2013年證券投資基金第十五章習題：基金績效衡量

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　　6.基金績效衡量是對基金經(jīng)理(　　)的衡量。

　　A.風險偏好

　　B.管理運作能力

　　C.投資能力

　　D.投資風格及水平

　　7.《基金凈值表現(xiàn)的編制及披露》屬于基金信息披露的(　　)。

　　A.國家法律

　　B.部門規(guī)章

　　C.規(guī)范性文件

　　D.自律性規(guī)則

　　8.對個別基金績效的衡量屬于(　　)。

　　A.絕對衡量

　　B.相對衡量

　　C.微觀衡量

　　D.實務衡量

　　9.QDII基金的凈值在(　　)披露。

　　A.估值日

　　B.估值日后1個作日

　　C.估值日后2個工作日

　　D.估值日后3個工作日

　　10.(　　)要求用樣本期內(nèi)所有變量的樣本數(shù)據(jù)進行回歸計算。

　　A.詹森指數(shù)

　　B.夏普指數(shù)

　　C.標準普爾指數(shù)

　　D.特雷諾指數(shù)

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　　二、多項選擇題(以下各小題所給出的4個選項中，有2個或2個以上符合題目要求，請選出正確的選項)

　　1.基金績效收益率衡量的主要方法有(　　)。

　　A.宏觀分析法

　　B.微觀分析法

　　C.分組比較法

　　D.基準比較法

　　2.衡量基金凈值收益率的指標包括(　　)。

　　A.簡單凈值收益率

　　B.時間加權收益率

　　C.算術平均收益率與幾何平均收益率

　　D.年化收益率

　　3.分組比較就是根據(jù)(　　)等，將具有可比性的相似基金放在一起進行業(yè)績的相對比較。

　　A.資產(chǎn)配置的不同

　　B.市場主體的不同

　　C.風格的不同

　　D.投資區(qū)域的不同

　　4.一個良好的基準組合應具有的特征包括(　　)。

　　A.明確的組成成分

　　B.可實際投資的

　　C.可衡量的

　　D.適當?shù)?/P>

　　5.影響基金組合穩(wěn)定性的因素有(　　)。

　　A.基金操作策略的改變

　　B.基金經(jīng)理的更換

　　C.證券市場狀況的變換

　　D.資產(chǎn)配置比例的重新設置

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　　6.基金績效貢獻分析主要內(nèi)容包括(　　)。

　　A.資產(chǎn)配置選擇能力與證券選擇能力的衡量

　　B.行業(yè)或部門選擇能力的衡量

　　C.基金收益率進行風險調(diào)整的衡量

　　D.基金投資者組合穩(wěn)定性的衡量

　　7.基金績效衡量需要考慮的因素包括(　　)。

　　A.風險水平

　　B.比較基準

　　C.時期選擇

　　D.基金組合的穩(wěn)定性

　　8.三大經(jīng)典風險調(diào)整收益衡量方法是指(　　)。

　　A.特雷諾指數(shù)

　　B.夏普指數(shù)

　　C.標準普爾指數(shù)

　　D.詹森指數(shù)

　　9.基金績效衡量的困難性在于(　　)。

　　A.基金績效表現(xiàn)的多面性

　　B.基金之間績效的不可比性

　　C.比較基準的選擇

　　D.投資表現(xiàn)實質(zhì)上反映了投資技巧與運氣的綜合影響

　　10.基金績效衡量問題的不同視角包括(　　)。

　　A.內(nèi)部衡量與外部衡量

　　B.實務衡量與理論衡量

　　C.短期衡量與長期衡量

　　D.事前衡量與事后衡量

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　　三、判斷題(判斷以下各小題的對錯，正確的填A，錯誤的填B)

　　1.特雷諾指數(shù)考慮的是全部風險。(　　)

　　2.實務衡量的優(yōu)點是直觀易行。(　　)

　　3.算術平均收益率可以準確地衡量基金表現(xiàn)的實際收益情況，因此常用于對基金過去收益率的衡量上。(　　)

　　4.基準組合可以是全市場指數(shù)、風格指數(shù)，也可以是由不同指數(shù)復合而成的復合指數(shù)。(　　)

　　5.基金績效衡量的目的是把具有極大升值潛力的基金挖掘出來。(　　)

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　　參考答案及解析

　　一、單項選擇題

　　1.B

　　[解析]現(xiàn)金比例法是一種較為直觀的、通過分析基金在不同市場環(huán)境下現(xiàn)金比例的變化情況來評價基金經(jīng)理擇時能力的一種方法;使用這種方法，首先需要確定基金的正?，F(xiàn)金比例。因此本題選B。

