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期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識(shí)》精講:股指期貨的強(qiáng)行平倉(cāng)制度

更新時(shí)間:2018-01-11 15:49:59 來源:環(huán)球網(wǎng)校 瀏覽43收藏4

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  【期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識(shí)》精講:股指期貨的強(qiáng)行平倉(cāng)制度】

  注重資金管理嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)放大

  股指期貨交易實(shí)行保證金制度。保證金分為交易保證金和結(jié)算準(zhǔn)備金。交易保證金是指在專用結(jié)算賬戶中確保履約的資金,是已被合約占用的保證金,結(jié)算準(zhǔn)備金是指在專用結(jié)算賬戶中預(yù)先準(zhǔn)備的資金,是未被合約占用的保證金,投資者進(jìn)行股指期貨交易時(shí),必須按照規(guī)定存入相應(yīng)的保證金,這就是投資者的初始投入金。

  當(dāng)日權(quán)益=上一個(gè)交易日的結(jié)算準(zhǔn)備金余額+當(dāng)日盈虧-手續(xù)費(fèi)-稅金

  當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=當(dāng)日權(quán)益-持倉(cāng)保證金

  如果當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額低于最低余額標(biāo)準(zhǔn),也就是說投資者的初始投入金不足,期貨經(jīng)紀(jì)公司會(huì)通知投資者在下一交易日開市之前將保證金補(bǔ)足,此舉即稱為追加保證金,逾期未補(bǔ)足的,不得開新倉(cāng)。如果當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于0,投資者在下一交易日開市之前沒有將保證金補(bǔ)足,期貨經(jīng)紀(jì)公司就會(huì)對(duì)投資者的持倉(cāng)實(shí)施部分或全部的強(qiáng)制平倉(cāng),直至留存的保證金符合規(guī)定的要求,強(qiáng)行平倉(cāng)的損失由投資者自己承擔(dān)。這就是強(qiáng)行平倉(cāng)制度。

  在某些特殊情況下,比如在行情發(fā)生跳空變化時(shí),持倉(cāng)頭寸較多且逆方向的賬戶就很可能會(huì)爆倉(cāng)。爆倉(cāng)是指當(dāng)日權(quán)益為負(fù)數(shù),這意味著保證金不僅全部虧空,而且還倒欠期貨公司一筆錢。投資者需要將虧空補(bǔ)足,否則會(huì)面臨法律追索??梢?,由于股指期貨交易采用的是保證金交易,股票指數(shù)的巨幅反方向變動(dòng)對(duì)投資者將會(huì)產(chǎn)生巨大的損失,而且該損失可能不是以所繳納的保證金為限。

  這一點(diǎn)與股票市場(chǎng)不一樣。在股票市場(chǎng)上投資者可以在某種程度上放著股票不管,投資者的虧損上限就是他的初始投入資金。而在股指期貨市場(chǎng)上,投資者的虧損與盈利一樣是沒有上限空間的,在行情與投資者預(yù)期相反而且差距拉大的情況下,不僅初始資金血本無歸,而且要用其他資產(chǎn)填補(bǔ)缺口。

  所以在股指期貨的投資中,投資者一定要防止自己的期貨頭寸爆倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。爆倉(cāng)一般是投資者資金管理不當(dāng)造成的。為避免這種情況發(fā)生,投資者需要特別控制好持倉(cāng)量,合理地進(jìn)行資金管理,切忌像股票交易中可能出現(xiàn)的滿倉(cāng)操作,并且與股票交易不同,投資者必須對(duì)股指期貨行情進(jìn)行及時(shí)跟蹤,在持有期貨合約時(shí)別麻痹大意,認(rèn)為最大的風(fēng)險(xiǎn)就是損失掉自己的初始投入資金,并且要保持與期貨公司的聯(lián)系暢通,謹(jǐn)防股指期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的放大。

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