán)合約后，()。

A.看漲期權(quán)的買方持有多頭期貨頭寸

B.看漲期權(quán)的賣方持有空頭期貨頭寸

C.看跌期權(quán)的買方持有空頭期貨頭寸

D.看跌期權(quán)的賣方持有多頭期貨頭寸

13.某投資者2月份以500點買進5月份到期執(zhí)行價格為13000點的恒指看漲期權(quán)，同時，又以300點的權(quán)利金買人一張5月份到期執(zhí)行價格為13000點的看跌期權(quán)，則其盈虧平衡點是()點。

A.12200

B.13000

C.13600

D.13800

14.期貨投資基金的類型有()。

A.公募期貨基金

B.私募期貨基金

C.個人管理期貨賬戶

D.集體管理期貨賬戶

15.在期貨投資基金單位的申購中，涉及的方面有()。

A.申購報價

B.申購傭金

C.最大申購量的規(guī)定

D.對于基金購買人條件的要求

16.美國期貨投資基金的聯(lián)邦監(jiān)管機構(gòu)包括()。

A.證券交易委員會

B.全國證券商協(xié)會

C.全國期貨業(yè)協(xié)會

D.商品期貨交易委員會

17.根據(jù)對期貨投資基金投資的限制規(guī)定，期貨投資基金不得與()進行交易。

A.CIA

B.托管人

C.合伙人

D.證券持有者在100人以下的公司的合伙人

18.下述對系統(tǒng)風(fēng)險的描述正確的是()。

A.這種風(fēng)險對投資者來說是不可抗拒的

B.系統(tǒng)地作用于整個市場

C.可通過投資組合策略加以控制

D.是根據(jù)風(fēng)險發(fā)生的普遍程度劃分的

19.客戶是期貨市場最基本的交易主體，其風(fēng)險主要可分為()。

A.由于期貨公司選擇不當(dāng)?shù)仍蚨o自身帶來的風(fēng)險

B.一個國家政局動蕩時產(chǎn)生的風(fēng)險

C.由于自身投資決策失誤或違規(guī)交易等行為所產(chǎn)生的風(fēng)險

D.政策性風(fēng)險

20.期貨市場風(fēng)險管理的必要性主要包括()。

A.期貨市場充分發(fā)揮功能的前提和基礎(chǔ)

B.減緩和消除期貨市場和社會經(jīng)濟產(chǎn)生不良沖擊的需要

C.適應(yīng)世界經(jīng)濟自由化和國際化發(fā)展的需要

D.保護投資者利益免受損失的需求

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21.目前，NYMEX和ICE中能源化工期貨的上市品種包括()

A.原油

B.機油

C.乙醇

D.煤油

22.金融期貨包括()

A.農(nóng)產(chǎn)品期貨

B.股票期貨

C.外匯期貨

D.利率期貨

23.下列屬于1999年頒布的關(guān)于期貨市場的法規(guī)和制度的是()

A.《期貨交易管理暫行條例》

B.《期貨交易所管理辦法》

C.《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》

D.《期貨從業(yè)人員資格管理辦法》

24.一般來說，交易所設(shè)立的專業(yè)委員會有()

A.會員資格審查委員會

B.交易行為管理委員會

C.合約規(guī)范委員會

D.仲裁委員會

25.結(jié)算機構(gòu)的職能包括()

A.結(jié)算交易盈虧

B.擔(dān)保交易履約

C.控制市場風(fēng)險

D.監(jiān)督會員交易

26.與個人投資者相比，機構(gòu)投資者具有的優(yōu)勢有()

A.資金實力雄厚

B.風(fēng)險承受能力強

C.交易的專業(yè)能力強

D.數(shù)量較多

27.大連商品交易所豆粕期貨合約的交割月份為()

A.1月

B.2月

C.3月

D.4月

28.我國期貨客戶采用的下單方式包括()

