期貨從業(yè)基礎知識：凸性的性質

更新時間：2018-02-26 14:17:32 來源：環(huán)球網(wǎng)校

瀏覽

期貨從業(yè)資格報名、考試、查分時間免費短信提醒

摘要　　【摘要】為方便廣大考生備考2018年期貨從業(yè)資格考試，環(huán)球網(wǎng)校期貨頻道小編整理發(fā)布《期貨從業(yè)基礎知識：凸性的性質》，希望能給各位提供幫助。更多2018年期貨從業(yè)資格考試報考相關信息請關注環(huán)球網(wǎng)校期貨從

　　【摘要】為方便廣大考生備考2018年期貨從業(yè)資格考試，環(huán)球網(wǎng)校期貨頻道小編整理發(fā)布《期貨從業(yè)基礎知識：凸性的性質》，希望能給各位提供幫助。更多2018年期貨從業(yè)資格考試報考相關信息請關注環(huán)球網(wǎng)校期貨從業(yè)資格頻道。

　　期貨從業(yè)基礎知識：凸性的性質

　　1、凸性隨久期的增加而增加。若收益率、久期不變，票面利率越大，凸性越大。利率下降時，凸性增加。

　　2、對于沒有隱含期權的債券來說，凸性總大于0，即利率下降，債券價格將以加速度上升;當利率上升時，債券價格以減速度下降。

　　3、含有隱含期權的債券的凸性一般為負，即價格隨著利率的下降以減速度上升，或債券的有效持續(xù)期隨利率的下降而縮短，隨利率的上升而延長。因為利率下降時買入期權的可能性增加了。

　　凸性是對債券價格利率敏感性的二階估計，是對債券久期利率敏感性的測量。在價格-收益率出現(xiàn)大幅度變動時，它們的波動幅度呈非線性關系。由持久期作出的預測將有所偏離。凸性就是對這個偏離的修正。它由以下公式定義：論收益率是上升還是下降，凸性所引起的修正都是正的。因此如果修正持久期相同，凸性越大越好。