2019年證券從業(yè)資格《金融市場基礎(chǔ)知識》考點：美國的金融市場

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考點6：美國的金融市場

(一)倫敦外匯市場

倫敦外匯市場是全球最大的外匯批發(fā)市場，沒有固定的交易場所。

倫敦外匯市場有以下幾個特點：

1.以外幣交易為主

截至2017年末，人民幣已經(jīng)成為倫敦外匯市場第八大交易貨幣，倫敦也成為僅次于中國香港的人民幣離岸交易中心。

2.以非居民交易為主

3.以金融機(jī)構(gòu)(批發(fā)性交易為主

4.以外匯衍生美國是當(dāng)今世界第一大經(jīng)濟(jì)體，其金融業(yè)也居全球霸主地位。

(一)美國外匯市場

美元是當(dāng)今世界最重要的可兌換貨幣，美國也因此成為僅次于英國的全球第二大外匯市場。

(二)美國銀行間資金市場與聯(lián)邦基金利率

(三)美國股票市場

美國擁有全球最發(fā)達(dá)的股票市場。

1.股票交易場所

美國上市公司股票市場分三類，一是美國證監(jiān)會注冊的全國性證券交易所，二是美國證監(jiān)會注冊的另類交易系統(tǒng)(ATS)，三是經(jīng)紀(jì)商-交易商(Broker-Dealer)自身的內(nèi)部轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。

(1)全國性股票交易所。截至2017年末共有21家全國性證券交易所在美國證監(jiān)會注冊，其中，提供股票交易服務(wù)的有14家。

(2)另類交易系統(tǒng)。

(3)經(jīng)紀(jì)商-交易商內(nèi)部撮合。

2.納斯達(dá)克集團(tuán)

納斯達(dá)克(NASDAQ)，原意為全美證券交易商協(xié)會(NASD)自動報價系統(tǒng)，主要經(jīng)營場外股票交易。

(1)納斯達(dá)克股票市場分層。

(2)納斯達(dá)克市場的交易機(jī)制。

總體而言，目前，納斯達(dá)克市場采用的交易機(jī)制是融合了指令驅(qū)動(價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的競價交易)和報價驅(qū)動(做市商模式)兩種模式的混合交易模式。

3.紐約證券交易所

紐約證券交易所目前隸屬美國洲際交易所集團(tuán)。

紐約證券交易所交易制度模式主要包括三個特征，即指定做市商制度、場內(nèi)經(jīng)紀(jì)商制度和補(bǔ)充流動性提供商制度。

(四)美國債券市場

美國擁有全球最大的債券市場。

1.美國國債市場

按照期限不同，1年期以內(nèi)的美國國債被稱為國庫券、期限在1年以上10年以下的被稱為國庫票據(jù)，10年以上的被稱為政府公債。

此外，根據(jù)國債的特點，美國國債還有通貨膨脹保值債券，浮動利率國庫票據(jù)等分類。

2.美國聯(lián)邦機(jī)構(gòu)債券市場美國聯(lián)邦機(jī)構(gòu)債券實際上泛指兩類機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。一類是美國聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)發(fā)行或擔(dān)保的債券；另一類是經(jīng)國會批準(zhǔn)，為實現(xiàn)公共目標(biāo)而成立的政府支持企業(yè)發(fā)行的債券。

3.美國市政債券市場

4.美國公司債券市場

美國公司債券種類繁多，分為公募發(fā)行債券和私募發(fā)行債券兩種。

(五)美國衍生品市場

美國擁有目前全球最大的衍生品市場，芝加哥和紐約是衍生品交易最集中的地方。

(六)美國的金融市場監(jiān)管

1929-1933年大危機(jī)以來，美國實行的是“雙層多頭”金融監(jiān)管體制。

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