2022年證券從業(yè)金融基礎(chǔ)知識重點
證券從業(yè)金融基礎(chǔ)知識重點
金融市場體系(全球金融體系)
一、金融市場的概念
金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象,以金融資產(chǎn)的供給方和需求方為交易主體形成的交易機制及其關(guān)系的總和,廣而言之,是實現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價證券交易活動的市場。比較完善的金融市場定義是:金融市場是交易金融資產(chǎn)并確定金融資產(chǎn)價格的一種機制。
二、金融市場的分類
(一)按交易標的物劃分
按照金融市場交易標的物劃分是金融市場最常見的劃分方法。按這一劃分標準,金融市場分為貨幣市場、資本市場、外匯市場、金融衍生品市場、保險市場、黃金市場及其他投資品市場。
1.貨幣市場
貨幣市場又稱“短期金融市場”“短期資金市場”,是指融資期限在一年及一年以下的金融市場。貨幣市場主要包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、回購市場和貨幣市場基金等。
(1)同業(yè)拆借市場亦稱“同業(yè)拆放市場”,是指金融機構(gòu)之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通活動的市場。同業(yè)拆借市場最早出現(xiàn)于美國,其形成的根本原因在于法定存款準備金制度的實施。
(2)票據(jù)市場指的是在商品交易和資金往來過程中產(chǎn)生的以匯票、本票和支票的發(fā)行、擔保、承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)來實現(xiàn)短期資金融通的市場。
(3)回購市場指通過回購協(xié)議進行短期資金融通交易的市場。回購是指資金融人方在出售證券時,與證券的購買商簽訂協(xié)議,約定在一定期限后按約定的價格購回所賣證券,從而獲得即時可用資金的一種交易行為。在銀行間債券市場上回購業(yè)務(wù)可以分為質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)、買斷式回購業(yè)務(wù)和開放式回購業(yè)務(wù)三種類型。
(4)貨幣市場基金(簡稱“MMF”)是指投資于貨幣市場上短期(一年以內(nèi),平均期限120天)有價證券的一種投資基金。
2.資本市場
資本市場亦稱“長期金融市場”“長期資金市場”,是指期限在一年以上的各種資金借貸和證券交易的場所。資本市場主要包括股票市場、債券市場和基金市場等。
(1)股票市場是股票發(fā)行和流通的市場,也可以說是指對已經(jīng)發(fā)行的股票進行轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的市場,包括交易所市場和場外交易市場兩部分。
(2)債券市場是發(fā)行和買賣債券的場所。
(3)投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資制度,即通過向社會公開發(fā)行一種憑證來籌集資金,并將資金用于證券投資。
3.外匯市場
外匯市場是指經(jīng)營外幣和以外幣計價的票據(jù)等有價證券買賣的市場
4.金融衍生品市場
金融衍生品是指以杠桿或信用交易為特征,在傳統(tǒng)金融產(chǎn)品(貨幣、債券、股票等)的基礎(chǔ)上派生出來的,具有新價值的金融工具,如期貨、期權(quán)、互換及遠期等。
5.保險市場
保險市場是指保險商品交換關(guān)系的總和,或是保險商品供給與需求關(guān)系的總和。它既可以是固定的交易場所,如保險交易所,也可以是所有實現(xiàn)保險商品讓渡的交換關(guān)系的總和。
6.黃金市場
黃金市場是指專門經(jīng)營黃金買賣的金融市場。目前,世界上最主要的黃金市場在倫敦、蘇黎世、紐約、中國香港等地。