A.口頭下單

B.電話下單

C.書面下單

D.網(wǎng)上下單

29.鄭州商品交易所的期貨交易指令包括()

A.限價指令

B.市價指令

C.跨期套利指令

D.止損指令

30.在我國，()實行全員結(jié)算制度，交易所對所有會員的賬戶進行結(jié)算，收取和追收保證金。

A.鄭州商品交易所

B.大連商品交易所

C.上海期貨交易所

D.中國金融期貨交易所

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31.每日價格最大波動限制的確定主要取決于標(biāo)的物市場價格波動的()

A.頻繁程度

B.波幅的大小

C.最小變動價位

D.時間

32.商品期貨的種類包括()

A.農(nóng)產(chǎn)品期貨

B.股指期貨

C.金屬期貨

D.外匯期貨

33.下列關(guān)于交叉套期保值的說法中，正確的有()

A.當(dāng)期貨商品沒有對應(yīng)的期貨品種時，不能進行套期保值

B.當(dāng)現(xiàn)貨商品沒有對應(yīng)的期貨品種時，可選擇交叉套期保值

C.交叉套期保值中選擇作為替代物的期貨品種的替代性越弱，交叉套期保值的效果就會越好

D.交叉套期保值中選擇作為替代物的期貨品種的替代性越強，交叉套期保值的效果就會越好

34.如果()，我們稱基差的變化為“走強”。

A.基差為正且數(shù)值越來越大

B.基差從正值變?yōu)樨?fù)值

C.基差從負(fù)值變?yōu)檎?/p>

D.基差為負(fù)且絕對數(shù)值越來越大

35.下列更可能在期貨市場上采取買入套期保值的企業(yè)有()

A.鋁型材廠

B.銅需求企業(yè)

C.農(nóng)場

D.榨油廠

36.下列關(guān)于期貨投機價格發(fā)現(xiàn)作用的說法中，正確的有()

A.期貨市場匯集幾乎所有期貨合約商品供給和需求的信息

B.投機者的交易目的不是實物交割，而是利用價格波動獲取利潤，這就要求投機者必須利用各種手段收集整理有關(guān)價格變動的信息，分析市場行情

C.期貨市場把投機者的交易指令集中在交易所內(nèi)進行公開競價，由于買賣雙方彼此競價所產(chǎn)生的互動作用使得價格趨于合理

D.期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能正是由所有市場參與者對未來市場價格走向預(yù)測的綜合反映體現(xiàn)的

37.與投機交易相比，套利交易的特點有()

A.風(fēng)險小

B.收益大

C.成本低

D.交易時間短

38.下列關(guān)于價差套利的說法中，正確的有()

A.價差交易是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利交易

B.與投機交易不同，在價差交易中，交易者不關(guān)注某一期貨合約的價格向哪個方向變動，而是關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價差是否在合理的區(qū)間范圍

C.如果價差不合理，交易者可以利用這種不合理的價差對相關(guān)期貨合約進行方向相反的交易，等價差趨于合理時再同時將兩個合約平倉來獲取利益

D.在價差交易中，交易者要同時在相關(guān)合約上進行方向相反的交易

39.跨品種套利可以分為()

A.相關(guān)商品之間的套利

B.原料與成品之間的套利

C.原料與半成品之間的套利

D.不同商品市場之間的套利

40.下列屬于期貨市場中的缺口的有()

A.普通缺口

B.突破缺口

C.逃避缺口

D.疲竭缺口

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答案及解析：

一、單選題

1.B【解析】如題，運用“強賣盈利”原則，判斷基差變強時，盈利。現(xiàn)實際基差由-30到-50，在坐標(biāo)軸是箭頭向下，為變?nèi)?，所以該操作為虧損。再按照絕對值計算，虧損額=10×10×20=2000。

