2020年期貨從業(yè)資格考試期貨市場(chǎng)專(zhuān)用名詞:交割
編輯推薦:2020年期貨從業(yè)資格考試知識(shí)點(diǎn)匯總【期貨名詞解釋】
每一個(gè)期貨合約在開(kāi)始掛牌交易前都已確定了該合約的到期時(shí)間及最后交易日。若過(guò)了最后交易日,交易者仍留有持倉(cāng)頭寸,就必須進(jìn)行交割了。如果是現(xiàn)金交割,還比較簡(jiǎn)單,多空雙方都按照交易所指定的價(jià)格對(duì)沖平倉(cāng)即可。當(dāng)然,這個(gè)指定價(jià)格產(chǎn)生的程序是早就定下來(lái)的。如果是實(shí)物交割,由于涉及實(shí)物,程序就復(fù)雜一些了。商品期貨通常都采用實(shí)物交割方式,金融期貨中的國(guó)債期貨也采用實(shí)物交割。
實(shí)物交割一般的程序是:賣(mài)方在交易所規(guī)定的期限內(nèi)將貨物運(yùn)到交易所指定的交割倉(cāng)庫(kù),經(jīng)驗(yàn)收合格后由倉(cāng)庫(kù)開(kāi)具倉(cāng)單,再經(jīng)交易所注冊(cè)后成為標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。進(jìn)入交割期后,賣(mài)方提交標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單及相應(yīng)的增值稅專(zhuān)用發(fā)票,買(mǎi)方提交足額貨款,到交易所辦理交割手續(xù)。
除了指定交割倉(cāng)庫(kù)交割外,為了方便現(xiàn)貨商交割,一些期貨交易所針對(duì)一些特定品種推出了其他交割方式,比如中轉(zhuǎn)倉(cāng)庫(kù)交割、廠(chǎng)庫(kù)交割、車(chē)(船)板交割等交割方式。中轉(zhuǎn)倉(cāng)庫(kù)交割是指賣(mài)方通過(guò)將中轉(zhuǎn)倉(cāng)庫(kù)開(kāi)具的相關(guān)商品中轉(zhuǎn)倉(cāng)單轉(zhuǎn)移給買(mǎi)方以完成實(shí)物交割的交割方式;廠(chǎng)庫(kù)交割是指賣(mài)方通過(guò)將指定交割廠(chǎng)庫(kù)開(kāi)具的相關(guān)商品標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單轉(zhuǎn)移給買(mǎi)方以完成實(shí)物交割的交割方式;車(chē)(船)板交割是指賣(mài)方在交易所指定交割計(jì)價(jià)點(diǎn)將貨物裝至買(mǎi)方汽車(chē)板、火車(chē)板或輪船板,完成貨物交收的一種實(shí)物交割方式。大連商品交易所針對(duì)鐵礦石交割推出了提貨單交割方式,提貨單是指在買(mǎi)方完成商品驗(yàn)收、確認(rèn)合格,并經(jīng)存貨港口對(duì)物權(quán)轉(zhuǎn)移確認(rèn)后,賣(mài)方簽發(fā)給買(mǎi)方的實(shí)物提貨憑證。
在交割的時(shí)間方面,除了最后交易日結(jié)束后交易所對(duì)所有持倉(cāng)客戶(hù)進(jìn)行統(tǒng)一配對(duì)進(jìn)行“集中性”交割外,鄭州商品交易所和大連商品交易所都針對(duì)一些商品推出了可以提前進(jìn)行交割的交割方式。比如,鄭州商品交易所和大連商品交易所對(duì)一些特定品種規(guī)定:進(jìn)入交割月后的第一個(gè)交易日至最后交易日前任何一個(gè)交易日,賣(mài)方都可以主動(dòng)提出交割。交易所根據(jù)賣(mài)方的交割申請(qǐng),于當(dāng)日收市后采取計(jì)算機(jī)直接配對(duì)的方法,為賣(mài)方找出持該交割月多頭合約時(shí)間最長(zhǎng)的買(mǎi)方,這一日被稱(chēng)為配對(duì)日。買(mǎi)賣(mài)雙方在配對(duì)日的下一交易日收市前應(yīng)到交易所簽領(lǐng)交割通知單,這一日被稱(chēng)為通知日。買(mǎi)賣(mài)雙方簽領(lǐng)交割通知的下一個(gè)交易日為交割日。買(mǎi)方會(huì)員必須在交割日上午9:00之前將尚欠貨款劃入交易所賬戶(hù),賣(mài)方會(huì)員必須在交割日上午9:00之前將標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有憑證交到交易所。從賣(mài)方提起交割到實(shí)施的時(shí)間總共為三天,故這種交割方式被稱(chēng)為“三日交割法”,也被稱(chēng)為“滾動(dòng)交割”。大連商品交易所對(duì)鐵礦石提貨單的交割進(jìn)行了規(guī)定:買(mǎi)方客戶(hù)可在交割月前一個(gè)月第10個(gè)交易日至第14個(gè)交易日內(nèi)提出申請(qǐng)進(jìn)行提前交割,若賣(mài)方也有交割意愿,則由交易所進(jìn)行配對(duì)交割。
國(guó)債期貨的交割對(duì)象是國(guó)債,作為金融產(chǎn)品,與實(shí)物商品不一樣,無(wú)須存放實(shí)物的倉(cāng)庫(kù),交割時(shí)通過(guò)交易所委托的相關(guān)國(guó)債托管機(jī)構(gòu)(中國(guó)結(jié)算及上海分公司或深圳分公司)進(jìn)行。
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