證券發(fā)行與承銷輔導(dǎo)：股份制改組清產(chǎn)核資二

　　三、股份制改組的資產(chǎn)評估

　　(一)資產(chǎn)評估的含義、范圍、程序、報(bào)告(書73-76頁)

　　整體資產(chǎn)評估是指對參與某種經(jīng)營活動(dòng)的全部資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行的評估。

　　公司在改組為上市公司時(shí)，一般進(jìn)入擬上市公司的資產(chǎn)都必須進(jìn)行評估，且必須由有證券從業(yè)資格的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估。

　　(二)資產(chǎn)評估的基本方法

　　1、收益現(xiàn)值法。指將評估對象剩余壽命期間每年(或每月)的預(yù)期收益，用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)，累加得出評估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值，以此估算資產(chǎn)價(jià)值的方法。通常用于有收益企業(yè)的整體評估及無形資產(chǎn)評估等。

　　2、重置成本法。在現(xiàn)時(shí)條件下，被評估資產(chǎn)全新狀態(tài)的重置成本減去該項(xiàng)資產(chǎn)的實(shí)體性貶值、功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值，估算資產(chǎn)價(jià)值的方法。

　　計(jì)算公式：被評估資產(chǎn)價(jià)值=重置全價(jià)-實(shí)體性陳舊貶值-功能性陳舊貶值-經(jīng)濟(jì)性陳舊貶值。或，被評估資產(chǎn)價(jià)值=重置全價(jià)*成新率。重置全價(jià)就是被評估資產(chǎn)在全新狀態(tài)下的重置成本。

　　3、現(xiàn)行市價(jià)法。通過市場調(diào)查，選擇一個(gè)或N個(gè)與評估對象相同或類似的資產(chǎn)作為比較對象，分析比較對象的成交價(jià)格和交易條件，進(jìn)行對比調(diào)整，估算出資產(chǎn)價(jià)值的方法。

　　計(jì)算公式：被評估資產(chǎn)價(jià)值=被評估資產(chǎn)全新市價(jià)-折舊?；?，被評估資產(chǎn)價(jià)值=被評估資產(chǎn)全新市價(jià)*成新率。

　　適用條件：一是存在3個(gè)及3個(gè)以上具有可比性的參照物;二是價(jià)值影響因素明確并可量化。用現(xiàn)行市價(jià)法評估資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)參照相同或類似資產(chǎn)的市場價(jià)格，評定重估價(jià)值。

　　4、清算價(jià)格法。適用于依照《企業(yè)破產(chǎn)法(試行)》的規(guī)定，經(jīng)人民法院宣告破產(chǎn)的公司。公司在股份制改組中一般不使用這一方法。

　　【例3】收益現(xiàn)值法、重置成本法、現(xiàn)行市價(jià)法和清算價(jià)格法在公司股份制改組中都被普遍運(yùn)用。

　　【答案】錯(cuò)。

　　(三)境外募股公司的資產(chǎn)評估

　　我國公司改組為在境外募股的股份有限公司時(shí)，也需要進(jìn)行資產(chǎn)評估。除了資產(chǎn)評估的一般過程外，境外募股公司的資產(chǎn)評估在評估對象、評估機(jī)構(gòu)和評估結(jié)果的協(xié)調(diào)方面有不同之處。

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