2020年1月期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識(shí)》考前模擬卷一

一、單選題

1.K線圖的形式一般不包括(　　)。

A.3分鐘K線圖

B.5分鐘K線圖

C.15分鐘K線圖

D.30分鐘K線圖

2.下列關(guān)于集合競(jìng)價(jià)的說(shuō)法中，正確的是(　　)。

A.集合競(jìng)價(jià)采用最小成交量原則

B.低于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交

C.高于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交

D.當(dāng)申報(bào)價(jià)格等于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格時(shí)，若買入申報(bào)量較少，則按買入方的申報(bào)量成交

3.一般地，預(yù)期后市下跌，又不想承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該首選(　　)策略。

A.買進(jìn)看漲期權(quán)

B.賣出看漲期權(quán)

C.買進(jìn)看跌期權(quán)

D.賣出看跌期權(quán)

4.下列不是套期保值者的是(　　)。

A.生產(chǎn)商

B.貿(mào)易商

C.銀行

D.監(jiān)管者

5.如果基差為正且數(shù)值越來(lái)越小，或者基差從正值變?yōu)樨?fù)值，或者基差為負(fù)值且絕對(duì)數(shù)值越來(lái)越大，我們稱這種基差的變化為(　　)。

A.走強(qiáng)

B.走弱

C.不變

D.趨近

6.夜盤交易合約開盤集合競(jìng)價(jià)在每一交易日夜盤開市前(　　)內(nèi)進(jìn)行，日盤不再集合競(jìng)價(jià)。

A.1分鐘

B.4分鐘

C.5分鐘

D.10分鐘

7.當(dāng)(　　)時(shí)，買人套期保值，可實(shí)現(xiàn)盈虧完全相抵，套期保值者得到完全保護(hù)。

A.基差走強(qiáng)

B.基差走弱

C.基差不變

D.基差為0

8.(　　)是指利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為。

A.價(jià)差套利

B.期限套利

C.套期保值

D.期貨投機(jī)

9.下列不能利用套期保值交易進(jìn)行規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)是(　　)。

A.農(nóng)作物增產(chǎn)造成的糧食價(jià)格下降

B.原油價(jià)格上漲引起的制成品價(jià)格上漲

C.進(jìn)口價(jià)格上漲導(dǎo)致原材料價(jià)格上漲

D.燃料價(jià)格下跌使得買方拒絕村款

10.在我國(guó)，證券公司為期貨公司提供中間業(yè)務(wù)實(shí)行(　　)。

A.審批制

B.備案制

C.核準(zhǔn)制

D.報(bào)告制

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11.下列哪種情況屬于超賣狀態(tài)?()

A.WMS=85

B.WMS=15

C.K=85

D.D=85

12.世界上第一個(gè)有組織的金融期貨市場(chǎng)是()。

A.倫敦證券交易所

B.芝加哥交易所

C.阿姆斯特丹證券交易所

D.法蘭西證券交易所

13.在正向市場(chǎng)中，熊市套利最突出的特點(diǎn)是()。

A.損失巨大而獲利的潛力有限

B.沒有損失

C.只有獲利

D.損失有限而獲利的潛力巨大

14.在正向市場(chǎng)中，發(fā)生以下()情況時(shí)，應(yīng)采取牛市套利決策。

A.近期月份合約價(jià)格上升幅度大于遠(yuǎn)期月份合約

B.近期月份合約價(jià)格上升幅度等于遠(yuǎn)期月份合約

C.近期月份合約價(jià)格上升幅度小于遠(yuǎn)期月份合約

D.近期月份合約價(jià)格下降幅度大于遠(yuǎn)期月份合約

15.套利分析方法不包括()。

A.圖表分析法

B.季節(jié)性分析法

C.相同期間供求分析法

D.經(jīng)濟(jì)周期分析法

16.需求法則可以表示為()。

A.價(jià)格越高，需求量越?。粌r(jià)格越低，需求量越大

B.價(jià)格越高，供給量越??；價(jià)格越低，供給量越大

C.價(jià)格越高，需求量越大；價(jià)格越低，需求量越小

D.價(jià)格越高，供給量越大；價(jià)格越低，供給量越小

17.一般情況下，利率下降，期貨價(jià)格()。

A.趨跌

B.趨漲

C.不變

D.不確定

18.下列僅適用于期貨市場(chǎng)的技術(shù)分析工具是()。

A.交易量

B.價(jià)格

C.持倉(cāng)量

D.庫(kù)存

19.若K線呈陽(yáng)線，說(shuō)明()。

A.收盤價(jià)高于開盤價(jià)

B.開盤價(jià)高于收盤價(jià)

C.收盤價(jià)等于開盤價(jià)

D.最高價(jià)等于開盤價(jià)

20.下列形態(tài)中，反轉(zhuǎn)沒有明顯信號(hào)的是()。

A.頭肩頂(底)

B.雙重頂(底)

C.V形

D.圓弧形態(tài)

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21.關(guān)于期貨市場(chǎng)的“投機(jī)”，以下說(shuō)法不正確的是()。

A.投機(jī)是套期保值得以實(shí)現(xiàn)的必要條件

B.沒有投機(jī)就沒有期貨市場(chǎng)

C.投資者是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者

D.通過(guò)投機(jī)者的套利行為，可以實(shí)現(xiàn)價(jià)格均衡和防止價(jià)格的過(guò)分波動(dòng)，創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定市場(chǎng)

22.在主要的下降趨勢(shì)線的下側(cè)()期貨合約，不失為有效的時(shí)機(jī)抉擇。

A.賣出

B.買入

C.平倉(cāng)

D.建倉(cāng)

23.若市場(chǎng)處于反向市場(chǎng)，做多頭的投機(jī)者應(yīng)()。

A.買入交割月份較近的合約

B.賣出交割月份較近的合約

C.買入交割月份較遠(yuǎn)的合約

D.賣出交割月份較遠(yuǎn)的合約

24.天然橡膠期貨交易主要集中在()。

A.亞洲

B.中東

C.拉美

D.歐洲

25.大連商品交易所的“黃大豆1號(hào)期貨合約”是于()掛牌交易的。

A.2001年3月15日

B.2001年5月15日

C.2002年3月15日

D.2002年5月15日

26.當(dāng)交易者保證金余額不足以維持保證金水平時(shí)，清算所會(huì)通知經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追加保證金的通知，要求交易者在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追繳保證金以使其達(dá)到()水平。

A.維持保證金

B.初始保證金

C.最低保證金

D.追加保證金

27.期貨交易流程中，客戶辦理開戶登記的正確程序?yàn)?)。

A.簽署合同→風(fēng)險(xiǎn)揭示→繳納保證金

B.風(fēng)險(xiǎn)揭示→簽署合同→繳納保證金

C.繳納保證金→風(fēng)險(xiǎn)揭示→簽署合同

D.繳納保證金→簽署合同→風(fēng)險(xiǎn)揭示

28.上海銅期貨市場(chǎng)某一合約的賣出價(jià)格為16500元/噸，買入價(jià)格為16510元/噸，前一成交價(jià)為16490元/噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為()元/噸。

