2019年證券從業(yè)資格《金融市場基礎(chǔ)知識》考點：利率的風險結(jié)構(gòu)與期限結(jié)構(gòu)

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考點56：利率的風險結(jié)構(gòu)與期限結(jié)構(gòu)

(一)利率的風險結(jié)構(gòu)

不同發(fā)行人發(fā)行的相同期限和票面利率的債券，其市場價格會不相同，從而計算出的債券收益率也不一樣。反映在收益率上的這種區(qū)別，被稱為利率的風險結(jié)構(gòu)。

在經(jīng)濟繁榮時期，低等級債券與無風險債券之間的收益率差通常比較小；而一旦進人經(jīng)濟衰退期或者蕭條期，信用利差就會急劇擴大，導致低等級債券價格暴跌。

(二)利率的期限結(jié)構(gòu)

相同的發(fā)行人發(fā)行的不同期限債券其收益率不一樣，債券期限與收益率的關(guān)系被稱為利率的期限結(jié)構(gòu)。

1.期限結(jié)構(gòu)與收益率曲線

2.收益率曲線的基本類型

3.利率期限結(jié)構(gòu)的理論

(1)市場預期理論。

(2)流動性偏好理論。

(3)市場分割理論。

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