(二)按交易對象是否新發(fā)行劃分
按交易對象是否新發(fā)行,金融市場可以分為發(fā)行市場和流通市場。
(1)發(fā)行市場。發(fā)行市場也稱一級市場、初級市場,是新證券發(fā)行的市場。
(2)流通市場。流通市場也稱二級市場、次級市場,是已經(jīng)發(fā)行、處在流通中的證券的買賣市場。二級市場的交易可以在場內(nèi)市場完成,也可以在場外市場完成。
場內(nèi)交易市場,又稱證券交易所市場或集中交易市場,是指由證券交易所組織的集中交易市場。
場外交易市場,又稱柜臺交易市場、店頭交易市場,是指在證券交易所外進行證券買賣的市場。它主要由柜臺交易市場、第三市場、第四市場組成。
(三)根據(jù)融資方式劃分
根據(jù)融資方式不同,金融市場可以分為直接融資市場和間接融資市場。
(1)直接融資市場。直接融資亦稱“直接金融”,是指沒有金融中介機構(gòu)介入的資金融通方式。
(2)間接融資市場。間接融資是直接融資的對稱,亦稱“間接金融”,是指擁有暫時閑置貨幣資金的單位通過存款的形式,或者購買銀行、信托、保險等金融機構(gòu)發(fā)行的有價證券,將其暫時閑置的資金先行提供給這些金融中介機構(gòu),然后再由這些金融機構(gòu)以貸款、貼現(xiàn)等形式,或通過購買需要資金的單位發(fā)行的有價證券,把資金提供給這些單位使用,從而實現(xiàn)資金融通的過程。
(四)按地域范圍劃分
按金融市場地域范圍不同,可將其分為國際金融市場和國內(nèi)金融市場。
(1)國際金融市場。國際金融市場指從事各種國際金融業(yè)務(wù)活動的場所。此種活動包括居民與非居民之間或非居民與非居民之間。
(2)國內(nèi)金融市場。國內(nèi)金融市場指本國居民之間發(fā)生金融關(guān)系的場所,僅限于有居民身的法人和自然人參加,經(jīng)營活動一般只涉及本國貨幣,既包括全國性的以本幣(在我國就是人民幣)計值的金融交易,也包括地方性金融交易。
(五)按經(jīng)營場所劃分
按是否存在固定的經(jīng)營場所,金融市場可分為有形金融市場和無形金融市場。
(1)有形金融市場。有形金融市場是指有固定場所和操作設(shè)施的金融市場。
(2)無形金融市場。無形金融市場是指以營運網(wǎng)絡(luò)形式存在的市場,通過電子電訊手段達成交易。
(六)按交割期限劃分
按金額工具交割期限不同,可將金融市場分為金融現(xiàn)貨市場和金融期貨市場。
(1)金融現(xiàn)貨市場。金融現(xiàn)貨市場是指融資活動成交后立即付款交割的市場。
(2)金融期貨市場。金融期貨市場是指投融活動成交后按合約規(guī)定在指定日期付款交割的市場。
(七)根據(jù)交易對象的交割方式劃分
根據(jù)交易對象的交割方式不同,金融市場可分為即期交易市場和遠期交易市場。
(1)即期交易市場。即期交易市場是指約定在交易完成幾個工作日內(nèi)辦理資產(chǎn)交割的金融市場。
(2)遠期交易市場。遠期市場是指進行遠期合約交易的市場,交易雙方按約定條件在未來某一日期交割金融資產(chǎn)的金融市場。
(八)根據(jù)交易對象是否依賴其他金融工具劃分
根據(jù)交易對象是否依賴其他金融工具,金融市場分為原生金融市場和衍生金融市場。
(1)原生金融市場。原生金融市場是指交易原生金融工具的市場。如股票市場、基金市場、債券市場等。
(2)衍生金融市場。衍生金融市場是指交易衍生金融工具的市場。如期權(quán)市場、期貨市場、遠期市場、互換市場等。
(九)根據(jù)價格形成機制劃分:根據(jù)價格形成機制不同,金融市場分競價市場和議價市場。
(1)競價市場。競價市場又稱公開市場,是指金融資產(chǎn)交易價格通過多家買方和賣方公開競價形成的市場。(2)議價市場。議價市場是指金融資產(chǎn)交易價格通過買賣雙方協(xié)商形成的市場。
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