2.D【解析】這類題解題思路：按照賣出(空頭)→價格下跌為盈利，買入(多頭)→價格上漲為盈利，判斷盈虧，確定符號，然后計算各個差額后相加得出總盈虧。本題一個個計算：(1)賣出3手6月份大豆合約：(1740-1730)×3×10=300元(2)買入8手7月份大豆合約：(1760-1750)×8×10=800元，(3)賣出5手8月份大豆合約：(1760-1750)×5×10=500元，因此，該投機者的凈收益=(1)+(2)+(3)=1600元。

3.C【解析】如題，期權(quán)購買支出120點，行權(quán)盈利=9420-9200=220點。凈盈利=220-120=100點，合1000美元。

4.D【解析】如題，期貨市場的收益=(93.35-92.3)×2500×10=26250，利息收入=(10000000×6.85%)/4=171250，因此，總收益=26250+171250=197500。

5.C【解析】本題兩次購買期權(quán)支出500+300=800點，該投資者持有的都是買權(quán)，當(dāng)對自己不利，可以選擇不行權(quán)，因此其最大虧損額不會超過購買期權(quán)的支出。平衡點時，期權(quán)的盈利就是為了彌補這800點的支出。對第一份看漲期權(quán)，價格上漲，行權(quán)盈利：13000+800=13800，對第二份看跌期權(quán)，價格下跌，行權(quán)盈利：13000-800=12200。

6.C【解析】由題知，期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，甲實際購入小麥價格=1200-(1240-1100)=1060元/噸，乙實際購入小麥價格=1200+(1300-1240)=1260元/噸，如果雙方不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)而在期貨合約到期時交割，則甲、乙實際銷售小麥價格分別為1100和1300元/噸。期轉(zhuǎn)現(xiàn)節(jié)約費用總和為60元/噸，由于商定平倉價格比商定交貨價格高40元/噸，因此甲實際購買價格比建倉價格低40元/噸，乙實際銷售價格也比建倉價格少40元/噸，但節(jié)約了交割和利息等費用60元/噸(是乙節(jié)約的，注意!)。故與交割相比，期轉(zhuǎn)現(xiàn)，甲方節(jié)約40元/噸，乙方節(jié)約20元/噸，甲、乙雙方節(jié)約的費用總和是60元/噸，因此期轉(zhuǎn)現(xiàn)對雙方都有利。

7.B【解析】如題，5月份合約盈虧情況：1840-1810=30，獲利30元/噸，7月份合約盈虧情況：1875-1890=-15，虧損15元/噸，因此，套利結(jié)果：(30-15)×10=150元，獲利150元。

8.C【解析】如題，首先計算三只股票組合的貝塔系數(shù)=(0.9+1.5+2.1)/3=1.5，應(yīng)該買進的合約數(shù)=(300×10000×1.5)/(1450×250)=13張。

9.A【解析】如題，F(xiàn)=1600×[1+(8%-1.5%×3/12)=1626，C=0.2+0.2+1600×0.5%+1600×0.6%+1600×0.5%×3/12=20，因此，無套利區(qū)間為：[1626-20，1626+20]=[1606，1646]。

10.B【解析】此題為牛市看跌期權(quán)垂直套利。最大收益為：14-11=3，最大風(fēng)險為280-250-3=27，所以盈虧平衡點為：250+27=280-3=277。

11.A【解析】如題，根據(jù)教材百分比線理論，當(dāng)回落到1/3處，人們一般認(rèn)為回落夠了，此時回落價格=(3460-2280)×1/3=393，因此此時價格=2280+393=2673。

12.C【解析】如題，首先判斷虧損還是盈利，賣出(空頭)→價格下跌為盈利，現(xiàn)價格上漲，故期貨是虧損的，虧損額=311-298=13美元。故有效黃金售價=308-13=295。

13.D【解析】如題，該投機者兩次購買期權(quán)支出=180+100=280點，該投機者持有的都是買權(quán)，當(dāng)對自己不利時，可以選擇不行權(quán)，因此其最大虧損不會超過購買期權(quán)的支出。

