證券基礎(chǔ)知識課堂筆記:第六章(1)

　　第一節(jié) 發(fā)行市場和交易市場

　　證券市場：證券買賣交易的場所，也是資金的供求中心。市場按其功能可劃分為發(fā)行市場和流通市場：

　　發(fā)行市場 - 一級市場 - 初級市場，是發(fā)行人通過發(fā)行證券籌集資金的市場;

　　流通市場 - 二級市場 - 次級市場，是買賣發(fā)行證券的市場

　　兩者的關(guān)系：兩者是證券市場的組成部分，是一個(gè)整體;發(fā)行市場是基礎(chǔ)和前提，前者發(fā)行的種類、數(shù)量和方式?jīng)Q定了后者的規(guī)模和運(yùn)行;后者是前者擴(kuò)展的必要條件;流通市場的交易價(jià)格制約和影響著發(fā)行價(jià)格，這是發(fā)行時(shí)需要考慮的重要因素

　　一、證券發(fā)行市場

　　(一)證券發(fā)行市場的含義

　　定義：發(fā)行人向投資者出售證券的市場，是一個(gè)無固定場所的無形市場。

　　作用：1、為資金需求者提供籌措資金的渠道。發(fā)行者參照各類證券的期限、收益水平、參與權(quán)、流通性、風(fēng)險(xiǎn)度、發(fā)行成本等，根據(jù)需要和可能來選擇，確定發(fā)行證券的種類，并依據(jù)市場的供求關(guān)系和價(jià)格行情決定發(fā)行的數(shù)量和價(jià)格。

　　2、為資金供應(yīng)者提供投資和獲利的機(jī)會，實(shí)現(xiàn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化。社會有閑置資金

　　3、形成資金流動(dòng)的收益導(dǎo)向機(jī)制，促進(jìn)資源配置的不斷優(yōu)化。

　　(二)證券發(fā)行市場的構(gòu)成：

　　1、證券發(fā)行人

　　2、證券投資者

　　3、證券中介機(jī)構(gòu)

　　(三)證券發(fā)行與承銷制度

　　1、發(fā)行制度：注冊制與核準(zhǔn)制

　　2、證券發(fā)行方式：

　　(1)股票發(fā)行方式：

　?、偕暇W(wǎng)定價(jià)發(fā)行

　?、谙蚨壥袌鐾顿Y者配售

　　③一般投資者上網(wǎng)發(fā)行和對法人配售結(jié)合

　　(2)債券發(fā)行方式：①定向、②承購包銷、③招標(biāo)發(fā)行

　　(3)證券承銷方式：自銷和承銷 (包銷和代銷)

　　(四)證券發(fā)行價(jià)格

　　1、股票發(fā)行價(jià)格。指投資者認(rèn)購新股時(shí)實(shí)際支付的價(jià)格

　　股票發(fā)行定價(jià)方式：協(xié)商定價(jià)、詢價(jià)方式、累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)方式、上網(wǎng)定價(jià)方式。我國首次上網(wǎng)發(fā)行實(shí)行詢價(jià)制度

　　2、債券的發(fā)行價(jià)格。指投資者認(rèn)購新發(fā)行的債券實(shí)際支付的價(jià)格。債券的發(fā)行價(jià)格分為：平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行 ，

　　債券的定價(jià)方式：公開招標(biāo)最為典型，還有其他類別：

　　(1) 按招標(biāo)標(biāo)的分類:價(jià)格招標(biāo)和收益率招標(biāo)

　　(2) 按價(jià)格決定方式分類：美式招標(biāo)、荷蘭式招標(biāo)

　　二、證券交易市場：

　　(一)證券交易所

　　1、證券交易所定義、特征、功能

　　(1)定義：證券買賣雙方公開交易的場所，是一個(gè)高度組織化、集中進(jìn)行證券交易的市場，是整個(gè)證券市場的核心。本身不買賣證券，不決定市場價(jià)格，為交易提供場所和服務(wù)，管理證券交易市場，保證市場穩(wěn)定、公開和高效 。

　　我國證券法規(guī)定：證券交易所是為證券的集中交易提供場所和設(shè)施，有組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律性管理的法人。

　　(2)證券交易所的特征

　　①有固定的交易場所和時(shí)間②參加交易者都是具備會員資格的機(jī)構(gòu)，交易采取經(jīng)紀(jì)制③交易的對象限于合乎一定標(biāo)準(zhǔn)的上市證券④通過公開競價(jià)的方式?jīng)Q定交易價(jià)格⑤集中了證券的交易供求雙方，具有較高的成交速度和成交率⑥實(shí)行三公的原則，嚴(yán)格管理

　　(3)證券交易所職能：證券法第十一條規(guī)定9項(xiàng)職能P155

　?、偬峁┳C券交易的場所和設(shè)施

　?、谥贫ń灰姿臉I(yè)務(wù)規(guī)則

　　③接受上市申請，安排證券上市

　?、芙M織監(jiān)督證券交易

　?、輰T進(jìn)行監(jiān)督

　　⑥對上市公司進(jìn)行監(jiān)管

　?、咴O(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)

　　⑧管理和公布市場信息

　?、嶂袊C監(jiān)會許可的其他功能

　　2、證券交易所組織形式：公司制和會員制。我國證券交易所不以盈利為目的的法人會員制公司制證券交易所

　　公司制：以股份有限公司形式組織，以盈利為目的的法人團(tuán)體，由金融機(jī)構(gòu)和各類民營公司組建

　　公司制交易所章程規(guī)定：作為股東的經(jīng)紀(jì)商和自營商的名額、資格和存續(xù)期限

　　要求：遵守本國法律法規(guī)，接受主管機(jī)關(guān)監(jiān)管，吸收掛牌上市，但本身股票不得在本交易所上市，任何成員的股東、高級職員、雇員都不能在交易所任高級職員，保證交易的公正性

　　會員大會和理事會的職權(quán)區(qū)別

　　會員大會 :

　　(1) 制定和修改交易所章程

　　(2) 選舉和罷免會員理事

　　(3) 審議和通過理事會和總經(jīng)理的工作報(bào)告;

　　(4) 審議和通過交易所的財(cái)務(wù)預(yù)算和決算報(bào)告

　　(5) 決定證券交易所的其他大重項(xiàng)事

　　理事會 :

　　(1) 執(zhí)行會員大會決議

　　(2) 制定和修改交易所業(yè)務(wù)規(guī)則

　　(3) 審定總經(jīng)理提出的工作計(jì)劃

　　(4)審定總經(jīng)理提出的財(cái)務(wù)預(yù)算和決算方案

　　(5)選舉和罷免會員理事

　　(6) 審定對會員的接納和處分

　　(7)根據(jù)需要決定設(shè)置專門機(jī)構(gòu)

　　(8)會員大會授予得其他職責(zé)

?09年證券市場基礎(chǔ)知識重點(diǎn)與難點(diǎn)匯總