推出股指期貨我們還缺少什么

   中國(guó)有一句古話：好事多磨。盡管推出股指期貨的呼聲越來(lái)越高，但總是只聽(tīng)樓梯響、不見(jiàn)佳人來(lái)。這不由使我們納悶：推出股指期貨，我們還缺點(diǎn)什么？
   是缺少股指期貨的有關(guān)制度嗎？為配合股指期貨的正式推出，在《期貨交易管理?xiàng)l例》的基礎(chǔ)上，中金所還針對(duì)股指期貨出臺(tái)了《中國(guó)金融期貨交易所交易規(guī)則》等一系列制度。可以說(shuō)，健全、完備的交易制度完全能夠勝任為股指期貨規(guī)范運(yùn)行保駕護(hù)航的職責(zé)。
   是缺乏股指期貨交易的會(huì)員基礎(chǔ)嗎？截至今年4月2日，中金所會(huì)員數(shù)量達(dá)到84家，全國(guó)有將近一半的期貨公司已經(jīng)成為中金所的會(huì)員，截至5月中旬，已經(jīng)有17家券商獲得IB業(yè)務(wù)資格。從已經(jīng)獲批會(huì)員資格的期貨公司結(jié)構(gòu)看，其中既包括具有豐富商品期貨代理經(jīng)驗(yàn)的期貨公司，還包括具有深厚股票現(xiàn)貨交易經(jīng)驗(yàn)的期貨公司；這些期貨公司既有廣泛商品期貨客戶基礎(chǔ)，還有豐富的股票客戶基礎(chǔ)，加上這些期貨公司具有豐富的期貨經(jīng)紀(jì)管理經(jīng)驗(yàn)和健全的規(guī)章制度，如此成熟的會(huì)員基礎(chǔ)完全能夠滿足市場(chǎng)不同層次交易者參與股指期貨交易的需要。
   是缺乏市場(chǎng)宣傳和應(yīng)急演練嗎？中金所從成立開(kāi)始，一直非常重視股指期貨的市場(chǎng)推介和股指期貨投資者風(fēng)險(xiǎn)揭示和教育工作，經(jīng)常組織業(yè)內(nèi)老師進(jìn)行專題講座，投資者對(duì)于股指期貨的認(rèn)識(shí)變得更加理性、客觀，而股指期貨仿真交易的持續(xù)進(jìn)行則讓投資者充分熟悉了股指期貨交易的規(guī)律以及特性，同時(shí)仿真交易也檢驗(yàn)了期貨公司以及券商的交易系統(tǒng)。
   是缺乏推出股指期貨的最佳時(shí)機(jī)嗎？從2006年下半年股指期貨準(zhǔn)備開(kāi)始，股市就從2000點(diǎn)附近一路飆升到6000點(diǎn)上方，市場(chǎng)市盈率明顯偏高，顯然不是推出股指期貨的最佳時(shí)機(jī)。不過(guò)目前來(lái)看，股市的估值水平經(jīng)過(guò)今年上半年的大幅調(diào)整已經(jīng)明顯降低到了比較合理的水平。目前上證指數(shù)在3000-3500點(diǎn)之間震蕩，滬深300(3512.138,-34.78,-0.98%,吧)指數(shù)的調(diào)整股本加權(quán)市盈率已經(jīng)不到30倍，只有28倍，已經(jīng)明顯出于較為合理的估值水平，顯然目前是股指期貨推出的最佳時(shí)機(jī)。
   在推出股指期貨的準(zhǔn)備工作中，我們究竟還缺些什么呢？無(wú)論硬件還是軟件、無(wú)論交易所還是期貨公司，這些條件都具備了。現(xiàn)在看來(lái)，我們當(dāng)前缺乏的主要是信心和勇氣。