14.C【解析】如題，利用基差來計算，購買時基差=50.50-62.30=-11.80元，基差由-11.80縮小至-18.30，基差縮小，買入操作為盈利，盈利值=18.30-11.80=6.50元。

15.C【解析】如題，按照教材公式，n日RSV=(Cn-Ln)/(Hn-Ln)×100=(2110-1980)/(2250-1980)×100=48，今日K值=2/3×昨日K值+1/3今日RSV=2/3×35+1/3×48=39，今日D值=2/3×昨日D值+1/3今日K值=2/3×36+1/3×39=37，J值=3D-2K=3×37-2×39=33。

16.D

17.B【解析】A項期貨交易顧問(CTA)是指為客戶提供期貨交易決策咨詢或進行價格預(yù)測的期貨服務(wù)商；C項場內(nèi)經(jīng)紀(jì)人(FB)是指在期貨交易所內(nèi)的特定交易場地，為客戶買賣期貨的人；D項助理中介人(AP)是指為期貨經(jīng)紀(jì)商、介紹經(jīng)紀(jì)商、客戶交易顧問和商品基金經(jīng)理介紹客源的個人。

18.D【解析】A項國內(nèi)期貨市場中介機構(gòu)主要包括期貨公司和介紹經(jīng)紀(jì)商，期貨公司是一種重要的期貨中介機構(gòu)；B項助理中介人，是指為期貨經(jīng)紀(jì)商、介紹經(jīng)紀(jì)商、客戶交易顧問和商品基金經(jīng)理介紹客源的個人；C項介紹經(jīng)紀(jì)商一般都以機構(gòu)的形式出現(xiàn)的。

19.D【解析】國際上，期貨公司一般具有如下職能：①根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；②從事期貨交易自營業(yè)務(wù)；③對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風(fēng)險；④為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問等。目前，我國期貨公司受現(xiàn)行法規(guī)約束，主要從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，自營業(yè)務(wù)受到限制。

20.A【解析】期貨中介機構(gòu)為期貨投資者服務(wù)，它連接期貨投資者和期貨交易所及其結(jié)算組織機構(gòu)，在期貨市場中發(fā)揮著重要作用：①克服了期貨交易中實行的會員交易制度的局限性；②經(jīng)過期貨經(jīng)紀(jì)機構(gòu)的中介作用，期貨交易所可以集中精力管理有限的交易所會員，而把廣大投資者管理的職能轉(zhuǎn)交給期貨中介機構(gòu)，使得期貨交易所和期貨中介機構(gòu)雙方能以財權(quán)為基礎(chǔ)劃分事權(quán)，雙方各負(fù)其責(zé)；③代理客戶入市交易；④對客戶進行期貨交易知識的培訓(xùn)，向客戶提供市場信息、市場分析，提供相關(guān)咨詢服務(wù)，并在可能的情況下提出有利的交易機會；⑤普及期貨交易知識，傳播期貨交易信息，提供多種多樣的期貨交易服務(wù)。

21.C【解析】期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的優(yōu)越性在于：第一，加工企業(yè)和生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約期貨交割成本；可以靈活商定交貨品級、地點和方式；可以提高資金的利用效率。第二，期轉(zhuǎn)現(xiàn)比“平倉后購銷現(xiàn)貨”更便捷。第三，期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠期合同交易和期貨實物交割更有利。

22.D【解析】外匯期權(quán)也稱為貨幣期權(quán)，指合約購買方在向賣方支付一定期權(quán)費后，所獲得的在未來約定日期或一定時間內(nèi)，按照約定匯率買進或者賣出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)。

