證券基礎(chǔ)知識:可轉(zhuǎn)換債券的三大要素

　　可轉(zhuǎn)換債券涉及三個要素。一是轉(zhuǎn)換比例，即指一定面額的可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換成普通股，用公式表示為：轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面值/轉(zhuǎn)換價格。二是轉(zhuǎn)換價格，即指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為每股普通股份所支付的價格，用公司表示為：轉(zhuǎn)換價格=可轉(zhuǎn)換債券面值/轉(zhuǎn)換比例。

　　三是轉(zhuǎn)換期限，即指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股份的起始日至結(jié)束日的期間?？赊D(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期限可以與債券的期限相同。但大多數(shù)情況下，發(fā)行人都規(guī)定某一具體期限，在有效期內(nèi)，允許可轉(zhuǎn)換債券持有者按轉(zhuǎn)換比例或轉(zhuǎn)換價格轉(zhuǎn)換成發(fā)行人的股票。在很多情況下，公司還規(guī)定在有效期內(nèi)轉(zhuǎn)換比例逐漸遞減或是附贖回條款。轉(zhuǎn)換比例遞減是規(guī)定每隔一定年限可轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)就減少若干。

　　附贖回條款是指公司具有在一定時間按一定價格贖回這種債券的權(quán)利。公司規(guī)定的贖回價格一般略高于債券面值，當(dāng)債券市場價格高于贖回價格時，公司往往行使贖回的權(quán)利，這時，投資者若不愿按贖回價格賣給公司，就只能將其轉(zhuǎn)換成普通股，所以，贖回條款具有迫使投資者實行轉(zhuǎn)換或?qū)u出的作用。

?09年證券市場基礎(chǔ)知識重點與難點匯總