網(wǎng)校2009年版證券投資分析講義第八章(3)

　　第三節(jié) 金融風險的VaR方法

　　大綱要求：

　　熟悉風險度量方法的歷史演變;掌握VaR的概念與計算的基本原理;熟悉VaR計算的主要方法及優(yōu)缺點;熟悉VaR的主要應(yīng)用及在使用中應(yīng)注意的問題。

　　一、VaR方法的歷史演變

　　名義值法→敏感性方法→波動性方法→VaR方法(壓力測試)

　　二、VaR方法的基本原理及計算公式轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　(一)VaR方法的基本原理——重點

　　概念、公式表達P388

　　(二)VaR的主要計算方法

　　1.局部估值法：德爾塔—正態(tài)分布法

　　2.完全估值法：歷史模擬法、蒙特卡羅模擬法

　　每種方法的步驟、優(yōu)缺點

　　三、VaR方法的應(yīng)用

　　(一)風險管理與控制轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　與傳統(tǒng)風險管理方法相比，其優(yōu)勢有六方面

　　(二)基于VaR的資產(chǎn)配置與投資決策

　　(三)基于VaR的業(yè)績評估——RAROC(經(jīng)風險調(diào)整后的資本收益)

　　(四)風險監(jiān)管

　　四、使用VaR需注意的問題

　　第三節(jié)例題分析：

　　單項選擇：

　　1. 以下哪種方法是通過隨機過程生成資產(chǎn)的價格，并用于計算VaR()

　　A、局部估值法 B、德爾塔—正態(tài)分布法 C、歷史模擬法 D、蒙特卡羅模擬法

　　分析：歷史模擬法通過歷史數(shù)據(jù)模擬組合的未來損益分布。

　　2. 利用VaR進行業(yè)績評估，常采用()

　　A、EVA B、NOPAT C、RAROC D、MAV

　　分析：EVA為經(jīng)濟增加值，MAV市場增加值，用于公司業(yè)績評價

　　NOPAT為經(jīng)調(diào)整的稅后營業(yè)凈利潤，用于計算EVA

　　RAROC=收益/VaR值

·環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格網(wǎng)絡(luò)輔導招生簡章
·證券市場基礎(chǔ)知識重點與難點匯總

證券從業(yè)資格考試頻道  證券從業(yè)資格考試論壇