23.A【解析】自然因素對農(nóng)產(chǎn)品的影響尤其大，制約性尤其強。

24.A【解析】歐洲美元是指美國境外金融機構(gòu)(包括美國金融機構(gòu)設(shè)在境外的分支機構(gòu))的美元存款和貸款，是離岸美元。

25.A【解析】從美國近20年期貨交易統(tǒng)計數(shù)據(jù)中可以看出，商品期貨交易量占總交易量的份額呈明顯下降趨勢，而金融期貨交易量占總交易量的份額則呈明顯上升趨勢。

26.B【解析】期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量的標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

27.B【解析】上海期貨交易所鋅期貨合約的最小變動價位是5元/噸，即每手合約的最小變動值是5元/噸×5噸=25元。

28.B【解析】滬深300指數(shù)期貨的交易保證金最初設(shè)定為12%。上市之初，按照中國證監(jiān)會“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的指示精神，在12%最低保證金標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，中國金融期貨交易所實際收取的交易保證金甚至上浮到15%，隨著這一期貨品種幾年來的穩(wěn)健運行，為降低交易成本，提高市場的資金使用效率，中國金融期貨交易所已將滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整至10%，并將滬深300指數(shù)期貨合約最低保證金標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)至8%。

29.D【解析】商品投資基金是指廣大投資者將資金集中起來，委托給專業(yè)的投資機構(gòu)，并通過商品交易顧問進行期貨和期權(quán)交易，投資者承擔(dān)風(fēng)險并享受投資收益的一種集合投資方式。

30.C【解析】適合外匯期貨賣出套期保值的情形之一是：持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來貨幣貶值。

31.A【解析】1999年，國務(wù)院對期貨交易所再次進行精簡合并，成立了上海期貨交易所，保留了鄭州商品交易所和大連商品交易所。

32.B【解析】國債期現(xiàn)套利是指投資者基于國債期貨和現(xiàn)貨價格的偏離，同時買入(或賣出)現(xiàn)貨國債并賣出(或買入)國債期貨，以期獲得套利收益的交易策略。

33.C【解析】修正久期是在麥考利久期概念的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的，刻畫的是市場利率或債券到期收益率變化引起的債券價格的變動幅度，是用來衡量債券價格對市場利率變化敏感程度的指標(biāo)。

34.C【解析】當(dāng)市場價格小于等于(執(zhí)行價格-期權(quán)費)時，看跌期權(quán)賣方虧損。其中，執(zhí)行價格-期權(quán)費=損益平衡點。

35.C【解析】場外利率期權(quán)交易中，在國際市場使用最多、影響最大的是ISDA主協(xié)議。

36.D【解析】買方拒絕付款是人為的風(fēng)險，不能通過套期保值交易規(guī)避。

37.B【解析】基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差。用公式可表示為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。

38.B【解析】在商品投資基金中，商品交易顧問受聘于商品基金經(jīng)理，對商品投資基金進行具體的交易操作、決定投資期貨的策略。

39.A

40.C【解析】當(dāng)市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠期供給相對旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買人較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。

41.C【解析】建倉時的價差，須用價格較高的一“邊”減去價格較低的一“邊”。為保持一致性，計算平倉時的價差，也要用建倉時價格較高的合約平倉價格減去建倉時價格較低的合約平倉價格。

42.C【解析】目前，我國客戶的下單方式有書面下單、電話下單和互聯(lián)網(wǎng)下單三種，其中互聯(lián)網(wǎng)下單是最主要的方式。

43.C【解析】需求量的變動一般是指在影響需求的其他因素不變的前提下，由于產(chǎn)品本身價格變化所引起的對該產(chǎn)品需求的變化。

44.C【解析】擔(dān)心日元貶值，價格下跌，可以賣出日元期貨；也可以買入日元期貨的賣權(quán)，進行套期保值。

45.B【解析】期權(quán)時間價值，又稱外涵價值，是指在權(quán)利金中扣除內(nèi)涵價值的剩余部分。期權(quán)內(nèi)涵價值，也稱為內(nèi)在價值，是指在不考慮交易費用和期權(quán)費的情況下.買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格，同時期權(quán)的內(nèi)涵價值總是大于等于0。如果計算結(jié)果小于0，則內(nèi)涵價值等于0。本題中該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格=210-207=3(元)，則時間價值=權(quán)利金-期權(quán)內(nèi)涵價值=8-3=5(元)。