A.16505

B.16490

C.16500

D.16510

29.期貨合約的條款由()確定。

A.買方和賣方

B.僅由買方

C.交易所

D.中間人和交易商

30.下列不屬于期貨合約組成要素的是()。

A.交易品種

B.每日價(jià)格最大波動(dòng)限制

C.最小變動(dòng)價(jià)位

D.交易價(jià)格

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31.申請(qǐng)?jiān)O(shè)立期貨公司，應(yīng)當(dāng)符合《中華人民共和國(guó)公司法》的規(guī)定，對(duì)于必須具備的條件，下列表述錯(cuò)誤的是()。

A.董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有證券從業(yè)資格

B.主要股東以及實(shí)際控制人具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好，最近3年無(wú)重大違法、違規(guī)記錄

C.有健全的風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度

D.注冊(cè)資本最低限額為人民幣3000萬(wàn)元

32.根據(jù)參與期貨交易的動(dòng)機(jī)不同，期貨交易者可分為投機(jī)者和()。

A.做市商

B.套期保值者

C.會(huì)員

D.客戶

33.關(guān)于期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化，說(shuō)法不正確的是()。

A.減少了價(jià)格波動(dòng)

B.降低了交易成本

C.簡(jiǎn)化了交易過(guò)程

D.提高了市場(chǎng)流動(dòng)性

34.第一個(gè)推出活牲畜的期貨合約的交易所是()。

A.紐約期貨交易所

B.大連商品交易所

C.芝加哥商業(yè)交易所

D.芝加哥期貨交易所

35.大連商品交易所豆粕期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位是1元/噸，那么每手合約的最小變動(dòng)值是()元。

A.2

B.10

C.20

D.200

36.三重頂(底)與一般頭肩形最大的區(qū)別是()。

A.三重頂(底)比頭肩形多一個(gè)頂(底)

B.三重頂(底)的連線是水平的，故具有矩形的特征

C.頭肩形不能轉(zhuǎn)化為持續(xù)整理形態(tài)

D.三重頂(底)更容易演變成突破形態(tài)

37.用來(lái)表示市場(chǎng)上漲跌波動(dòng)強(qiáng)弱的指標(biāo)是()。

A.MACD

B.RSI

C.KDJ

D.KD

38.金融期貨即以金融工具為商品的期貨，它是相對(duì)于()的一個(gè)范疇。

A.外匯期貨

B.商品期貨

C.利率期貨

D.股指期貨

39.以下有關(guān)需求法則說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。

A.商品價(jià)格越高，需求量就越小

B.收入增加導(dǎo)致對(duì)商品需求量的增加

C.互補(bǔ)商品中，一種商品價(jià)格的下降會(huì)引起另一種商品的需求量減少

D.預(yù)期某商品會(huì)上漲時(shí)，該商品的需求會(huì)增加

40.某人自稱為基本分析者，意味著他主要關(guān)心()。

A.微觀性因素

B.宏觀性因素

C.點(diǎn)狀圖

D.K線圖

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41.趨勢(shì)線的作用是()。

A.預(yù)測(cè)價(jià)格的漲幅

B.預(yù)測(cè)價(jià)格的跌幅

C.衡量?jī)r(jià)格的波動(dòng)方向

D.描述價(jià)格的反轉(zhuǎn)突破

42.在一個(gè)價(jià)格劇烈波動(dòng)的市場(chǎng)中，最容易出現(xiàn)的形態(tài)是()。

A.雙重頂

B.V形

C.圓弧形態(tài)

D.頭肩形

43.WMS與K、D在反映價(jià)格變化時(shí)由慢至快的排序依次為()。

A.WMS、D、K

B.K、WMS、D

C.WMS、K、D

D.D、K、WMS

44.循環(huán)周期理論中的交易周期長(zhǎng)度為()。

A.1年

B.6個(gè)月

C.3個(gè)月

D.4周

45.金融期貨市場(chǎng)的發(fā)展始于()。

A.19世紀(jì)60年代

B.19世紀(jì)70年代

C.20世紀(jì)60年代

D.20世紀(jì)70年代

46.關(guān)于匯率，下列說(shuō)法正確的是()。

A.我國(guó)采用間接標(biāo)價(jià)法，而美國(guó)采用直接標(biāo)價(jià)法

B.A國(guó)對(duì)B國(guó)貨幣匯率上升，對(duì)C國(guó)下跌，其有效匯率可能不變

C.對(duì)于直接標(biāo)價(jià)法，如果匯率上升，則本幣升值，外幣貶值

D.對(duì)于間接標(biāo)價(jià)法，如果匯率上升，則本幣貶值，外幣升值

47.利用同一商品但不同交割月份之間價(jià)格差距出現(xiàn)異常變化時(shí)進(jìn)行對(duì)沖而獲利的方法屬于()。

A.跨期價(jià)差交易

B.跨市價(jià)差交易

C.跨商品價(jià)差交易

D.跨地域價(jià)差交易

48.當(dāng)套利者預(yù)期不同交割月份的期貨合約的價(jià)差將擴(kuò)大時(shí)，在不考慮其他因素影響的情況下，套利者會(huì)采取()方式以獲得預(yù)期的利潤(rùn)。

A.買進(jìn)套利

B.賣出套利

C.買進(jìn)套利或賣出套利

D.不進(jìn)行套利

49.在進(jìn)行蝶式套利時(shí)，投機(jī)者必須同時(shí)下達(dá)()個(gè)指令。

A.1

B.2

C.3

D.4

50.某交易者于5月1日買入1手7月份銅期貨合約，價(jià)格為64000元/噸。同時(shí)賣出1手9月份銅期貨合約，價(jià)格為65000元/噸。到了6月1日銅價(jià)上漲，交易者將兩種合約同時(shí)平倉(cāng)，7月與9月銅合約平倉(cāng)價(jià)格分別為65500元/噸，66000元/噸，則此種情況屬于()。

A.正向市場(chǎng)的熊市套利

B.反向市場(chǎng)的熊市套利

C.反向市場(chǎng)的牛市套利

D.正向市場(chǎng)的牛市套利

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51.下列屬于基本分析法理論基礎(chǔ)的是()。

A.彈性原理

B.供求原理

C.要素理論

D.廠商理論

52.當(dāng)價(jià)格稍有下降即造成大量需求時(shí)，稱之為需求()。

A.缺乏彈性

B.無(wú)彈性

C.富有彈性

D.其他

53.在圓弧頂形成過(guò)程中，成交量是()。

A.兩頭多，中間少

B.兩頭少，中間多

C.為零

D.兩頭和中間差不多

54.關(guān)于移動(dòng)平均線(MA)，說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。

