2023年證券從業(yè)資格考試練習題：證券投資基金

1.下列各項不屬于指數(shù)化的方法的是(　　)。

A.分層抽樣法

B.優(yōu)化法

C.方差最小法

D.動態(tài)投資回收期法

2.債券投資者所面臨的主要風險是(　　)。

A.經營風險

B.贖回風險

C.利率風險

D.再投資風險

3.大多數(shù)債券價格與收益率的關系都可以用一條(　　)彎曲的曲線來表示。而且(　　)的凸性有利于投資者提高債券投資收益。

A.向下，較低

B.向下，較高

C.向上，較低

D.向上，較高

4.在利率水平變化時，長期債券價格的變化幅度與短期債券的變化幅度的關系是(　　)。

A.兩者相等

B.前者大于后者

C.前者小于后者

D.沒有可比性

5.消極的債券組合管理者通常把市場價格看作(　　)。

A.均衡交易價格

B.非均衡交易價格

C.價格被高估

D.價格被低估

6.有偏預期理論認為，投資者在收益率相同的情況下更愿意持有(　　)。

A.優(yōu)先股票

B.長期債券

C.中期債券

D.短期債券

7.已知債券價格、債券利息、到期年數(shù)，可以通過(　　)計算債券的到期收益率。

A.終值法

B.復利法

C.單利法

D.試算法

8.(　　)是使投資組合中債券的到期期限集中于收益曲線的一點。

A.梯式策略

B.子彈式策略

C.兩極策略

D.ABC三項均可

9.完全預期理論認為，下降的收益率曲線意味著市場預期短期利率水平會在未來(　　)。

A.下降

B.上升

C.保持不變

D.先上升后下降

10.目前，我國債券基金的管理費一般低于(　　)。

A.1%

B.2.5%

C.1.5%

D.0.75%

參考答案

1.D

[解析]ABC項都是指數(shù)化的方法，D項是財務成本管理中項目投資決策評價方法之一，因此本題選D。

2.C

[解析]利率風險是由于利率水平變化而引起的債券報酬的變化，它是債券投資者所面臨的主要風險。因此本題選C。

3.B

[解析]大多數(shù)債券價格與收益率的關系都可以用一條向下彎曲的曲線來表示，這條曲線的曲率就是債券的凸性。當預期利率波動較大時，較高的凸性有利于投資者提高債券投資收益。因此本題應選B。

4.B

[解析]所有證券價格趨于與利率水平變化反向運動，在利率水平變化時，長期債券價格的變化幅度大于短期債券價格的變化幅度。因此本題選B。

5.A

[解析]消極的債券組合管理者通常把市場價格看作均衡交易價格，因此他們不試圖尋找價格被低估的債券品種，而只關注債券組合的風險控制。

6.D

[解析]一般來說，有偏預期理論認為在收益率相同的情況下投資者更愿意持有短期債券，以保持資金較好的流動性。因此本題選D。

7.D

[解析]根據(jù)一年付息一次的債券價格的計算公式，可知在知道題述條件后、通過試算可以解出債券的到期收益率。

8.B

[解析]子彈式策略是使投資組合債券中債券的到期期限集中于收益率曲線的一點。因此本題選B。

9.A

[解析]完全預期理論認為，遠期利率相當于市場參與者對未來短期利率的預期，流動性溢價為零;而長期債券的收益率可以直接和遠期利率相聯(lián)系。并且進一步推論，上升的收益率曲線意味著市場預期短期利率水平在未來會上升，下降的收益率曲線意味著市場預期短期利率水平會在未來下降。因此本題選A。

10.A

[解析]基金管理費率通常與基金規(guī)模成反比，與風險成正比。目前我國股票基金大部分按照1.5%的比率計提管理費，債券基金的管理費一般低于1%。

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