網(wǎng)校2009年版證券發(fā)行與承銷講義第十二章(1)

　　第一節(jié)　公司收購概述

　　一、公司收購的形式

　　公司收購：一般是指一個公司通過產(chǎn)權交易取得其他公司一定程度的控制權，以實現(xiàn)一定經(jīng)濟目標的經(jīng)濟行為。

　　(一)按購并雙方的行業(yè)關聯(lián)性劃分轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　1.橫向收購：指同屬于一個產(chǎn)業(yè)或行業(yè)，生產(chǎn)或銷售同類產(chǎn)品的企業(yè)之間發(fā)生的收購行為。(目的在于消除競爭，擴大市場份額，壟斷，規(guī)模效應)

　　2.縱向收購：指生產(chǎn)過程或經(jīng)營環(huán)節(jié)緊密相關的公司之間的收購行為。

　　3.混合收購：又稱復合收購，是指生產(chǎn)和經(jīng)營彼此沒有關聯(lián)的產(chǎn)品或服務的公司之間的收購行為。

　　(二)按目標公司董事會是否抵制來劃分：轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　1.善意收購：又稱友好收購，是收購者事先與目標公司經(jīng)營者商議，征得同意后，目標公司主動向收購者提供必要的資料等，并且目標司經(jīng)營者還勸其股東接受公開收購要約，出售股票，從而完成收購行動的開收購。

　　2.惡意收購：是指收購者在收購目標公司股時，雖然該收購行動遭到目標公司的反對，而收購者仍要強行收購，或者購者事先未與目標公司協(xié)商，而突然提出收購要約。

　　(三)按支付方式劃分：轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　1.用現(xiàn)金購買資產(chǎn)：指收購公司使用現(xiàn)款購買目標公資產(chǎn)，以實現(xiàn)對目標公司的控制。

　　2.用現(xiàn)金購買股票：指收購公司以現(xiàn)金購買目標公司股票，以實現(xiàn)對目標公司的控制。

　　3.用股票購買資產(chǎn)：是指收購公司向目標公司發(fā)行收購司自己的股票，以交換目標公司的資產(chǎn)。

　　4.用股票交換股票：又叫“換股”。一般是收購公司可直向目標公司的股東發(fā)行股票，以交換目標公司的股票。通常來說，至少要到收購公司能控制目標公司所需的足夠多的股票。

　　5.用資產(chǎn)收購股份或資產(chǎn)：指收購公司使用資購買目標公司的資產(chǎn)或股票，以實現(xiàn)對目標公司的控制。

　　(四)按持股對象是否確定劃分：轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　1.要約收購：指收購人為了取得上市公司的控股權，向所有股票持有人發(fā)出購買該上市公司股份的收購要約，收購該上市公司的股。收購要約要寫明收購價格、數(shù)量及要約期間等收購條件。

　　2.協(xié)議收購：指由收購人與上市公司特定的股票持有人就收該公司股票的條件、價格、期限等有關事項達成協(xié)議，由公司股票的持有向收購者轉讓股票，收購人支付資金，達到收購的目的。

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