A.移動(dòng)平均線的曲線與趨勢(shì)線方向保持一致，不輕易改變

B.移動(dòng)平均線的行動(dòng)往往提前于大趨勢(shì)變化

C.移動(dòng)平均線無(wú)論是向上或是向下突破，價(jià)格都有繼續(xù)向突破方向走的意愿

D.移動(dòng)平均線起到支撐和壓力線的作用

55.在正向市場(chǎng)上，如果近期供給量增加，需求減少，則跨期套利交易者應(yīng)該進(jìn)行()。

A.買入近期月份合約的同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份合約

B.買入近期月份合約的同時(shí)買入遠(yuǎn)期月份合約

C.賣出近期月份合約的同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份合約

D.賣出近期月份合約的同時(shí)買入遠(yuǎn)期月份合約

56.大豆提油套利的做法是()。

A.購(gòu)買大豆期貨合約的同時(shí)，賣出豆油和豆粕的期貨合約

B.購(gòu)買大豆期貨合約

C.賣出大豆期貨合約的同時(shí)，買入豆油和豆粕的期貨合約

D.賣出大豆期貨合約

57.一般而言，一種商品的替代性商品越多，該商品的需求彈性就()。

A.越小

B.越大

C.趨于零

D.不確定

58.下面不屬于技術(shù)分析手段的有()。

A.價(jià)格

B.供給量

C.交易量

D.持倉(cāng)量

59.有關(guān)趨勢(shì)線的說(shuō)法不正確的是()。

A.能夠成為趨勢(shì)線的前提必須有趨勢(shì)存在

B.趨勢(shì)線被觸及的次數(shù)多少可用于證明其有效性

C.有第三個(gè)點(diǎn)的驗(yàn)證后才能驗(yàn)證該趨勢(shì)線有效

D.趨勢(shì)線延續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)就越無(wú)效

60.下列圖形中，能夠消除日常價(jià)格運(yùn)動(dòng)中偶然因素引起的不規(guī)則性的是()。

A.K線圖

B.條形圖

C.點(diǎn)數(shù)圖

D.移動(dòng)平均線

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二、多選題

1.期權(quán)的權(quán)利金由(　　)組成。

A.實(shí)值價(jià)值

B.虛值價(jià)值

C.時(shí)間價(jià)值

D.內(nèi)涵價(jià)值

2.下列選項(xiàng)中，表示基差走弱的有(　　)。

A.7月份時(shí)大商所豆油9月份合約基差為4元/噸，到8月份時(shí)為2元/噸

B.7月份時(shí)大商所豆油9月份合約基差為2元/噸，到8月份時(shí)為1元/噸

C.7月份時(shí)上期所陰極銅9月份合約基差為-2元/噸，到8月份時(shí)為-4元/噸

D.7月份時(shí)上期所鋁9月份合約基差為-2元/噸，到8月份時(shí)為-1元/噸

3.期貨投資者根據(jù)其進(jìn)入期貨市場(chǎng)的目的不同可分為(　　)。

A.套期保值者

B.期貨投機(jī)者

C.個(gè)人投資者

D.短線交易者

4.期貨市場(chǎng)技術(shù)指標(biāo)分析一般以(　　)作為分析基礎(chǔ)。

A.價(jià)格

B.投資者數(shù)量

C.交易量

D.持倉(cāng)量

5.下列關(guān)于合約交割月份選擇的說(shuō)法中，正確的有(　　)。

A.在正向市場(chǎng)中，對(duì)商品期貨而言，一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)行情上漲且遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格相對(duì)偏高時(shí)，若遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格上升，近期月份合約的價(jià)格也會(huì)上升

B.在正向市場(chǎng)中，做多頭的投機(jī)者應(yīng)買入遠(yuǎn)期月份合約

C.在反向市場(chǎng)中，對(duì)商品期貨而言，一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)行情上漲且遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格相對(duì)偏低時(shí)，若近期月份合約價(jià)格上升，遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格也會(huì)上升

D.在反向市場(chǎng)中，做多頭的投機(jī)者宜買入近期月份合約

6.下列款項(xiàng)中，(　　)屬于每日結(jié)算中要求結(jié)算的內(nèi)容。[2015年3月真題]

A.交易盈虧

B.交易保證金

C.手續(xù)費(fèi)

D.席位費(fèi)

7.下列關(guān)于國(guó)內(nèi)外遠(yuǎn)期、互換和期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展的描述中，正確的有(　　)。

A.期權(quán)萌芽于古希臘和古羅馬時(shí)期

B.外匯遠(yuǎn)期合約于1983年應(yīng)運(yùn)而生

C.第一張標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約出現(xiàn)于1973年

D.2006年我國(guó)國(guó)家開發(fā)銀行與光大銀行進(jìn)行了第一筆利率互換交易

8.利率期貨賣出套期保值適用的情形主要有(　　)。

A.資金的借方擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加

B.利用債券融資的籌資人擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致融資成本上升

C.持有債券，擔(dān)心利率上升，其債券價(jià)格下跌或者收益率相對(duì)下降

D.利用債券融資的籌資人擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致融資成本下降

9.下列屬于滬深300股指期貨合約文本的要點(diǎn)的有(　　)。

A.合約月份是當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月

B.交易時(shí)間是上午9：15～11：30，下午13：00～15：15

C.最后交易日交易時(shí)間是上午9：15～11：30，下午13：00～15：00

D.每日價(jià)格最大波動(dòng)限制是上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的±10%

10.下列關(guān)于股指期貨套期保值中合約數(shù)量的表述中，正確的有(　　)。

A.當(dāng)現(xiàn)貨總價(jià)值和期貨合約的價(jià)值定下來(lái)后，所需買賣的期貨合約數(shù)就與β系數(shù)的大小有關(guān)

B.β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多

C.β系數(shù)越小，所需的期貨合約數(shù)就越多

D.β系數(shù)與期貨合約數(shù)無(wú)關(guān)

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11.關(guān)于期貨套利交易和期貨投機(jī)交易的描述，正確的有()。

A.期貨套利交易可利用相關(guān)期貨合約價(jià)差的有利變動(dòng)而獲利

B.期貨投機(jī)交易是利用某一期貨合約價(jià)格的有利變動(dòng)而獲利

C.套利交易和投機(jī)交易均有利于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高

D.套利交易的風(fēng)險(xiǎn)一般高于投機(jī)交易的風(fēng)險(xiǎn)

12.以下屬于基差走強(qiáng)的情形是()。

A.基差從負(fù)值變?yōu)檎?/p>

B.基差從正值變?yōu)樨?fù)值

C.基差為負(fù)值，且絕對(duì)值越來(lái)越大

D.基差為正值，且數(shù)值越來(lái)越大

13.期貨投機(jī)交易的作用包括()。

A.承擔(dān)期貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

B.促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)

C.提高期貨市場(chǎng)波動(dòng)性

D.促進(jìn)期貨價(jià)格趨穩(wěn)

