2012年基礎知識輔導：交易制度與交易流程(1)

　　一、保證金制度$lesson$

　　保證金制度是指在期貨交易中任何交易者必須按照其所買賣的期貨合約價值的一定比例(通常為5%―10%)繳納資金，用于結(jié)算和保證履行。

　　保證金分為結(jié)算準備金和交易保證金。

　　保證金制度：結(jié)算準備金(未被合約占用)――交易保證金(被合約占用)

　　保證金的收取，交易所不直接收客戶保證金，

　　保證金分級收?。航灰姿驎T收取，作為會員的期貨公司向客戶收取的保證金。

　　不得低于標準，與自有資金分開且專戶存放，嚴禁挪用。

　　期貨交易所應當建立保證金管理制度，應包括以下內(nèi)容：

　　1. 向會員收取保證金的標準和形式

　　2. 專用結(jié)算賬戶中會員結(jié)算準備金最低金額

　　3. 當會員結(jié)算準備金低于期貨交易所規(guī)定最低金額時的處置方法。

　　期貨交易所接受有價證券充抵保證金：交易所認定的標準倉單，可流通國債，證監(jiān)會認定的其他有價證券。

　　有價證券充抵保證金的金額不得高于下面兩個標準中的較低值：有價證券基準計算價值的80%，會員在期貨交易所專用結(jié)算賬戶的實有貨幣資金的4倍。

　　交易所調(diào)整保證金標準的主要目的在于控制風險。臨近交割，持倉增大，合約價格連續(xù)漲跌停板，累計漲跌幅過大，交易異常。

　　考題：

　　我國期貨交易的保證金分為( )和交易保證金。

　　A: 交易準備金

　　B: 交割保證金

　　C: 交割準備金

　　D: 結(jié)算準備金

　　參考答案 [D]

　　二、當日無負債結(jié)算制度――逐日盯市制度

　　每日交易結(jié)束后，交易所按照當日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金、手續(xù)費、稅金等費用，對應收應付的款項同時劃轉(zhuǎn)，相應增加或者減少會員的結(jié)算保證金。會員對客戶進行結(jié)算。

　　保證金不足時，應當及時追加保證金或者自行平倉。沒有按規(guī)定時間做的，可強行平倉。

　　實際工作中，客戶不用全部平倉，減倉后釋放部分交易保證金，滿足持有倉位的交易保證金即可。

　　三、漲跌停板制度

　　概念

　　能夠有效緩解、抑制一些突發(fā)性事件和過度投機行為對期貨價格的沖擊二造成的狂漲暴跌，減緩每一個交易日的價格波動，各方損失也被控制在相對較小的范圍內(nèi)。收取的保證金數(shù)額只要大于漲跌幅度內(nèi)可能發(fā)生的虧損金額，保證不出現(xiàn)透支。

　　四、熔斷制度

　　在股票指數(shù)期貨交易中，當價格波幅觸及所規(guī)定的點數(shù)時，交易隨之停止一段時間;或者交易可以繼續(xù)進行，但價格波動幅度不能超過規(guī)定點數(shù)之外的一種交易制度。減震器的作用

　　兩種：熔而斷，熔而不斷。

　　五、持倉限額制度

　　1、概念，會員或者客戶可以持有的，按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數(shù)額。

　　目的：防范操縱市場價格的行為和防止市場風險過度集中于少數(shù)投資者。

　　2、具體規(guī)定

　　六、大戶報告制度

　　1、大戶報告制度的概念

　　2、具體規(guī)定，80%

　　七、強行平倉制度

　　掌握強行平倉的主要規(guī)定過程，控制風險的手段之一。

　　八、強制減倉制度

　　目的是迅速有效化解市場風險，防止會員大量違約。

　　交易所將當日以漲跌停板價申報的未成交平倉報單，以當日漲跌停板價與該合約凈持倉盈利客戶按持倉比例自動撮合成交。一般在某合約連續(xù)出現(xiàn)同方向單邊市時采用。

　　九、套期保值審批制度

　　會員、客戶需要請?zhí)妆ｎ~度，必須具備與套期保值交易品種相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營資格。套期保值交易持倉量在正常情況下不受交易所規(guī)定的持倉量限制。

　　中金所，套保額度根據(jù)套保申請人的現(xiàn)貨市場交易情況、資信狀況和市場情況審批。

　　十、交割制度

　　實物交割、現(xiàn)金交割

　　十一、結(jié)算擔保金制度

　　結(jié)算會員繳存的、用于應對結(jié)算會員違約風險的共同擔保資金。

　　結(jié)算擔保金包括：基礎結(jié)算擔保金和變動結(jié)算擔保金

　　十二、風險準備金制度

　　手續(xù)費的20%比例提取風險準備金。作為確保交易所擔保履約的備付金。

　　母的是為了維護期貨市場正常運轉(zhuǎn)提供財務擔保和彌補因不可預見風險帶來的損失。

　　十三、風險警示制度

　　要求會員和客戶報告情況、談話提醒、發(fā)布風險提示函――警示和化解風險。

　　十四、信息披露制度

　　不得發(fā)布價格預測信息。涉及實物交割的，還應該公布標準倉單數(shù)量和可用庫容情況。期貨交易、結(jié)算、交割資料的保存不少于20年。

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