46.B【解析】上海證券交易所2015年2月9日掛牌上市的股票期權(quán)是上證50ETF期權(quán)。

47.A【解析】看跌期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時間，按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方出售一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須出售的義務(wù)。

48.B【解析】我國境內(nèi)期貨漲跌停板制度的特點之一是：當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價格成交時，成交撮合實行平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先的原則，但平倉當(dāng)日新開倉位不適用平倉優(yōu)先的原則。

49.A【解析】價差套利是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為。價差套利也稱為價差交易、套期圖利。

50.B【解析】K線圖中的每一根K線標(biāo)示了某一交易時間段中的開盤價、收盤價、最高價和最低價。

51.A【解析】由題意知，3個月貼現(xiàn)率為2%，所以發(fā)行價格=1000000×(1-2%)=980000(美元)。

52.C【解析】買人套期保值適用的情形主要有：(1)計劃買入固定收益?zhèn)瑩?dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價格上升；(2)承擔(dān)按固定利率計息的借款人擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對增加；(3)資金的貸方擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致貸款利率和收益下降。

53.C【解析】期貨公司為客戶設(shè)立交易編碼，由監(jiān)控中心為每一個客戶設(shè)立統(tǒng)一開戶編碼，并建立統(tǒng)一開戶編碼與客戶在各期貨交易所交易編碼的對應(yīng)關(guān)系。

54.C【解析】當(dāng)買入價大于、等于賣出價時，自動撮合成交，撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格，即當(dāng)bp≥sp≥cp時，則最新成交價=sp；當(dāng)bp≥cp≥sp時，則最新成交價=cp；當(dāng)cp≥bp≥sp時，則最新成交價=bp。

55.D【解析】交割日期是指合約標(biāo)的物所有權(quán)進行轉(zhuǎn)移，以實物交割或現(xiàn)金交割方式了結(jié)未平倉合約的時間。

56.D【解析】中金所國債期貨的報價中，報價為“97.335”意味著面值為100元的國債期貨價格為97.335元，為不含持有期利息的交易價格。

57.A【解析】期貨交易可以通過在到期前對沖平倉免去交割，和期貨交易相比，遠期交易的信用風(fēng)險較大，期貨交易的對象為標(biāo)準(zhǔn)化合約，而遠期交易為非標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易所萌芽于遠期交易。

58.D【解析】賣出套期保值，基差走強，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。基差變大稱為基差走強，基差變小稱為基差走弱。D項基差走強，存在凈盈利。

59.D【解析】供給是指在一定時間和地點，在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量。

60.A【解析】將期指理論價格上移一個交易成本之后的價位稱為“無套利區(qū)間的上界”，將期指理論價格下移一個交易成本之后的價位稱為“無套利區(qū)間的下界”。

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二、多選題

1.ABC【解析】艾略特波浪理論中，價格并不是主要考慮的因素。

2.ABC【解析】輪中輪有兩層意思，第一層意思是這個圓輪圖既可以預(yù)測價位，又可以預(yù)測時間；第二層意思是這個圓輪圖既可以分析長期周期，也可以分析中期周期或短期周期，而周期中有的周期，本來就是重重疊疊很難分得清楚。

3.BD【解析】效率市場分為弱式有效市場、半強式有效市場和強式有效市場。

4.AC【解析】B項中金融期貨也有部分采用實物交割的方式，例如國債合約，外匯合約等。在金融期貨中，不容易發(fā)生逼倉行為。

5.BCD【解析】A項是1981年12月由芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場(IMM)推出的。