14.導(dǎo)致不完全套期保值的原因主要有()等。

A.利用初級(jí)產(chǎn)品的期貨品種對(duì)產(chǎn)成品套期保值時(shí)，兩者價(jià)格變化存在差異性

B.期貨市場(chǎng)建立的頭寸數(shù)量與被套期保值的現(xiàn)貨數(shù)量不完全一致

C.期貨合約標(biāo)的物與現(xiàn)貨商品等級(jí)存在差異，導(dǎo)致兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)程度存在差異

D.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)幅度并不完全一致

15.股指期貨近期與遠(yuǎn)期月份合約間的理論價(jià)差與()等有關(guān)。

A.現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格波動(dòng)率

B.現(xiàn)貨紅利率

C.利率

D.現(xiàn)貨市場(chǎng)股票指數(shù)

16.以下選項(xiàng)屬于跨市套利的是()。

A.賣出A期貨交易所9月豆粕期貨合約，同時(shí)買入B期貨交易所9月豆粕期貨合約

B.買入A期貨交易所5月銅期貨合約，同時(shí)賣出B期貨交易所5月銅期貨合約

C.買入A期貨交易所5月玉米期貨合約，同時(shí)買入B期貨交易所5月玉米期貨合約

D.賣出A期貨交易所5月PTA期貨合約，同時(shí)買入A期貨交易所7月PTA期貨合約

17.下列關(guān)于遠(yuǎn)期交易和期貨交易的說(shuō)法中，正確的是()。

A.期貨交易是由遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易演變發(fā)展而來(lái)

B.遠(yuǎn)期交易在本質(zhì)上屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸

C.期貨交易中，大多數(shù)期貨合約是通過(guò)到期交割方式了結(jié)交易的

D.保證金制度使期貨交易具有杠桿作用

18.在形態(tài)分析中，價(jià)格形態(tài)分為()。

A.持續(xù)整理形態(tài)

B.上升形態(tài)

C.下降形態(tài)

D.反轉(zhuǎn)突破形態(tài)

19.關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期對(duì)價(jià)格波動(dòng)的影響，以下描述正確的有()。

A.在衰退階段，需求減少，供給大大超過(guò)需求，庫(kù)存增加導(dǎo)致商品價(jià)格下降

B.在蕭條階段，社會(huì)購(gòu)買力仍然降低，商品銷售仍然困難，但價(jià)格處在較高的水平

C.在衰退階段，生產(chǎn)的減少和需求的增加，促使價(jià)格逐步回升

D.在高漲階段，供給滿足不了日益增長(zhǎng)的需求，從而導(dǎo)致商品價(jià)格上升

20.無(wú)上影線陰線中，實(shí)體的上邊線表示()。

A.最低價(jià)

B.最高價(jià)

C.收盤價(jià)

D.開盤價(jià)

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21.關(guān)于國(guó)內(nèi)期貨保證金存管銀行的表述，正確的有()。

A.交易所有權(quán)利對(duì)存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督

B.是由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行

C.是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算，保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)

D.是我國(guó)期貨市場(chǎng)保證金封閉運(yùn)行的必要環(huán)節(jié)

22.企業(yè)在套期保值操作上所面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括()。

A.基差風(fēng)險(xiǎn)

B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)

D.操作風(fēng)險(xiǎn)

23.某交易者賣出7月燃料油期貨合約的同時(shí)買入9月燃料油期貨合約，價(jià)格分別為3400元/噸和3500元/噸，持有一段時(shí)間后，價(jià)差擴(kuò)大的情形是()。

A.7月合約價(jià)格為3460元/噸，9月合約價(jià)格為3370元/噸

B.7月合約價(jià)格為3480元/噸，9月合約價(jià)格為3600元/噸

C.7月合約價(jià)格為3400元/噸，9月合約價(jià)格為3570元/噸

D.7月合約價(jià)格為3470元/噸，9月合約價(jià)格為3560元/噸

24.()為實(shí)值期權(quán)。

A.執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物價(jià)格的看漲期權(quán)

B.執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物價(jià)格的看跌期權(quán)

C.執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物價(jià)格的看漲期權(quán)

D.執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物價(jià)格的看跌期權(quán)

25.下列說(shuō)法中，()是正確的。

A.期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)一樣，都采用“一手交錢，一手交貨”的交易方式

B.現(xiàn)貨交易都是以買賣實(shí)物商品或金融產(chǎn)品為目的

C.現(xiàn)貨交易的對(duì)象是現(xiàn)有的實(shí)物商品，期貨交易的對(duì)象是未來(lái)的實(shí)物商品

D.期貨交易的主要目的是為了對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)或利用期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)獲取收益

26.下列對(duì)期現(xiàn)套利描述正確的是()。

A.商品期貨期現(xiàn)套利的參與者多是有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)背景的企業(yè)

B.期現(xiàn)套利只能通過(guò)交割來(lái)完成

C.期現(xiàn)套利可利用期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的不合理價(jià)差來(lái)獲利

D.只有期貨與現(xiàn)貨的價(jià)差低于持倉(cāng)費(fèi)時(shí)，才可以進(jìn)行期現(xiàn)套利

27.企業(yè)現(xiàn)貨頭寸屬于多頭的情形有()。

A.企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

B.企業(yè)已按某固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

C.計(jì)劃在未來(lái)買入某商品或資產(chǎn)

D.已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買某商品或資產(chǎn)

28.關(guān)于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)權(quán)利金的說(shuō)法，正確的是()。

A.權(quán)利金是通過(guò)買賣雙方競(jìng)價(jià)確定的

B.權(quán)利金是由期權(quán)合約約定的

C.權(quán)利金是由交易所規(guī)定的

D.權(quán)利金是期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格

29.3個(gè)月歐洲美元期貨的報(bào)價(jià)為93.58時(shí)，意味著該合約標(biāo)的的()。

A.3個(gè)月的貼現(xiàn)率為1.605%

B.年利率為6.66%

C.3個(gè)月的存款利率為1.605%

D.年利率為6.42%

30.投資者為了規(guī)避代理風(fēng)險(xiǎn)，在選擇期貨公司時(shí)應(yīng)考慮()等。

A.期貨公司的經(jīng)營(yíng)狀況

B.期貨公司交易系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)性

C.期貨公司的資信

D.期貨公司的規(guī)模

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31.期貨交易成本是在期貨交易過(guò)程中發(fā)生和形成的交易者必須支付的費(fèi)用，主要包括()

A.傭金

B.交易手續(xù)費(fèi)

C.保證金所占用資金而應(yīng)付的利息

D.生產(chǎn)時(shí)的管理費(fèi)用

32.根據(jù)期貨市場(chǎng)遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格和近期月份合約價(jià)格之間的關(guān)系，可分為()。

A.正向市場(chǎng)

B.牛市市場(chǎng)

C.熊市市場(chǎng)

D.反向市場(chǎng)

