證券投資基金輔導(dǎo)：國基金業(yè)的發(fā)展概況(一)

　　中國基金業(yè)的發(fā)展可以分為三個(gè)歷史階段：第一階段，從20世紀(jì)80年代至1997年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》頒布之前，該階段是早期探索階段;第二階段是《暫行辦法》頒布實(shí)施以后至2001年8月，該階段是封閉式基金的發(fā)展階段;第三階段是2001年9月以來，是開放式基金發(fā)展階段。

　　第一個(gè)階段：探索

　　中國基金機(jī)構(gòu)涉足于基金業(yè)務(wù)是1987年，當(dāng)年中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司與匯豐集團(tuán)、渣打集團(tuán)在中國香港聯(lián)合勝利中國職業(yè)基金，投資于珠三角地區(qū)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，隨后在中國香港聯(lián)交所上市。其后，有中資機(jī)構(gòu)和外資機(jī)構(gòu)聯(lián)合推出了一批中國概念基金。

　　中國境內(nèi)第一個(gè)比較規(guī)范的基金是1992年11月設(shè)立淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金，60%投資與鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，40%投資于上市公司，并于1993年8月在上海證券交易所掛牌上市。此后1993年上半年在中國引發(fā)了短暫的基金熱潮。1993年下半年經(jīng)濟(jì)過熱引發(fā)通貨膨脹，政府實(shí)施宏觀調(diào)控，經(jīng)濟(jì)逐步降溫，此后，基金發(fā)展中的不規(guī)范問題逐漸暴露出來了，多數(shù)基金資產(chǎn)狀況趨于惡化，中國基金業(yè)發(fā)展先于停滯狀態(tài)。

　　相對(duì)于1998年《暫行辦法》實(shí)施以后發(fā)展起來的基金新基金，人們習(xí)慣上將1997年以前設(shè)立的基金稱為“老基金”。截至1997年底、老基金數(shù)量75個(gè)，籌資規(guī)模58億元。

　　老基金存在三個(gè)方面的問題：第一缺乏基本的法律規(guī)范，關(guān)系不清、無法可依、監(jiān)督不力;二是大量資金投向凡地產(chǎn)和企業(yè)，變成了一種直接投資基金;第三，資產(chǎn)質(zhì)量普遍不高。

　　第二個(gè)階段：封閉式

　　1997年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》頒布，基金發(fā)展進(jìn)入新階段。

　　1998年3月27日，南方基金管理公司和國泰基金管理公司發(fā)行了20億元的封閉式基金“基金開元”和“基金金泰”。1998年共設(shè)立了5家基金管理公司，管理封閉式基金5只，募集資金100億元，年末基金資產(chǎn)凈值107.4億元。

　　1999年增加5家基金管理公司，14只封閉式基金

　　截至2001年9月開放式基金推出之前，共 47只封閉式基金。到2006年底封閉式基金53只。

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