6.BCD【解析】分散籌資并不能轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險。

7.CD【解析】中長期國債期貨不采用短期利率期貨中的指數(shù)報價法，而是采用價格報價法。

8.AB【解析】股票指數(shù)期貨交易以現(xiàn)金交收和結(jié)算，通過保證金制度以小博大。

9.BC【解析】金融期權(quán)的標(biāo)的物為利率、貨幣、股票、指數(shù)等金融產(chǎn)品，商品期權(quán)的標(biāo)的物包括農(nóng)產(chǎn)品、能源等。

10.BD【解析】期貨期權(quán)合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方有權(quán)在將來特定時間以特定價格買入或賣出相關(guān)期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化合約。權(quán)利金或期權(quán)的價格是其中惟一可變因素。

11.ABC【解析】期權(quán)的內(nèi)涵價值指立即履行期權(quán)合約時可以獲得的總利潤，內(nèi)涵價值為正、為負(fù)還是為零決定了期權(quán)權(quán)利金的大小，兩平期權(quán)的內(nèi)涵價值一定大于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值。

12.ABCD【解析】買賣雙方在履行期權(quán)合約后所處的部位如表所示。

13.AD【解析】該投資者進行的是買人跨式套利，其損益平衡點為：高平衡點：13000+(500+300)=13800(點)，低平衡點=13800-(500+300)=12200(點)。

14.BCD【解析】按美國通行的劃分標(biāo)準(zhǔn)，可以將期貨基金劃分為三種類型：公募期貨基金、私募期貨基金和個人管理期貨賬戶。

15.ABD【解析】在期貨投資基金單位的申購中，涉及的方面包括申購報價、申購傭金、最小申購量的規(guī)定和對于基金購買人條件的要求。

16.AD【解析】美國期貨投資基金的兩個聯(lián)邦機構(gòu)監(jiān)管機構(gòu)是證券交易委員會(SEC)和商品期貨交易委員會(CFTC)。全國期貨業(yè)協(xié)會為期貨投資基金行業(yè)自律組織。

17.ABCD【解析】期貨投資基金將不會和下列人或公司進行交易：基金的管理人、CTA、托管人、合伙人、總裁或職員以及相關(guān)人員，證券持有者在100人以下的公司的合伙人、總裁、職員或個人。

18.ABD【解析】非系統(tǒng)性風(fēng)險才可通過投資組合策略加以控制。

19.AC【解析】B項屬于宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險；不可控風(fēng)險分為宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險和政策性風(fēng)險。

20.ABC

21.AC【解析】目前，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)和倫敦洲際交易所(ICE)是世界上最具影響力的能源期貨交易所，上市品種有原油、汽油、取暖油、乙醇等。

22.BCD【解析】金融期貨主要包括：外匯期貨、利率期貨、股指期貨和股票期貨。

23.ABCD【解析】1999年國務(wù)院頒布了《期貨交易管理暫行條例》，與之配套的《期貨交易所管理辦法》《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級管理人員任職資格管理辦法》和《期貨從業(yè)人員資格管理辦法》也相繼發(fā)布實施。

24.ABCD【解析】期貨交易所一般設(shè)有以下專業(yè)委員會：會員資格審查委員會、交易規(guī)則委員會、交易行為管理委員會、合約規(guī)范委員會、新品種委員會、業(yè)務(wù)委員會、仲裁委員會。

25.ABC【解析】本題考查期貨結(jié)算機構(gòu)的職能。期貨結(jié)算機構(gòu)的職能有：結(jié)算交易盈虧、擔(dān)保交易履約和控制市場風(fēng)險。

26.ABC【解析】由于期貨市場是一個高風(fēng)險的市場，與個人投資者相比，機構(gòu)投資者一般在資金實力、風(fēng)險承受能力和交易的專業(yè)能力等方面更具有優(yōu)勢，因此，機構(gòu)投資者成為穩(wěn)定期貨市場的重要力量。

