2019年期貨從業(yè)資格《基礎知識》第九章考點分析

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第九章 利率期貨及衍生品

一、基本分析的概念及特點：

基本分析方法，是依據商品的產量、消費量和庫存量(或供需缺口)，即根據商品的供給與需求關系以及影響供求關系的各種因素來預測商品價格走勢的分析方法。其特點：

1、分析價格變動的中長期趨勢

2、研究價格變動的根本原因

3、主要分析宏觀性因素，如總供需、國內外經濟狀況、自然、政策因素。

二、需求與市場價格的關系

1、需求法則：價格、消費者收入和偏好、相關商品價格的變化、消費者預期，一般地說，價格高，需求小，價格低需求大。

2、需求彈性：有替代品需求彈性大，消費比重大彈性大，消費者適應新產品的時間越長，越有彈性。

3、商品市場需求量構成：國內消費量、出口量、及期末商品結存量(保存量)

三、供給與市場價格的關系：

a)供給法則：價格，生產技術水平、生產成本、預期，一般來說，價格越高，供給量大，價格低，供給量小。

b)供給彈性：是指價格變化引起供給量變化的敏感程度。

c)市場供給量構成：前期庫存量，當期生產量和當期進口量。

d)存貨構成：生產者庫存、經營者庫存、政府庫存

四、影響價格的其它因素有哪些：

a)經濟波動周期因素

b)金融貨幣因素：利率和匯率

c)政治、政策、自然因素

d)投機和心理因素

與投機因素相關的是心理因素，即投機者對市場的信心，當人們對市場信心十足時，即使沒有什么利，價格也可能上漲;當人們對市場散失信心時，即使沒有什么利空因素，價格也會下跌，當市場處于牛市時，人氣向好，一些微不足道的利都會刺激投機者看好心理，引起價格上漲;當市場處于熊市時，人心向淡，任何利都無法扭轉價格疲軟的趨勢。

在期貨交易中，投機者的心理變化往往與期貨投機因素交織在一起，產生綜合效應。投機者的目的是利用期貨價格波動買賣期貨和約獲利，投機者的心理隨著市場價格的變化是不斷變化的，而投機者的這種心理變化又會成為其他投機者產生交易行為的原因。所有投機者心理變化與投機行為在期貨交易中形成了相互制約、相互依賴的關系。

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第九章 利率期貨及衍生品

五、技術分析法的理論：

技術分析法是通過對市場行為本身的分析來預測市場價格的變動方向。即重要是對期貨市場的日常交易狀態(tài)，包括價格變動、交易量、持倉量的變化資料，按照時間順序繪制成圖形或圖表，或形成一定的指標系統(tǒng)而進行分析，以預測期貨價格走勢的方法。它的三大市場假設是：

一是市場行為反映一切——分析基礎;

二是價格呈趨勢變動——根本的核心內容;

三是歷史會重演——人的心理因素作用。

技術分析的特點是：

一是量化指標分析，可以揭示出行情轉折之所在

二是趨勢的追逐特性

三是技術分析直觀現實，無虛假與臆斷的弊端。

六、道氏理論的主要原理：

a)市場價格指數可以解釋和反映市場的大部分行為。

b)市場波動的三種趨勢：主要趨勢、次級趨勢、短暫趨勢。

c)交易量在確定趨勢中的作用(趨勢反轉點是投資的關鍵，要交易量來確認)

d)收盤價是最重要的價格。

七、波浪理論的基本思想

a)上升5浪，下降3浪為一個完整周期，浪中有浪。

下降5浪，上升3浪為一個完整周期，浪中有浪。

b)波浪理論考量的主要因素：

一是價格走勢所形成的——形態(tài);

二是價格走勢圖中各個高低點所處的位置——比例;

三是完成形態(tài)所經歷的時間長短——時間。

八、江恩理論的五個基本先決條件：

江恩相信股票、期貨市場也存在宇宙的自然法則，是可以通過數學方法預測的，數學方程是價格運動必然遵守的支持線和阻力線，也就是江恩線。

五項先決條件：知識、耐心、膽識、健康——正確決策、資本

耐心等待入市時機，耐心等待平倉機會，在市勢未層逆轉之前太早平倉，未能防膽去贏，也是大忌。

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