2020年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：期貨與遠(yuǎn)期、期權(quán)、互換的聯(lián)系和區(qū)別
更新時(shí)間：2019-12-07 09:00:01
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期貨從業(yè)資格報(bào)名、考試、查分時(shí)間 免費(fèi)短信提醒
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知識(shí)點(diǎn)整理三十六、期貨與遠(yuǎn)期、期權(quán)、互換的聯(lián)系和區(qū)別
(1)期貨與遠(yuǎn)期的區(qū)別
| 期貨 | 遠(yuǎn)期 | |
| 聯(lián)系 | 都是交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)間以約定的價(jià)格買賣標(biāo)的物 | |
| 交易對(duì)象不同 | 標(biāo)準(zhǔn)化合約，交易品種有限 | 非標(biāo)準(zhǔn)化合約，標(biāo)的物無(wú)限制 |
| 功能作用不同 | 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格 | 一定程度調(diào)節(jié)供求關(guān)系、減少價(jià)格波動(dòng)， 但限制價(jià)格的權(quán)威性和分散風(fēng)險(xiǎn)的作用 |
| 履約方式不同 | 通過(guò)平倉(cāng)或?qū)嵨锝桓?/td> | 實(shí)物交割 |
| 信用風(fēng)險(xiǎn)不同 | 以保證金制度為基礎(chǔ)，實(shí)行無(wú)負(fù)債結(jié)算， 信用風(fēng)險(xiǎn)較小 |
信用風(fēng)險(xiǎn)較大 |
| 保證金制度不同 | 一般為合約價(jià)值的5%~15% | 交易雙方商定 |
(2)期貨與期權(quán)的區(qū)別
| 期貨 | 期權(quán) | |
| 聯(lián)系 | ①期貨和場(chǎng)內(nèi)期權(quán)合約都是標(biāo)準(zhǔn)化合約，均可進(jìn)行雙向操作，均通過(guò)結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算 ②期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)，期貨合約價(jià)格決定了期貨期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金 |
|
| 交易對(duì)象不同 | 可轉(zhuǎn)讓的標(biāo)準(zhǔn)化合約，合約標(biāo)的物是 實(shí)物商品或者金融工具 |
未來(lái)買賣某種資產(chǎn)的權(quán)利，標(biāo)的物包括 商品、金融工具和其他衍生品合約 |
| 權(quán)利與義務(wù)的 對(duì)稱性不同 |
雙向合約 | 單向合約 |
| 保證金制度不同 | 買賣雙方均繳納一定比例的保證金 | 買方支付權(quán)利金，賣方支付保證金 |
| 盈虧特點(diǎn)不同 | 盈虧曲線為線性 | 盈虧曲線為非線性 |
| 了結(jié)方式不同 | 對(duì)沖平倉(cāng)或?qū)嵨锝桓?/td> | 對(duì)沖、行權(quán)或到期放棄權(quán)利 |
(3)期貨與互換的區(qū)別
| 期貨 | 互換 | |
| 聯(lián)系 | ①兩者都以遠(yuǎn)期合約為發(fā)展基礎(chǔ) ②常用期貨給互換進(jìn)行套期保值 |
|
| 標(biāo)準(zhǔn)化程度不同 | 合約各要素中唯一的變量是價(jià)格 | 標(biāo)的物的數(shù)量、價(jià)格、質(zhì)量、 等級(jí)均由交易雙方協(xié)商確定 |
| 成交的方式不同 | 有形的公開市場(chǎng)內(nèi)通過(guò)電子 交易系統(tǒng)進(jìn)行撮合成交 |
主要通過(guò)人工詢價(jià)的方式撮合成交 |
| 合約雙方關(guān)系不同 | 交易雙方以期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)為中央對(duì)手方， 交易者只與交易所完成交易即可 |
交易雙方直接簽訂，違約風(fēng)險(xiǎn) 取決于交易對(duì)手的信用 |
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