環(huán)球網(wǎng)校2009年版證券發(fā)行與承銷講義第六章(5)

　　四、向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售

　　1.向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售方式是指通過交易所交易系統(tǒng)公開發(fā)行股票。發(fā)行人及其主承銷商網(wǎng)下配售股票，應(yīng)當(dāng)與網(wǎng)上發(fā)行同時(shí)進(jìn)行。網(wǎng)上發(fā)行時(shí)發(fā)行價(jià)格尚未確定的，參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者應(yīng)當(dāng)按價(jià)格區(qū)間上限申購(gòu)，如最終確定的發(fā)行價(jià)格低于價(jià)格區(qū)間上限，差價(jià)部分應(yīng)當(dāng)退還給投資者。

　　2.滬深證券交易所上網(wǎng)資金申購(gòu)方式公開發(fā)行股票的辦法(炒股當(dāng)中的“打新股”)

　?、派暇W(wǎng)資金申購(gòu)的基本規(guī)定轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　上海證券交易所：每一申購(gòu)單位為1000股， 每一證券賬戶申購(gòu)數(shù)量不少于1000股，超過1000股的必須是1000股的整數(shù)倍，但最高不得超過檔次社會(huì)公眾股上網(wǎng)發(fā)行數(shù)量或者9999.9萬(wàn)股。

　　深圳證券交易所：每一申購(gòu)單位為500股， 每一證券賬戶申購(gòu)數(shù)量不少于500股，超過500股的必須是500股的整數(shù)倍。

　　每一個(gè)證券賬戶只能申購(gòu)1次，重復(fù)申購(gòu)和資金不實(shí)的申購(gòu)一律視為無(wú)效申購(gòu)。上網(wǎng)資金一經(jīng)申報(bào)，不得撤單。

　　資金凍結(jié)與解凍：申購(gòu)日后的第1天(T+1日)，由中國(guó)結(jié)算上海(深圳)分公司將申購(gòu)資金解凍。申購(gòu)日后的第4天(T+4日)，由中國(guó)結(jié)算上海(深圳)分公司對(duì)未中簽部分的申購(gòu)款予以解凍，差價(jià)部分退還給投資者。

　　⑵投資者具體申購(gòu)流程：轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　?、賂日：申購(gòu);②T+1日：申購(gòu)資金凍結(jié);③T+2日：驗(yàn)資配號(hào);④T+3日：搖號(hào)抽簽、中簽處理;⑤T+4日：資金解凍。

　　例題5：上網(wǎng)資金申購(gòu)，一個(gè)證券賬戶能夠申購(gòu)( 　)次。

　　A.1 B.2 C.3 D.4

　　答案：A

　　例題6：上網(wǎng)資金申購(gòu)時(shí)，一經(jīng)申報(bào)后，如若想放棄申購(gòu)可以撤單。( )

　　答案：錯(cuò)誤轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　五、股票發(fā)行中的其他發(fā)行方式

　　發(fā)行歷史上曾采取的方式：全額預(yù)繳款方式、儲(chǔ)蓄存款掛鉤方式、上網(wǎng)競(jìng)價(jià)和市值配售。前兩種為網(wǎng)下發(fā)行。

　　1.“全額預(yù)繳、比例配售、余額即退”方式

　　是指投資者在規(guī)定的申購(gòu)時(shí)間內(nèi)，將全額申購(gòu)款存入主承銷商在收款銀行設(shè)立的專戶中;申購(gòu)結(jié)束后全部?jī)鼋Y(jié)，在對(duì)到帳資金進(jìn)行驗(yàn)資和確定有效申購(gòu)后，根據(jù)股票發(fā)行量和申購(gòu)總量計(jì)算配售比例，進(jìn)行股票配售的發(fā)行方式。

　　2.“全額預(yù)繳、比例配售、余額轉(zhuǎn)存”方式

　　在全額預(yù)繳、比例配售階段的處理方式與前述相同，但申購(gòu)余款轉(zhuǎn)為存款，利息按同期銀行存款利率計(jì)算。該存款為專項(xiàng)存款，不得提前存取。

　　3.“與儲(chǔ)蓄存款掛鉤”方式轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　是指在規(guī)定期限內(nèi)無(wú)限量發(fā)售專項(xiàng)定期定額存單，根據(jù)存單發(fā)售數(shù)量、批準(zhǔn)發(fā)行股票數(shù)量及每張中簽存單可認(rèn)購(gòu)股份數(shù)量的多少確定中簽率，通過公開搖號(hào)抽簽方式?jīng)Q定中簽者，中簽者按規(guī)定的要求辦理繳款手續(xù)的新股發(fā)行方式。“與儲(chǔ)蓄存款掛鉤”方式按具體做法不同，可分為專項(xiàng)存單方式和全額存款方式兩種。

　　4.上網(wǎng)競(jìng)價(jià)方式

　　上網(wǎng)競(jìng)價(jià)發(fā)行是指利用證券交易所的交易系統(tǒng)，主承銷商作為新股的惟一賣方，以發(fā)行人宣布的發(fā)行底價(jià)為最低價(jià)格，以新股實(shí)際發(fā)行量為總的賣出數(shù)，由投資者在指定的時(shí)間內(nèi)競(jìng)價(jià)委托申購(gòu)。確認(rèn)投資者的有效申購(gòu)后，就可以確定發(fā)行價(jià)格。當(dāng)有效申購(gòu)量等于或小于發(fā)行量時(shí)，發(fā)行底價(jià)就是最終的發(fā)行價(jià)格;當(dāng)有效申購(gòu)量大于發(fā)行量時(shí)，主承銷商可以采用比例配售或者抽簽的方式，確定每個(gè)有效申購(gòu)實(shí)際應(yīng)配售的新股數(shù)量。

　　上網(wǎng)競(jìng)價(jià)發(fā)行可以充分發(fā)揮證券市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。上網(wǎng)競(jìng)價(jià)的過程實(shí)際上是一個(gè)廣泛詢價(jià)的過程，每個(gè)投資者都可以充分表達(dá)其申購(gòu)愿望和價(jià)格取向，發(fā)行價(jià)格是在此基礎(chǔ)上形成的。因此，這種定價(jià)方式體現(xiàn)了市場(chǎng)化原則。

　　5.市值配售方式轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　2000年2月13 日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布《關(guān)于向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售新股有關(guān)問題的通知》，在新股發(fā)行中試行向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售新股的辦法。該方式是指在新股發(fā)行時(shí)，將一定比例的新股由上網(wǎng)公開發(fā)行改為向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售，投資者根據(jù)其持有上市流通證券的市值和折算的申購(gòu)限量，自愿申購(gòu)新股。

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