預(yù)習(xí)輔導(dǎo)之：期貨投機(jī)(1)

　　第一節(jié)期貨投機(jī)概述 $lesson$

　　一、 期貨投機(jī)概念

　　期貨投機(jī)是指在期貨市場上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。

　　題型舉例：

　　在期貨市場上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為稱為( )。

　　A.套利交易 .B.期貨投機(jī)C.期權(quán)交易 D.過度投機(jī)

　　答案：b

　　二、 期貨投機(jī)作用?

　　作用：

　　(1) 承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　(2) 促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)

　　(3) 減緩價(jià)格波動(dòng)

　　(4) 提高市場流動(dòng)性

　　題型舉例：

　　1.適度的投機(jī)能――價(jià)格波動(dòng)

　　A.避免 B.加劇 C.減緩 D.回避

　　答案：c

　　2.期貨投機(jī)行為的存在有一定的合理性，這是因?yàn)楱D―

　　A.套期投機(jī)者的預(yù)期總比套期保值者要準(zhǔn)確

　　B.生產(chǎn)經(jīng)營者有規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的需求

　　C.如果只有套期保值者參加期貨交易，則套期保值者難以達(dá)到轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的目的

　　D.期貨投機(jī)者把套期保值者不能消滅的風(fēng)險(xiǎn)消滅了

　　E.投機(jī)者可以抵消多頭期貨保值者和空頭期貨保值者之間的不平衡

　　答案：bce

　　三、 投機(jī)者類型

　　(1) 從交易頭寸區(qū)分，可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。

　　(2) 從交易量大小區(qū)分，可分為大投機(jī)商和中小投機(jī)商。

　　(3) 從分析預(yù)測方法區(qū)分，可分為基本分析派和技術(shù)分析派。

　　(4) 從持倉時(shí)間區(qū)分，可分為長線交易者、短線交易者、當(dāng)日交易者和搶帽子者。

　　四、 投機(jī)與套期保值的關(guān)系

　　從起源上看，期貨市場產(chǎn)生的原因主要在于滿足套期保值者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收入的需要，這也是期貨市場主要經(jīng)濟(jì)功能之一。但是，如果期貨市場中只有套期保值者，而沒有投機(jī)者，而套期保值者所希望轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)就沒有承擔(dān)者，套期保值也不可能實(shí)現(xiàn)?？梢哉f，投機(jī)的出現(xiàn)是套期保值業(yè)務(wù)存在的必要條件，也是套期保址業(yè)務(wù)發(fā)展的必然結(jié)果。

　　投機(jī)者提供套期保值者所需要的風(fēng)險(xiǎn)資金。投機(jī)者用其資金參與期貨交易，承擔(dān)了套期保值者所希望轉(zhuǎn)嫁的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

　　投機(jī)者的參與，增加了市場交易量，從而增加了市場流動(dòng)性，便于套期保值者對沖其合約，自由進(jìn)出市場。

　　投機(jī)者的參與，使相關(guān)市場或商品的價(jià)格變化步調(diào)趨于一致，從而形成有利于套期保值者的市場態(tài)勢。

　　所以，期貨投機(jī)和套期保值是期貨市場的兩個(gè)基本因素，共同維持期貨市場的存在和發(fā)展，二者相輔相成，缺一不可。

　　五、投機(jī)與賭博的區(qū)別

　　(1) 風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制的區(qū)別

　　賭博是人為制造的風(fēng)險(xiǎn)。賭徒所冒的風(fēng)險(xiǎn)是由賭局的設(shè)立而產(chǎn)生的。如果賭局不存在，這種風(fēng)險(xiǎn)也隨之消失。所以，賭博者所冒的風(fēng)險(xiǎn)是人為制造的風(fēng)險(xiǎn)。而期貨市場規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)，本身已在現(xiàn)實(shí)商品生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中客觀存在。即使沒有期貨投機(jī)活動(dòng)，這種風(fēng)險(xiǎn)也不會(huì)消失。

　　(2) 運(yùn)作機(jī)制的區(qū)別

　　賭博以事先建立的游戲規(guī)則為基礎(chǔ)，該游戲規(guī)則的運(yùn)行是隨機(jī)的，遵循隨機(jī)規(guī)律，從而對結(jié)果是無法預(yù)測的，所以，賭博者惟一能做的就是聽天由命，成敗完全歸于運(yùn)氣。而期貨投機(jī)依靠的是投機(jī)者的分析、判斷能力和聰明才智以及對經(jīng)濟(jì)形勢的掌握和理解。成功的投機(jī)者是那些能夠根據(jù)已知的市況，運(yùn)用自己的智慧去分析、判斷，正確預(yù)測市場變化趨勢，適時(shí)入市，適時(shí)出市的人。投機(jī)中有運(yùn)氣，但更多的是抓信機(jī)遇。

　　(3) 經(jīng)濟(jì)職能的區(qū)別

　　賭博僅僅是個(gè)人之間金錢的轉(zhuǎn)移，它所耗費(fèi)的時(shí)間和資源并沒有創(chuàng)造出新的價(jià)值，對社會(huì)也沒有作出特殊的貢獻(xiàn)。期貨投機(jī)則不然，投機(jī)者在期貨市場承擔(dān)市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的功能，是價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制中不可缺少的組成部分，不僅能夠提高市場流動(dòng)性，而且有助于社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活正常運(yùn)行。

　　題型舉例：

　　期貨投機(jī)與賭博的主要區(qū)別表現(xiàn)在：( )。

　　A: 風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制不同

　　B: 參與人員不同

　　C: 運(yùn)作機(jī)制不同

　　D: 經(jīng)濟(jì)職能不同

　　參考答案[ACD]

　　六、引導(dǎo)投機(jī)規(guī)范發(fā)展

　　(1) 選擇好期貨上市品種

　　(2) 拓寬市場覆蓋面，調(diào)整交易者結(jié)構(gòu)

　　(3) 加大政府監(jiān)管，打擊市操縱

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