33.在平倉(cāng)階段，期貨投機(jī)者應(yīng)該掌握的原則是()。

A.掌握限制損失和滾動(dòng)利潤(rùn)的原則

B.金字塔式買入賣出

C.靈活運(yùn)用止損指令

D.制定交易的計(jì)劃

34.以下關(guān)于套利行為描述正確的是()。

A.消除了價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

B.提高了期貨交易的活躍程度

C.保證了套期保值的順利實(shí)現(xiàn)

D.促進(jìn)交易的流暢化和價(jià)格的合理化

35.某投資者以68000元/噸賣出1手8月銅期貨合約，同時(shí)以66500元/噸買入1手10月銅合約，當(dāng)8月和10月合約價(jià)差為()元/噸時(shí)，該投資者獲利。

A.1000

B.1300

C.1800

D.2000

36.跨期套利的策略包括()。

A.正向市場(chǎng)牛市套利

B.正向市場(chǎng)熊市套利

C.反向市場(chǎng)牛市套利

D.反向市場(chǎng)熊市套利

37.在正向市場(chǎng)中，不同交割月份合約之間價(jià)差縮小的主要表現(xiàn)形式包括()。

A.近期月份合約價(jià)格上漲，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格下跌

B.近期月份合約價(jià)格上漲，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格以較小幅度上漲

C.近期月份合約價(jià)格下跌，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格以較大幅度下跌

D.近期月份合約價(jià)格上漲，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格不變

38.反向市場(chǎng)牛市套利的市場(chǎng)特征有()。

A.現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格

B.只要價(jià)差擴(kuò)大，就可獲利

C.獲利潛力巨大，風(fēng)險(xiǎn)有限

D.遠(yuǎn)期合約價(jià)格相對(duì)于近期合約漲幅較小

39.下列不屬于基本分析特點(diǎn)的是()。

A.研究的是價(jià)格變動(dòng)的根本原因

B.主要分析價(jià)格變動(dòng)的短期趨勢(shì)

C.依靠圖形或圖表進(jìn)行分析

D.認(rèn)為歷史會(huì)重演

40.雙重頂形反轉(zhuǎn)形態(tài)的成立條件是()。

A.有兩個(gè)相同高度的高點(diǎn)

B.有兩個(gè)相同高度的低點(diǎn)

C.向下突破頸線

D.向上突破頸線

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答案及解析：

一、單選題

1.A【解析】K線圖的形式一般包括：5分鐘K線、15分鐘K線、30分鐘K線、60分鐘K線、日K線、周K線、月K線等。

2.D【解析】集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則，選項(xiàng)A不正確。低于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交，選項(xiàng)B不正確。高于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交，選項(xiàng)C不正確。

3.C【解析】看跌期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方出售一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利?？吹跈?quán)買方預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌而買入出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌越多，買方行權(quán)可能性越大，行權(quán)賣出標(biāo)的資產(chǎn)后獲取收益的可能性越大、獲利可能越多。

4.D【解析】套期保值者可以是生產(chǎn)商、加工商、貿(mào)易商或經(jīng)銷商，也可以是銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)。

5.B【解析】基差為正且數(shù)值越來(lái)越小，或者基差從正值變?yōu)樨?fù)值，或者基差為負(fù)值且絕對(duì)數(shù)值越來(lái)越大，即基差變小，我們稱這種基差的變化為“走弱”。

6.C【解析】夜盤交易合約開盤集合競(jìng)價(jià)在每一交易日夜盤開市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行，日盤不再集合競(jìng)價(jià)。

7.C【解析】當(dāng)基差不變時(shí)，買入套期保值，可實(shí)現(xiàn)盈虧完全相抵，套期保值者得到完全保護(hù)。

8.A【解析】?jī)r(jià)差套利是指利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為。價(jià)差套利也稱為價(jià)差交易、套期圖利。

9.D【解析】買方拒絕付款是人為的風(fēng)險(xiǎn)，不能通過(guò)套期保值交易規(guī)避。

10.B【解析】2012年10月，我國(guó)已取消了券商IB業(yè)務(wù)資格的行政審批，證券公司為期貨公司提供中間業(yè)務(wù)實(shí)行依法備案。

11.A【解析】當(dāng)WMS高于80，即處于超賣狀態(tài)。

12.B【解析】芝加哥商品交易所創(chuàng)立于1874年，期初以農(nóng)產(chǎn)品交易為主，1972年，該所為進(jìn)行外匯期貨貿(mào)易而組建了國(guó)家貨幣市場(chǎng)分部，增加了90天的短期美國(guó)國(guó)庫(kù)券和3個(gè)月歐洲美元定期存款期貨交易。

13.A【解析】在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格大于現(xiàn)貨價(jià)格。熊市套利是賣出近期合約買入遠(yuǎn)期合約，損失沒有限制而獲利的潛力有限。

14.A【解析】當(dāng)市場(chǎng)是牛市時(shí)，較近月份的合約價(jià)格上漲幅度往往要大于較遠(yuǎn)期合約價(jià)格的上漲幅度。如果是正向市場(chǎng)，遠(yuǎn)期合約價(jià)格與較近月份合約價(jià)格之間的價(jià)差往往會(huì)縮小，此時(shí)采取牛市套利的盈利性較大。

15.D【解析】套利分析方法包括圖表分析法、季節(jié)性分析法和相同期間供求分析法等。

16.A【解析】需求法則可以表示為：價(jià)格越高，需求量越小；價(jià)格越低，需求量越大。供給法則可以表示為：價(jià)格越高，供給量越大；價(jià)格越低，供給量越小。注意兩者的區(qū)別。

17.B【解析】一般情況下，利率和期貨價(jià)格呈反方向變動(dòng)。

18.C【解析】?jī)r(jià)格、交易量適合于所有金融市場(chǎng)，而持倉(cāng)量的分析僅適用于期貨市場(chǎng)。

19.A【解析】收盤價(jià)高于開盤價(jià)時(shí)，K線呈陽(yáng)線；收盤價(jià)低于開盤價(jià)時(shí)，K線呈陰線。

20.C【解析】V形的反轉(zhuǎn)一般事先沒有明顯的征兆，只能從別的分析方法中得到一些不明確的信號(hào)，如已經(jīng)到了支撐壓力區(qū)等。

21.B【解析】期貨市場(chǎng)的功能主要是通過(guò)套期保值實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移以及價(jià)格發(fā)現(xiàn)，投機(jī)不是期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的原因。

22.A【解析】下降趨勢(shì)線的下側(cè)，說(shuō)明未來(lái)價(jià)格有下降的趨勢(shì)，因此賣出是正確的選擇。

23.C【解析】若市場(chǎng)處于反向市場(chǎng)，做多頭的投機(jī)者應(yīng)買入交割月份較遠(yuǎn)的合約，行情看漲時(shí)可以獲利，行情看跌時(shí)損失較少。

