證券投資基金第十五章練習題精選(下)

　　計算題:

　　1. 某養(yǎng)老基金資產(chǎn)組合的年初值為50萬美元,前6個月的收益率為15%,下半年,發(fā)起人又投入50萬美元,年底資產(chǎn)總值為118萬美元,那么時間加權(quán)收益率為( D ).

　　A. 9.77% B.15% C.18% D. 26.23%

　　解1:

　　時間加權(quán)收益率的假設(shè)前提是紅利以除息前一日的單位凈值減去每份基金分紅后的份額凈值立即進行了再投資.

　　分別計算分紅前后的分段收益率,時間加權(quán)收益率可由分段收益率的連乘得到: R=(1+R1)(1+ 1+R2)…(1+Rn) -1

　　前6個月的收益率為15%;

　　后6個月的收益率=[118-50-50×(1+15%)]/(50+50×(1+15%))=9,77%

　　時間加權(quán)收益率=(1+15%)(1+9.77%) -1=26.23%

　　2. 某基金第一年的收益率為10%,第二年的收益率為15%,其幾何收益率為( A ).

　　A.12.5% B. 10.5% C. 15.5% D. 13.5%

　　解2：

　　3、某基金每季的收益率分別為7.5%, -3%,1.5%,9%, 其精確年化收益率為( A ).

　　A. 15.4% B.15% C.14.5% D.16.5%轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　4、市場組合的年平均收益率為12%,市場無風險收益率為8%, 市場組合的特雷諾指數(shù)為( A).

　　A. 4 B.5 C. 3 D.2轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　解: 市場組合的β值為1,特雷諾指數(shù)Tp=(Rp-Rf)/βp=(12-8)/1=4

　　5、某基金的貝塔值為1.2, 收益率為15%, 市場組合的收益率為12%, 無風險利率8%,其詹森指數(shù)為( B ).

　　A. 0.02 B. 0.022 C. 0.031 D. 0.033

　　解:詹森指數(shù)=基金投資收益率-無風險收益率-β ×(市場指數(shù)超額收益率 – 無風險收益率)=15%- 8%- 1.2 ×(12%- 8%)=0.022

　　6、假設(shè)一個基金的季度標準差為0.3, 那么該基金的年化標準差為( C ).

　　A. 1.2 B. 4.8 C. 0.6 D. 2.4

　　解: 年化標準差=σ季× 根號4 =0.3 ×2=0.6

　　7、(B )同時考慮了績效的深度與廣度.

　　A. 特雷諾指數(shù) B. 夏普指數(shù) C. 阿爾法指數(shù) D. 詹森指數(shù)

　　8、( D )要求用樣本期內(nèi)所有變量的樣本數(shù)據(jù)進行回歸計算.

　　A. 標準普爾指數(shù) B. 特雷諾指數(shù) C.夏普指數(shù) D.詹森指數(shù)轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　9、某基金的平均收益的平均收益率為15%,基準組合的平均收益率為12%, 差異收益率的標準差為0.3, 其信息比率為( B ).

　　A. 0.05 B. 0.1 C. 0.2 D. 0.3

　　解: IR = Dp/ σDp=(15%-12%)/0.3 =0.1

　　10、建立在資本資產(chǎn)定價模型之上的三大經(jīng)典的評價指標都立足于與市場組合表現(xiàn)相聯(lián)系的(　B　)組合的比較.

　　A.多個基準 B. 單一基準 C. 特定 D. 某些轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　11、 某基金的平均收益率為15%,基準組合的平均收益率為12%, 無風險收益率為8%,市場組合的標準差是0.3,基金組合的標準差為0.2, 其M2測度為( A ).

　　A. 6.5% B. 6% C. 5.8% D. 5%

　　解: M2= (RP- Rf) – Rm+Rf=0.3/0.2×(15%-8%)-12%+8%=6.5%

　　12、M2測度與(　B)對基金績效表現(xiàn)的排序是一致的.

　　A.特雷諾指數(shù)　　 B. 夏普指數(shù)

　　C.阿爾法指數(shù) D.詹森指數(shù)

　　判斷題:

　　1、擇時能力是基金經(jīng)理對市場整體走勢的預測能力。

　　2、績效貢獻分析的目的是對基金績效表現(xiàn)優(yōu)劣加以衡量。

　　3、信息比率以馬柯威茨的均異模型為基礎(chǔ)，可以用以衡量基金的均異性。

　　4、特雷諾指數(shù)考慮的是總風險而不是市場風險。

　　5、夏普指數(shù)與特雷諾指數(shù)對基金績效的排序的結(jié)論總是相同。

　　6、廣度指的是基金經(jīng)理所獲得的超額回報的大小。

　　7、特雷諾指數(shù)給出了基金單位系統(tǒng)風險的平均收益率。

　　8、夏普指數(shù)以貝塔值作為基金風險的度量，給出了基金單位標準差的超額收益率。

　　9、基金業(yè)績分組比較隱含假設(shè)同組基金具有不同的風險水平。

　　10、時間加權(quán)收益率通常大于算術(shù)平均收益率。

　　11、幾何平均收益率一般可以用作對平均收益率的無偏估計，回此它就更多地被用來對將來收益率的估計。

　　12、對基金業(yè)績的短期衡量是指對其近一年表現(xiàn)的衡量。

　　13、宏觀績效衡量主要是考察整個宏觀經(jīng)濟對基金業(yè)績的影響。

　　(答案： √×√×× ×√××× ×××)

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