2019年證券從業(yè)資格《金融市場基礎(chǔ)知識》要點：多層次資本市場的主要內(nèi)容

創(chuàng)業(yè)板市場(二板)

1.定義：創(chuàng)業(yè)板市場是為具有高成長性的中小企業(yè)和高科技企業(yè)融資服務(wù)的資本市場，于 2009 年 10 月 23 日在深圳證券交易所正式啟動。

2.特點：創(chuàng)業(yè)板市場具有前瞻性、高風(fēng)險、監(jiān)管要求嚴格以及明顯的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的特點。與主板市場相比，在創(chuàng)業(yè)板市場上市的企業(yè)規(guī)模較小、上市條件相對較低，中小企業(yè)更容易上市募集發(fā)展所需資金。

3.創(chuàng)業(yè)板的功能：

(1)一是在風(fēng)險投資機制中的作用，即承擔(dān)風(fēng)險資本的退出窗口作用;

(2)二是作為資本市場所固有的功能，創(chuàng)業(yè)權(quán)市場具有優(yōu)化資源配置、促進產(chǎn)業(yè)升級等作用。

4.服務(wù)對象：主要面向成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，重點支持自主創(chuàng)新企業(yè)，支持市場前景好、帶動能力強、就業(yè)機會多的成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，特別是新能源、新材料、電子信息、生物醫(yī)藥、環(huán)保節(jié)能、現(xiàn)代服務(wù)等新興產(chǎn)業(yè)。

全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)

1.定義：新三板是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國性的證券交易場所，成立于 2012 年 9月 20 日,主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)設(shè)立創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層，符合不同標(biāo)準(zhǔn)的掛牌公司分別納入創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層管理(2015 年新三板不再屬于場外市場)。

2.功能：境內(nèi)符合條件的股份公司均可通過主辦券商申請在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，采用無紙化公開轉(zhuǎn)讓股份，進行股權(quán)融資、債券融資、資產(chǎn)重組等，但不包括公開發(fā)行股份。

3.轉(zhuǎn)讓形式：股票轉(zhuǎn)讓可以釆用協(xié)議方式、做市方式、競價方式或其他中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的轉(zhuǎn)讓方式。經(jīng)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司同意，掛牌股票可以轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)讓方式。掛牌股票采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司同時提供集合競價轉(zhuǎn)讓安排;掛牌股票采取做市轉(zhuǎn)讓方式的，須有兩家以上從事做市業(yè)務(wù)的主板券商為其提供做市報價服務(wù)。

⑤證券持有人名冊和登記過戶記錄必須真實、準(zhǔn)確、完整，不得隱匿、偽造、篡改或毀損。

4.實行合格投資者制度：合格投資者應(yīng)是依法設(shè)立且具備一定條件的法人機構(gòu)、合伙企業(yè)，金融機構(gòu)依法管理的投資性計劃，以及具備較強風(fēng)險承受能力且金融資產(chǎn)不低于 50 萬元人民幣的自然人。不得通過拆分、代持等方式變相突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn)或單只私募證券持有人數(shù)量上限。

5.監(jiān)管：由所在地省級人民政府按規(guī)定實施監(jiān)管，并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險處置責(zé)任。

6.自律管理：區(qū)域性股權(quán)市場運營機構(gòu)負責(zé)組織區(qū)域性股權(quán)市場的活動，對市場參與者進行自律管理，保障市場規(guī)范穩(wěn)定運行。

券商柜臺市場

1.定義：券商柜臺市場，是指證券公司為與特定交易對手方在集中交易場所之外進行交易或為投資者在集中交易場所之外進行交易提供服務(wù)的場所或平臺。

2.在柜臺市場發(fā)行、銷售與轉(zhuǎn)讓的產(chǎn)品包括但不限于以下私募產(chǎn)品：

(1)證券公司及其子公司以非公開募集方式設(shè)立或者承銷的資產(chǎn)管理計劃、公司債務(wù)融資工具等產(chǎn)品;

(2)銀行、保險公司、信托公司等其他機構(gòu)設(shè)立并通過證券公司發(fā)行、銷售與轉(zhuǎn)讓的產(chǎn)品;

(3)金融衍生品及中國證監(jiān)會、中國證券業(yè)協(xié)會認可的產(chǎn)品。

3.交易限制：證券公司可以采取協(xié)議、報價、做市、拍賣競價、標(biāo)購競價等方式發(fā)行、銷售與轉(zhuǎn)讓私募產(chǎn)品，不得采用集合競價方式，法律行政法規(guī)有明確規(guī)定的除外。