24.A【解析】天然橡膠期貨交易主要集中在亞洲地區(qū)，中國(guó)、日本、馬來(lái)西亞、新加坡等地都有天然橡膠期貨交易。

25.C【解析】為了配合我國(guó)轉(zhuǎn)基因政策，大連商品交易所對(duì)大豆合約進(jìn)行了修改，于2002年3月15日掛牌交易2003年3月、5月和7月“黃大豆1號(hào)期貨合約”，合約標(biāo)的物為非轉(zhuǎn)基因黃大豆。

26.B【解析】清算所規(guī)定，在會(huì)員保證金賬戶金額不足時(shí)，為使保證金金額維持在初始保證金水平，要求會(huì)員追加保證金，以避免出現(xiàn)負(fù)債情況。

27.B【解析】一般來(lái)說(shuō)，各期貨公司會(huì)員為客戶開設(shè)賬戶的程序及所需的文件雖不盡相同，但其基本程序都為：風(fēng)險(xiǎn)揭示→簽署合同→繳納保證金。

28.C【解析】16490<16500<16510，撮合成交價(jià)應(yīng)為三者居中的價(jià)格。

29.C【解析】期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的，規(guī)定在將來(lái)某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

30.D【解析】期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，它的組成要素包括交易品種、每日價(jià)格最大波動(dòng)限制、最小變動(dòng)價(jià)位和交割時(shí)間等，唯一的變量是交易價(jià)格。

31.A【解析】A項(xiàng)應(yīng)為董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有期貨從業(yè)資格。

32.B【解析】根據(jù)參與期貨交易的動(dòng)機(jī)不同，期貨交易者可分為套期保值者和投機(jī)者。

33.A【解析】期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化，加之其轉(zhuǎn)讓無(wú)須背書，便利了期貨合約的連續(xù)買賣，具有很強(qiáng)的市場(chǎng)流動(dòng)性，極大地簡(jiǎn)化了交易過(guò)程，降低了交易成本，提高了交易效率。

34.C【解析】早在20世紀(jì)60年代，芝加哥商業(yè)交易所推出了生豬和活牛等活牲畜的期貨合約。

35.B【解析】大連商品交易所豆粕期貨合約一手為10噸。因此，每手合約的最小變動(dòng)值為：1×10=10(元)。

36.B【解析】三重頂(底)與一般頭肩形最大的區(qū)別是三重頂(底)的頸線和頂部(底部)連線是水平的，故具有矩形的特征。

37.B【解析】相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI是與KD指標(biāo)齊名的常用技術(shù)指標(biāo)。RSI是以一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)價(jià)格的變動(dòng)情況推測(cè)價(jià)格未來(lái)的變動(dòng)方向，并根據(jù)價(jià)格磊漲跌幅度顯示市場(chǎng)的強(qiáng)弱。

38.B【解析】期貨一般分為商品期貨和金融期貨。金融期貨包括外匯期貨、利率期貨和股指期貨。

39.B【解析】在互補(bǔ)商品的場(chǎng)合中，一種商品價(jià)格的上升會(huì)引起另一種商品的需求量減少；在替代商品的場(chǎng)合中，一種商品價(jià)格的上升會(huì)引起另一種商品需求量的增加。

40.B【解析】基本分析者關(guān)心宏觀性因素，比如總供給和總需求的變動(dòng)，國(guó)內(nèi)和國(guó)際的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，自然因素和政策因素等。

41.C【解析】趨勢(shì)線是衡量?jī)r(jià)格波動(dòng)方向的。

42.B【解析】V形是一種反轉(zhuǎn)形態(tài)，它出現(xiàn)在市場(chǎng)進(jìn)行劇烈的波動(dòng)之中。

43.D【解析】在反映價(jià)格變化時(shí)，WMS最快，K其次，D最慢。

44.D【解析】周期一般分為長(zhǎng)期周期(2年或2年以上)，季節(jié)性周期(1年)，基本周期或中等周期(9周到26周)，以及交易周期(4周)。

45.D【解析】最早的金融期貨是外匯期貨，開始于1972年。

46.B【解析】A項(xiàng)中我國(guó)采用直接標(biāo)價(jià)法，而美國(guó)采用間接標(biāo)價(jià)法；C項(xiàng)中對(duì)于直接標(biāo)價(jià)法，如果匯率上升，則本幣貶值，外幣升值；D項(xiàng)中對(duì)于間接標(biāo)價(jià)法，如果匯率上升，則本幣升值，外幣貶值。

47.A【解析】跨期價(jià)差交易通過(guò)利用同一商品但不同交割月份之間價(jià)格差距出現(xiàn)異常變化時(shí)進(jìn)行對(duì)沖而獲利，分為牛市價(jià)差和熊市價(jià)差兩種形式。

48.A【解析】套利交易關(guān)注的是價(jià)差變化而不是期貨價(jià)格的上漲或者下跌，只要價(jià)差變大，不管期貨價(jià)格上漲還是下跌，進(jìn)行買進(jìn)套利都會(huì)盈利。

49.C【解析】蝶式套利必須同時(shí)下達(dá)3個(gè)買空/賣空/買空的指令，并同時(shí)對(duì)沖。

50.D【解析】遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格大于近期月份合約的價(jià)格，表明處于正向市場(chǎng)。牛市套利的操作方法為買入較近月份的合約，同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約。

51.C【解析】基本分析法是根據(jù)商品的供給和需求關(guān)系以及影響供求關(guān)系的種種因素來(lái)預(yù)測(cè)商品價(jià)格走勢(shì)的分析方法。

52.C【解析】?jī)r(jià)格稍有下降即造成大量需求時(shí)，稱之為富有彈性；反之，價(jià)格下跌很多，僅造成少量需求時(shí)，稱之為需求缺乏彈性。

53.A【解析】無(wú)論是圓弧頂還是圓弧底，在它們的形成過(guò)程中，成交量的過(guò)程都是兩頭多，中間少。

54.B【解析】在原有價(jià)格趨勢(shì)發(fā)生反轉(zhuǎn)時(shí)，由于MA(移動(dòng)平均線)具有追蹤趨勢(shì)的特性，MA的行動(dòng)往往過(guò)于遲緩，調(diào)頭速度落后于大趨勢(shì)，這是MA的一個(gè)極大的弱點(diǎn)。

25.D【解析】該種情況屬于在正向市場(chǎng)上進(jìn)行熊市套利。

56.A【解析】大豆提油套利的做法是：購(gòu)買大豆期貨合約的同時(shí)賣出豆油和豆粕的期貨合約，并將這些期貨交易頭寸一直保持在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，購(gòu)入大豆或?qū)⒊善纷罱K銷售時(shí)才分別予以對(duì)沖。