　　2.B

　　[解析]對基金績效表現(xiàn)好壞的衡量涉及比較基準的選擇問題。因此本題選B。

　　3.A

　　[解析]真實性原則是基金信息披露最根本、最重要的原則，它要求披露的信息應當以客觀事實為基礎，以沒有扭曲和不加粉飾的方式反映真實狀態(tài)。

　　4.C

　　[解析]基金衡量側重于對基金本身表現(xiàn)的數(shù)量分析公司衡量則更看重管理公司本身素質(zhì)的衡量。因此本題選C。

　　5.B

　　[解析]從內(nèi)容方面的實質(zhì)性要求和形式方面的技術性要求分析，基金信息披露的原則一般可分為實質(zhì)性原則和形式性原則。實質(zhì)性原則包括真實性原則、準確性原則、及時性原則、完整性原則和公平披露原則，形式性原則包括規(guī)范性原則、易解性原則和易得性原則因此本題選B。

　　6.C

　　[解析]基金績效衡量是對基金經(jīng)理投資能力的衡量，其目的在于將具有高超投資能力的優(yōu)秀基金經(jīng)理鑒別出來。因此本題選C。

　　7.C

　　[解析]我國信息披露制度體系可分為國家法律、部門規(guī)章、規(guī)范性文件與自律性規(guī)則四個層次?！痘饍糁当憩F(xiàn)的編制及披露》是屬于基金信息披露的規(guī)范性文件中的基金信息披露編報規(guī)則部分中包含的內(nèi)容。

　　8.C

　　[解析]微觀績效衡量主要是對個別基金績效的衡量，宏觀績效衡量則力求反映全部基金的整體表現(xiàn)。

　　9.C

　　[解析]QDII基金應至少每周計算并披露一次凈值信息，QDII基金的凈值在估值日后2個工作日內(nèi)披露。

　　10.A

　　[解析]在夏普指數(shù)、特雷諾指數(shù)與詹森指數(shù)調(diào)整衡量方法的區(qū)別與聯(lián)系中有“詹森指數(shù)要求用樣本期內(nèi)所有變量的樣本數(shù)據(jù)進行回歸計算”的論述。因此本題選A。

　　二、多項選擇題

　　1.CD

　　[解析]分組比較法和基準比較法是兩個最主要的衡量基金績效收益率的方法。因此本題選CD。

　　2.ABCD

　　[解析]四個選項所述都是衡量基金凈值收益率的指標。因此全選。

　　3.ACD

　　[解析]分組比較就是根據(jù)資產(chǎn)配置的不同、風格的不同、投資區(qū)域的不同等，將具有可比性的相似基金放在一起進行的相對比較。因此本題選ACD。

　　4.ABCD

　　[解析]除了四個選項所述特征之外，一個良好的基準組合還應具有預先確定的特征。

　　5.ABD

　　[解析]基金操作策略的改變、資產(chǎn)配置比例的重新設置、經(jīng)理的更換等都會影響到基金組合的穩(wěn)定性。因此本題選ABD項。

　　6.AB

　　[解析]基金績效貢獻分析的主要內(nèi)容是AB項。因此題選AB。

　　7.ABCD

　　[解析]為了對基金績效做出有效的衡量，需要考慮的因素包括：基金的投資目標、基金的風險水平、比較基準、時期選擇及基金組合的穩(wěn)定性。因此本題全選。

　　8.ABD

　　[解析]三大經(jīng)典風險調(diào)整衡量方法主要指ABD三項。

　　9.ABCD

　　[解析]選項所述全是基金績效衡量的困難的體現(xiàn)。因此全選。

　　10.ABCD

　　[解析]基金績效衡量問題的不同視角除了題中所進述四個選項所外，還包括微觀衡量和宏觀衡量、絕對衡量和相對衡量及基金衡量和公司衡量等視角。

　　三、判斷題

　　1.B

　　[解析]特雷諾指數(shù)用的是系統(tǒng)風險而不是全部風險。因此本題為B。

　　2.A

　　[解析]實務衡量的優(yōu)點是直觀易行，但在實際應用中也存在如何選取適合的市場指數(shù)，如何對基金進行分組的困擾。因此，本題為A。

　　3.B

　　[解析]幾何平均收益率可以準確地衡量基金表現(xiàn)的實際收益情況，因此常用于對基金過去收益率的衡量上;算術平均收益率一般可以用作對平均收益率的無偏估計，因此它更多地被用來對將來收益率的估計。

　　4.A

　　[解析]題目論述是基準組合應具有的特征。因此本題為A。

　　5.B

　　[解析]基金績效衡量的目的在于將具有高超投資能力的優(yōu)秀基金經(jīng)理鑒別出來。

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