27.AC【解析】大連商品交易所豆粕期貨合約交割月份為1月、3月、5月、7月、8月、9月、11月、12月。

28.BCD【解析】本題考查我國期貨客戶的下單方式。目前，我國客戶的下單方式有書面下單、電話下單和網(wǎng)上下單三種，其中，網(wǎng)上下單是最主要的方式。

29.ABC【解析】本題考查鄭州商品交易所的期貨交易指令。鄭州商品交易所的交易指令有限價指令、市價指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。

30.ABC【解析】在我國，鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所實行全員結(jié)算制度，交易所對所有會員的賬戶進行結(jié)算，收取和追收保證金。中國金融期貨交易所實行會員分級結(jié)算制度。

31.AB【解析】每日價格最大波動限制的確定主要取決于該種標(biāo)的物市場價格波動的頻繁程度和波幅的大小。一般來說，標(biāo)的物價格波動越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約允許的每日價格最大波動幅度就應(yīng)設(shè)置得大一些。

32.AC【解析】商品期貨的種類主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨等。

33.BD【解析】本題考查交叉套期保值。如果不存在與被套期保值的商品或資產(chǎn)相同的期貨合約，企業(yè)可以選擇其他的相關(guān)期貨合約進行套期保值，即交叉套期保值。選擇作為替代物的期貨品種的替代性越強，交叉套期保值的效果就會越好。

34.AC【解析】基差為正且數(shù)值越來越大、基差從負(fù)值變?yōu)檎?、基差為?fù)值且絕對數(shù)值越來越小，基差“走強”，基差從正值變?yōu)樨?fù)值基差“走弱”。

35.ABD【解析】買入套期保值的操作主要適用以下情形：(1)預(yù)計在未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價格尚未確定時，擔(dān)心市場價格上漲，使其購入成本提高；(2)目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價格將該商品或資產(chǎn)賣出，擔(dān)心市場價格上漲，影響其銷售收益或者采購成本；(3)按固定價格銷售某商品的產(chǎn)成品及其副產(chǎn)品，但尚未購進該商品生產(chǎn)，擔(dān)心市場價格上漲，購入成本提高。在本題中，鋁型材廠會擔(dān)心日后購進鋁錠時價格上漲；銅需求企業(yè)會擔(dān)心日后電解銅價格上漲；榨油廠會擔(dān)心日后大豆價格上漲。

36.ABCD【解析】本題考查期貨投機的作用之一促進價格發(fā)現(xiàn)。期貨市場匯集了幾乎所有期貨合約商品供給和需求的信息。投機者的交易目的不是實物交割，而是利用價格波動獲取利潤，這就要求投機者必須利用各種手段收集整理有關(guān)價格變動的信息，分析市場行情。期貨市場把投機者的交易指令集中在交易所內(nèi)進行公開競價，由于買賣雙方彼此競價所產(chǎn)生的互動作用使得價格趨于合理。期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能正是由所有市場參與者對未來市場價格走向預(yù)測的綜合反映體現(xiàn)的。

37.AC【解析】風(fēng)險小、成本低是套利交易的特點。

38.ABCD【解析】價差交易是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利交易。與投機交易不同，在價差交易中，交易者不關(guān)注某一期貨合約的價格向哪個方向變動，而是關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價差是否在合理的區(qū)間范圍。如果價差不合理，交易者可以利用這種不合理的價差對相關(guān)期貨合約進行方向相反的交易，等價差趨于合理時再同時將兩個合約平倉來獲取利益。在價差交易中，交易者要同時在相關(guān)合約上進行方向相反的交易，也就是說要建立一個多頭頭寸和一個空頭頭寸，這是套利交易的基本原則。

39.AB【解析】跨品種套利可以分為兩種情況：一是相關(guān)商品之間的套利，二是原料與成品之間的套利。

40.ABCD【解析】缺口一般有以下四種：普通缺口；突破缺口；逃避缺口；疲竭缺口。

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