證券基礎(chǔ)知識課堂筆記:第三章(1)

　　第一節(jié) 債券的特征與類型

　　一、債券的定義與特征

　　(一)債券的定義：是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息的、并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。

　　含義：發(fā)行人 (借入資金的經(jīng)濟(jì)主體) 、投資者 (借出資金的經(jīng)濟(jì)主體) 、利用資金的條件 (在約定時期還本付息) 、法律關(guān)系 (反映兩者的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是法律憑證)

　　債券的基本性質(zhì)：1、屬于有價證券 2、是一種虛擬資本 3、是債權(quán)的表現(xiàn)

　　(二)債券的票面要素

　　1、票面價值

　　2、債券的到期期限：債券發(fā)行之日起到償清本息之日止的時間

　　3、債券的票面利率：也稱名義利率，債券年利息與債券票面價值的比值，用百分?jǐn)?shù)表示。形式有單利、復(fù)利和貼現(xiàn)利率

　　4、債券發(fā)行者名稱

　　所有要素不一定都體現(xiàn)在票面上，可能以公告等形式公布利率、償還期限等重要因素。但票面可能包括其他因素，如還本付息方式

　　影響債券償還期限的因素

　　資金的用途：臨時周轉(zhuǎn)使用發(fā)行短期債券，而長期資金需要則發(fā)行長期債券。期限的長短主要考慮利息負(fù)擔(dān)。

　　市場利率的變化：利率看漲發(fā)行長期債券，否則發(fā)行短期債券。

　　債券變現(xiàn)能力：債券市場的發(fā)達(dá)程度，發(fā)達(dá)市場可以發(fā)行相對長期的債券，而不發(fā)達(dá)的債券市場則發(fā)行短期債券。

　　(三)債券的特征

　　償還性 ? 到償還期限還本付息，債權(quán)債務(wù)關(guān)系隨之結(jié)束，而股東和股份公司之間的關(guān)系在公司存續(xù)期內(nèi)是永久的，另外，英美國家歷史上發(fā)行過無期公債或永久性公債

　　流動性 ? 持有者的轉(zhuǎn)讓，取決于市場轉(zhuǎn)讓的便利程度以及轉(zhuǎn)讓過程中是否產(chǎn)生價值損失

　　安全性 ? 收益相對穩(wěn)定，不但可以轉(zhuǎn)換為貨幣，而且有穩(wěn)定的轉(zhuǎn)讓價格。債券投資不能收回的兩種情況：發(fā)債人不能充分和按時履行按期還本付息的約定，流通市場面臨的風(fēng)險。

　　收益性 ? 獲得相對穩(wěn)定的利息收入以及轉(zhuǎn)讓差價

　　二、債券分類

　　(一)按照發(fā)行主體：政府債券、金融債券和公司債券

　　(二)按照計息與付息方式：零息、附息、息票累積債券

　　(三) 按債券形態(tài)：實物債券、憑證式債券和計帳式

　　政府債券、金融債券和公司債券

　　政府發(fā)行債券的目的：用于公共設(shè)施建設(shè)、重點(diǎn)項目建設(shè)和彌補(bǔ)國家財政赤字在有的國家，把政府擔(dān)保的債券也劃規(guī)政府債券體系，稱為政府保證債券

　　金融債券的發(fā)行主體為銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu) 發(fā)行金融債券的目的：用于特定用途以及改善銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)(金融機(jī)構(gòu)發(fā)債使其有更大的靈活性和主動性)

　　公司債一般由上市公司發(fā)行，但有的國家也允許非上市的企業(yè)也可以發(fā)行債券

　　零息債券：也稱零息票債券，債券合約未規(guī)定利息支付的債券，投資者以低于面值的價格購買，購買價格是票面值的現(xiàn)值，投資收益是兩者的差價。

　　附息債券：息票債券，按照債券票面載明的利率及支付方式定期分次付息 固定利率和浮動利率兩種

　　息票累積債券：與附息債券相似，這類債券也規(guī)定了票面利率，是到期一次還本付息，中間沒有利息支付

　　浮動利率債券：債券的利率在最低票面利率的基礎(chǔ)上參照預(yù)先確定的某一基準(zhǔn)利率予以定期調(diào)整。

　　實物債券、憑證式債券和計帳式債券

　　實物債券：具有標(biāo)準(zhǔn)格式實物券面的債券。例如，無記名國債是以實物券的形式記錄債權(quán)、面值等。實物券的特點(diǎn)：不記名、不掛失、可上市流通。

　　憑證式債券：債權(quán)人認(rèn)購債券的收款憑證;券面無金額，填寫認(rèn)購人繳款的實際數(shù)額?？捎浢?、掛失、不能上市流通;類似于儲蓄存單

　　計帳式債券：在電腦帳戶中做記錄;計帳式債券買賣，必須在證券交易所設(shè)立帳戶;無紙化

　　三、債券與股票的比較

　　(一)相同點(diǎn)： 有價證券、籌措資金的手段、收益率相互影響

　　(二)不同點(diǎn)： 權(quán)利不同 、目的不同、期限不同、收益不同、風(fēng)險不同

?09年證券市場基礎(chǔ)知識重點(diǎn)與難點(diǎn)匯總