金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)速記筆記：存托憑證

一、存托憑證的定義

存托憑證(DepositaryReceipts，DR)是指在一國證券市場(chǎng)流通的代表外國公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。存托憑證一般代表外國公司股票，有時(shí)也代表債券。存托憑證也稱預(yù)托憑證，是指在一國(個(gè))證券市場(chǎng)上流通的代表另一國(個(gè))證券市場(chǎng)上流通的證券的證券。

二、存托憑證的優(yōu)點(diǎn)

1.對(duì)發(fā)行人的優(yōu)點(diǎn)

對(duì)發(fā)行人而言，發(fā)行存托憑證能夠帶來下列好處：

(1)市場(chǎng)容量大，籌資能力強(qiáng)。

(2)避開直接發(fā)行股票與債券的法律要求，上市手續(xù)簡單，發(fā)行成本低。

2.對(duì)投資者的優(yōu)點(diǎn)

與直接投資外國股票相比，投資ADR給投資者也能帶來下列好處：

(1)以美元交易，且通過投資者熟悉的美國清算公司進(jìn)行清算。

(2)上市交易的ADR須經(jīng)SEC注冊(cè)，有助于保障投資者權(quán)益。

(3)上市公司發(fā)放股利時(shí)，ADR投資者能及時(shí)獲得，而且是以美元支付。

(4)某些機(jī)構(gòu)投資者受投資政策限制，不能投資非美國上市證券，ADR可以規(guī)避這些限制。

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