2010年證券交易復(fù)習(xí)資料：股票網(wǎng)上發(fā)行(一)

　　掌握股票網(wǎng)上發(fā)行的概念、類型;掌握股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購的基本規(guī)定和操作流程。

　　一、網(wǎng)上發(fā)行的概念和類型

　　網(wǎng)上發(fā)行是指利用滬、深證券交易所的交易網(wǎng)絡(luò)，新股發(fā)行主承銷商在證券交易所掛牌銷售，投資者通過證券營業(yè)部交易系統(tǒng)申購的發(fā)行方式。目前主要采用網(wǎng)上競價發(fā)行和網(wǎng)上定價發(fā)行兩種方式，我國絕大多數(shù)采取網(wǎng)上定價發(fā)行。

　　網(wǎng)上發(fā)行的優(yōu)點：1.經(jīng)濟(jì)性;2.高效性

　　(二)網(wǎng)上發(fā)行的類型

　　1.網(wǎng)上競價發(fā)行

　　新股競價發(fā)行在國外指的是一種由多個承銷機(jī)構(gòu)通過招標(biāo)競爭確定證券發(fā)行價格，并在取得承銷權(quán)后向投資者推銷證券的發(fā)行方式，也稱招標(biāo)購買方式。在我國，是指主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，以自己作為唯一的“賣方”，按照發(fā)行人確定的底價將公開發(fā)行股票的數(shù)量輸入其在交易所的股票發(fā)行專戶;投資者 作為“買方”，在指定時間通過交易所會員交易柜臺以不低于底價的價格及限購數(shù)量，進(jìn)行競價認(rèn)購的一種發(fā)行方式。

　　網(wǎng)上競價發(fā)行的優(yōu)點與缺點包括：

　　1.市場性。即通過市場競爭最終決定較為合理的發(fā)行價格。

　　2.連續(xù)性。即保證了發(fā)行市場與交易市場價格的平穩(wěn)對接。

　　其缺點是股價容易被機(jī)構(gòu)大資金操縱，從而增加了中小投資者的投資風(fēng)險。

　　2.網(wǎng)上定價發(fā)行

　　新股網(wǎng)上定價發(fā)行是發(fā)行價格固定，采用證券交易所先進(jìn)的交易系統(tǒng)來發(fā)行股票的發(fā)行方式，即主承銷商利用交易系統(tǒng)，按已確定的發(fā)行價格向投資者發(fā)售股票。我國目前廣泛采用這種方式。

　　網(wǎng)上定價發(fā)行與網(wǎng)上競價發(fā)行相比的特點是：一是發(fā)行價格的確定方式不同，定價發(fā)行方式事先確定價格，而競價發(fā)行是事先確定發(fā)行底價，由發(fā)行時競價決定發(fā)行價;二是認(rèn)購成功者的確認(rèn)方式不同，定價發(fā)行按抽簽決定，競價發(fā)行按照價格優(yōu)先，時間優(yōu)先的原則決定。

　　2010年證券從業(yè)資格網(wǎng)絡(luò)輔導(dǎo)招生簡章

　　2010年證券從業(yè)資格考試時間安排

　　更多信息：證券從業(yè)資格考試頻道        證券從業(yè)資格考試論壇