57.B【解析】一種商品的替代商品越多，對(duì)該商品的需求相對(duì)較小，因此價(jià)格變化會(huì)對(duì)此種商品有較大的影響。

58.B【解析】期貨市場(chǎng)常用的技術(shù)分析手段為價(jià)格、交易量和持倉(cāng)量。

59.D【解析】趨勢(shì)線延續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)就越有效。

60.D【解析】MA最基本的思想是消除價(jià)格隨機(jī)波動(dòng)的影響，尋求價(jià)格波動(dòng)的趨勢(shì)。

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二、多選題

1.CD【解析】期權(quán)的權(quán)利金由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成。其中，內(nèi)涵價(jià)值是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益；期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，又稱外涵價(jià)值，是指在權(quán)利金中扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分。

2.ABC【解析】選項(xiàng)A、B，基差為正值且數(shù)值越來(lái)越小，表示基差走弱。選項(xiàng)C，基差為負(fù)值且絕對(duì)數(shù)值越來(lái)越大，表示基差走弱。選項(xiàng)D，基差為負(fù)且絕對(duì)值越來(lái)越小，表示基差走強(qiáng)。

3.AB【解析】根據(jù)進(jìn)入期貨市場(chǎng)的目的不同，期貨投資者可分為套期保值者和期貨投機(jī)者。

4.ACD【解析】期貨市場(chǎng)技術(shù)指標(biāo)分析一般以價(jià)格、交易量和持倉(cāng)量三個(gè)變量作為分析基礎(chǔ)。

5.AC【解析】在正向市場(chǎng)中，做多頭的投機(jī)者應(yīng)買入近期月份合約，做空頭的投機(jī)者應(yīng)賣出遠(yuǎn)期月份合約。在反向市場(chǎng)中，做多頭的投機(jī)者宜買入交割月份較遠(yuǎn)的遠(yuǎn)期月份合約，行情看漲時(shí)可以獲得較多的利潤(rùn)，而做空頭的投機(jī)者宜賣出交割月份較近的近期月份合約，行情下跌時(shí)可以獲得較多的利潤(rùn)。

6.ABC【解析】每一交易日交易結(jié)束后，交易所對(duì)每一會(huì)員的盈虧、交易手續(xù)費(fèi)、交易保證金等款項(xiàng)進(jìn)行結(jié)算。

7.ACD【解析】外匯遠(yuǎn)期合約于1973年應(yīng)運(yùn)而生。故B項(xiàng)錯(cuò)誤。

8.ABC【解析】利率期貨賣出套期保值是通過(guò)期貨市場(chǎng)開倉(cāng)賣出利率期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)建立盈虧沖抵機(jī)制，規(guī)避市場(chǎng)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)。其適用的情形主要有：(1)持有債券，擔(dān)心利率上升，其債券價(jià)格下跌或者收益率相對(duì)下降。(2)利用債券融資的籌資人擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致融資成本上升。(3)資金的借方擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加。

9.ABCD【解析】A、B、C、D選項(xiàng)均為滬深300股指期貨合約文本的要點(diǎn)。

10.AB【解析】買賣期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價(jià)值/(期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù))×β系數(shù)。其中，公式中的“期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)”實(shí)際上就是一張期貨合約的價(jià)值。從公式中不難看出：當(dāng)現(xiàn)貨總價(jià)值和期貨合約的價(jià)值定下來(lái)后，所需買賣的期貨合約數(shù)就與β系數(shù)的大小有關(guān)，β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多；反之則越少。

11.ABC【解析】D項(xiàng)，期貨套利交易賺取的是價(jià)差變動(dòng)的收益，因?yàn)橄嚓P(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約價(jià)格變化方向大體一致，所以價(jià)差的變化幅度小，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也較小。而普通期貨投機(jī)賺取的是單一的期貨合約價(jià)格有利變動(dòng)的收益，單一價(jià)格變化幅度較大，因而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也較大。

12.AD【解析】基差變大，稱為“走強(qiáng)”。基差走強(qiáng)常見的情形有：現(xiàn)貨價(jià)格漲幅超過(guò)期貨價(jià)格漲幅，以及現(xiàn)貨價(jià)格跌幅小于期貨價(jià)格跌幅。包括三種情況：由負(fù)變正；正值增大；負(fù)值的絕對(duì)值減小。

13.ABD【解析】期貨投機(jī)交易是期貨市場(chǎng)不可缺少的重要組成部分，發(fā)揮著其特有的作用，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：①承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；②促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)；③減緩價(jià)格波動(dòng)；④提高市場(chǎng)流動(dòng)性。

14.ABCD【解析】導(dǎo)致不完全套期保值的原因主要有：①期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)幅度并不完全一致；②期貨合約標(biāo)的物可能與套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上交易的商品等級(jí)存在差異；③期貨市場(chǎng)建立的頭寸數(shù)量與被套期保值的現(xiàn)貨數(shù)量之間存在差異；④因缺少對(duì)應(yīng)的期貨品種，一些加工企業(yè)無(wú)法直接對(duì)其所加工的產(chǎn)成品進(jìn)行套期保值，只能利用其使用的初級(jí)產(chǎn)品的期貨品種進(jìn)行套期保值時(shí)，由于初級(jí)產(chǎn)品和產(chǎn)成品之間在價(jià)格變化上存在一定的差異性，從而導(dǎo)致不完全套期保值。

15.BCD【解析】根據(jù)股指期貨定價(jià)理論，可以推算出不同月份的股指期貨之間存在理論價(jià)差。現(xiàn)實(shí)中，兩者的合理價(jià)差可能包含更多因素，但基本原理類似。設(shè)：F(T1)為近月股指期貨價(jià)格；F(T2)為遠(yuǎn)月股指期貨價(jià)格；S為現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格；r為利率；d為紅利率?？赏瞥觯篎(T2)-F(T1)=S(r-d)(T2-T1)/365，此即為兩個(gè)不同月份的股指期貨的理論價(jià)差。

16.AB【解析】跨市套利是指在某個(gè)交易所買入(或賣出)某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖在手的合約而獲利。

17.ABD【解析】期貨交易萌芽于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易。從歷史發(fā)展來(lái)看，交易方式的長(zhǎng)期演進(jìn)，尤其是遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的集中化和組織化，為期貨交易的產(chǎn)生和期貨市場(chǎng)的形成奠定了基礎(chǔ)。現(xiàn)貨交易可以分為即期現(xiàn)貨交易和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易是即期現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸。期貨交易實(shí)行保證金制度，是一種以小博大的杠桿交易，而在證券交易中一般不引入這種杠桿機(jī)制。

18AD【解析】期貨交易具有連續(xù)性，因此用K線圖或竹線圖記錄的價(jià)格變動(dòng)，會(huì)呈現(xiàn)出不同的圖形特征。這些圖形當(dāng)中存在著價(jià)格趨勢(shì)和價(jià)格形態(tài)，價(jià)格趨勢(shì)又分為上升趨勢(shì)、下降趨勢(shì)和橫行趨勢(shì)，價(jià)格形態(tài)主要包括整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)形態(tài)。主要的整理形態(tài)包括三角形、旗形、矩形等。