機構(gòu)間私募產(chǎn)品報價與服務(wù)系統(tǒng)

1.中證機構(gòu)間報價系統(tǒng)股份有限公司(以下簡稱中證報價)，是經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)并由中國證券業(yè)協(xié)會按照市場化原則管理的金融機構(gòu)。

報價系統(tǒng)秉承"多元、開放、競爭、包容"的理念，以私募市場、機構(gòu)間市場、互聯(lián)互通市場、互聯(lián)網(wǎng)市場為基礎(chǔ)定位，以為參與人提供私募產(chǎn)品報價、發(fā)行、轉(zhuǎn)讓及互聯(lián)互通、登記結(jié)算、信息服務(wù)等為核心功能，以私募產(chǎn)品發(fā)行轉(zhuǎn)讓市場、私募股權(quán)發(fā)行轉(zhuǎn)讓市場、場外衍生品市場、大宗商品市場為主體架構(gòu)，是多層次資本市場基礎(chǔ)金融設(shè)施之一。

2.公司的經(jīng)營范圍

(1)提供以非公開募集方式設(shè)立產(chǎn)品的報價、發(fā)行與轉(zhuǎn)讓服務(wù);

(2)提供證券公司柜臺市場、區(qū)域性股權(quán)交易市場等私募市場的信息和交易聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，并開展相關(guān)業(yè)務(wù)合作;

(3)提供以非公開募集方式設(shè)立產(chǎn)品的登記結(jié)算和擔(dān)保品第三方管理等服務(wù);

(4)管理和公布機構(gòu)間私募產(chǎn)品報價與服務(wù)系統(tǒng)(以下簡稱報價系統(tǒng))相關(guān)信息，提供私募市場的監(jiān)測、統(tǒng)計分析服務(wù);

(5)制定報價系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則，對其參與人和信息披露義務(wù)人進行監(jiān)督管理，進行私募市場和私募業(yè)務(wù)的開發(fā)、推廣、研究、調(diào)查與咨詢;

(6)建設(shè)和維護報價系統(tǒng)的技術(shù)支持系統(tǒng);

(7)經(jīng)中國證券業(yè)協(xié)會授權(quán)和中國證監(jiān)會依法批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

3.報價系統(tǒng)的主要特點：

(1)參與人制度，各類符合條件的機構(gòu)均可參與報價系統(tǒng);

(2)一體化市場，發(fā)行交易與登記托管結(jié)算前中后臺互為一體;

(3)移動互聯(lián)市場，基于互聯(lián)網(wǎng)、證聯(lián)網(wǎng)、深證通，7ⅹ24 小時發(fā)行交易，日間多批次滾動結(jié)算;

(4)行業(yè)公共平臺，提供各類證券機構(gòu)場外證券業(yè)務(wù)后臺外包服務(wù);

(5)市場中的市場，與各類場外市場建立市場聯(lián)盟;

(6)分層分類風(fēng)險管理，雙層風(fēng)險防控機制，前中后臺業(yè)務(wù)隔離，設(shè)立專項風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)。

4.報價系統(tǒng)參與人:來自中國證券業(yè)協(xié)會、中國期貨業(yè)協(xié)會、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會、中國上市公司協(xié)會或中國證券業(yè)協(xié)會認可的其他自律組織會員，包含證券公司、私募基金、公募基金、銀行、信托、保險、支付公司、投資咨詢公司、地方股權(quán)交易中心及其他機構(gòu)。

私募基金市場

1.定義：私募投資基金是指在中華人民共和國境內(nèi)，以非公開方式向投資者募集資金設(shè)立的投資基金。私募基金財產(chǎn)的投資包括買賣股票、股權(quán)、債券、期貨、期權(quán)、基金份額及投資合同規(guī)定的其他投資標(biāo)的。

2.類別

3.限制：私募基金不能進行公開的發(fā)售和宣傳推廣，投資金額要求高，投資者的資格和人數(shù)常常受到嚴格的限制。

4.特點：相對于公募基金，私募基金在運作上具有較大的靈活性，它既可以投資于衍生金融產(chǎn)品進行買空賣空交易，也可以進行匯率、商品期貨投機交易等。

5.私募基金的合格投資人：是指具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于 100 萬元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個人——①凈資產(chǎn)不低于 1 000 萬元的單位;②金融資產(chǎn)不低于 300 萬元或者最近三年個人年均收入不低于 50 萬元的個人。