19.AD【解析】經(jīng)濟(jì)周期一般由危機(jī)、蕭條、復(fù)蘇和高漲四個(gè)階段構(gòu)成。在經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的不同階段，產(chǎn)品的供求和價(jià)格都具有不同的特征，如圖1所示，進(jìn)而影響期貨市場(chǎng)的供求狀況。

20.BD【解析】高開低收的市況即開盤價(jià)高于收盤價(jià)，稱為陰線。無(wú)上影線陰線即光頭陰線，表示以最高價(jià)開盤。

21.ABD【解析】期貨保證金存管銀行(簡(jiǎn)稱存管銀行)屬于期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)，是由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行。交易所有權(quán)對(duì)存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督。期貨保證金存管銀行的設(shè)立是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)保證金封閉運(yùn)行的必要環(huán)節(jié)，也是保障投資者資金安全的重要組織機(jī)構(gòu)。C項(xiàng)，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)。

22.ABCD【解析】套期保值主要以衍生品為避險(xiǎn)工具，衍生品具有的高風(fēng)險(xiǎn)特征，除了基差風(fēng)險(xiǎn)之外，套期保值操作還可能面臨現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。

23.BC【解析】計(jì)算建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，應(yīng)用價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”。在計(jì)算平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差時(shí)，為了保持計(jì)算上的一致性，也要用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高合約的平倉(cāng)價(jià)格減去建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較低合約的平倉(cāng)價(jià)格。建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差=3500-3400=100(元/噸)；A項(xiàng)，價(jià)差=3370-3460=-90(元/噸)；B項(xiàng)，價(jià)差=3600-3480=120(元/噸)；C項(xiàng)，價(jià)差=3570-3400=170(元/噸)；D項(xiàng)，3560-3470=90(元/噸)。

24.AB【解析】實(shí)值期權(quán)也稱期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，它是指執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看跌期權(quán)。

25.BD【解析】期貨交易不同于分散的現(xiàn)貨交易，期貨交易采用集中交易方式?，F(xiàn)貨交易可以分為即期現(xiàn)貨交易和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易，兩者均以買入賣出實(shí)物商品或金融產(chǎn)品為目的。即期現(xiàn)貨交易在成交后立即交割，是一種表現(xiàn)為“一手交錢，一手交貨”的交易方式。現(xiàn)貨交易的對(duì)象是實(shí)物商品或金融產(chǎn)品，期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約。現(xiàn)貨交易的目的是獲得或讓渡實(shí)物商品或金融產(chǎn)品。期貨交易的主要目的，或者是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，或者是利用期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)獲得收益。

26.AC【解析】B項(xiàng)，在實(shí)際操作中，可不通過(guò)交割來(lái)完成期現(xiàn)套利，只要價(jià)差變化對(duì)其有利，便可通過(guò)將期貨合約和現(xiàn)貨頭寸分別了結(jié)的方式來(lái)結(jié)束期現(xiàn)套利操作；D項(xiàng)，如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉(cāng)費(fèi)，套利者就可以買入現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。

27.AD【解析】現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況。當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買某商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。當(dāng)企業(yè)已按某固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭。

28.AD【解析】權(quán)利金，也稱為期權(quán)費(fèi)、期權(quán)價(jià)格，是期權(quán)買方為取得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。場(chǎng)內(nèi)期權(quán)合約與期貨合約相似，是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約。除期權(quán)價(jià)格外，其他期權(quán)相關(guān)條款均應(yīng)在期權(quán)合約中列明。當(dāng)期權(quán)掛牌交易時(shí)，對(duì)同一個(gè)期權(quán)合約，交易所會(huì)掛出一系列不同執(zhí)行價(jià)格的期權(quán)，交易雙方依據(jù)所選定的執(zhí)行價(jià)格，競(jìng)價(jià)決定期權(quán)價(jià)格。

29.CD【解析】當(dāng)3個(gè)月歐洲美元期貨合約的成交價(jià)格為93.58時(shí)，意味著到期交割時(shí)合約的買方將獲得一張本金為1000000美元、年利率為(100-93.58)÷100×100%=6.42%、3個(gè)月利率為(100-93.58)÷100×100%/4=1.605%的存單。3個(gè)月歐洲美元期貨成交價(jià)格越高，意味著買方獲得的存單的存款利率越低；3個(gè)月歐洲美元期貨成交價(jià)格越低，意味著買方獲得的存單的存款利率越高。

30.ACD【解析】代理風(fēng)險(xiǎn)是指客戶在選擇期貨公司確立代理過(guò)程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。客戶在選擇期貨公司時(shí)應(yīng)對(duì)期貨公司的規(guī)模、資信、經(jīng)營(yíng)狀況等對(duì)比選擇，確立最佳選擇后與該公司簽訂“期貨經(jīng)紀(jì)合同”；如果選擇不當(dāng)，就會(huì)給客戶將來(lái)的業(yè)務(wù)帶來(lái)不便和風(fēng)險(xiǎn)。

31.ABC【解析】D項(xiàng)明顯不屬于交易費(fèi)用。

32.AD【解析】當(dāng)期貨遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格大于近期月份合約價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)處于正向市場(chǎng)；當(dāng)期貨遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格小于近期月份合約價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)處于反向市場(chǎng)。

33.AC【解析】BD兩項(xiàng)是建倉(cāng)階段的內(nèi)容。

34.BCD【解析】套利交易并不能消除價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，如果交易者判斷錯(cuò)誤仍然會(huì)有虧損。

35.AB【解析】該投資者進(jìn)行的是賣出套利，當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)投資者獲利。初始的價(jià)差為68000-66500=1500(元/噸)，所以只要價(jià)差小于1500元/噸，投資者即可獲利。

36.ABCD【解析】一般說(shuō)來(lái)，跨期套利的策略有正向市場(chǎng)牛市套利、正向市場(chǎng)熊市套利、反向市場(chǎng)牛市套利和反向市場(chǎng)熊市套利。

37.ABCD【解析】此外，還表現(xiàn)為近期月份合約價(jià)格不變，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格下跌。

38.ABC【解析】在反向市場(chǎng)中，現(xiàn)貨價(jià)格要高于期貨價(jià)格；近期合約和遠(yuǎn)期合約的價(jià)差會(huì)擴(kuò)大，買入近期合約賣出遠(yuǎn)期合約，可以獲利。

39.BCD【解析】基本分析法集中關(guān)注期貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的根本原因，它通過(guò)分析一些能實(shí)質(zhì)性影響期貨市場(chǎng)價(jià)格的因素來(lái)判斷期貨市場(chǎng)的走勢(shì)。BCD三項(xiàng)為技術(shù)分析的特點(diǎn)。

40.AC【解析】雙重頂形反轉(zhuǎn)形態(tài)的成立條件：①兩個(gè)相同高度的高點(diǎn)；②向下突破頸線。

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