2021年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》每日一練(6月8日)

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試題部分

1、A公司在某年3月1日發(fā)行了1000萬美元的一年期債券，該債券每季度付息，利率為3M-LIBOR+25個(gè)基點(diǎn)(BP)。即A公司必須在6月1日、9月1日、12月1日支付利息，并在下一年的3月1日支付利息和本金。A公司預(yù)期市場(chǎng)利率會(huì)下降，但又擔(dān)心利率上漲帶來的融資成本上升的風(fēng)險(xiǎn)，于是與B銀行簽訂了一份利率上限期權(quán)，上限利率為5%，按季度付息，且支付日和付息日相同。如果市場(chǎng)利率3M-LIBOR為6%，A公司最終支付()萬美元。【單選題】

A.15.625

B.13.125

C.2.5

D.0

2、面值為100萬美元的3個(gè)月期國債期貨，當(dāng)指數(shù)報(bào)價(jià)為92.76時(shí)，以下說法錯(cuò)誤的是()?！締芜x題】

A.年貼現(xiàn)率為7.24%

B.3個(gè)月貼現(xiàn)率為7.24%

C.3個(gè)月貼現(xiàn)率為1.81%

D.以98.19萬美元成交

3、4月份，某機(jī)構(gòu)投資者預(yù)計(jì)在6月份將購買面值總和為800萬元的中金所5年期A國債，假設(shè)該債券是最便宜可交割債券，相對(duì)于5年期國債期貨合約，該國債的轉(zhuǎn)換因子為1.25，當(dāng)時(shí)該國債價(jià)格為每百元面值118.50元。為鎖住成本，防止到6月份國債價(jià)格上漲，該投資者在國債期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買入套期保值。假設(shè)套期保值比率等于轉(zhuǎn)換因子，要對(duì)沖800萬元面值的現(xiàn)券則須()?！締芜x題】

A.買進(jìn)10手國債期貨

B.賣出10手國債期貨

C.買進(jìn)125手國債期貨

D.賣出125手國債期貨

4、適用于做利率期貨買入套期保值的情形有()。【多選題】

A.利用債券融資的籌資人，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致融資成本上升

B.資金的借方，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加

C.承擔(dān)按固定利率計(jì)息的借款人，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對(duì)增加

D.計(jì)劃買入固定收益?zhèn)?，?dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價(jià)格上漲

5、在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，投資債券的收益可以表現(xiàn)為()。【多選題】

A.利息收入

B.資本利得

C.再投資收益

D.債務(wù)人違約金

答案見第二頁>>>

答案解析

1、正確答案：B

答案解析：A公司發(fā)行債券，本身需要向投資者支付的利息為：0.25×(6%+25BP)×1000=0.25×6.25%×1000=15.625萬美元；(1BP為0.01%，3M為3個(gè)月，即3/12=0.25)由于購買了利率上限期權(quán)，B銀行向A公司支付：0.25×(6%-5%)×1000=2.5萬美元；因此，A公司最終支付為：15.625-2.5=13.125萬美元。

2、正確答案：B

答案解析：年貼現(xiàn)率=(100-92.76)%=7.24%；3個(gè)月貼現(xiàn)率=7.24%×(3/12)=1.81%；成交價(jià)格=面值×(1-3個(gè)月貼現(xiàn)率)=100萬×(1-1.81%)=98.19萬(美元)。

3、正確答案：A

答案解析：為了防止債券價(jià)格上漲，應(yīng)進(jìn)行國債期貨的買入套期保值；買進(jìn)國債期貨合約數(shù)=債券組合面值/國債期貨合約面值=(800萬元×1.25)/100萬元=10(手)。(國債期貨合約面值為100萬/手，可交割國債與其對(duì)應(yīng)的國債期貨合約需通過轉(zhuǎn)換因子轉(zhuǎn)換。)

4、正確答案：C、D

答案解析：國債期貨買入套期保值適用的情形主要有：(1)計(jì)劃買入債券，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價(jià)格上升；(2)按固定利率計(jì)息的借款人，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對(duì)增加；(3)資金的貸方，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致貸款利率和收益下降。

5、正確答案：A、B、C

答案解析：違約金是當(dāng)事人完全不履行或不適當(dāng)履行債務(wù)時(shí)，才會(huì)獲得，并不是投資者的投資收益。

根據(jù)疫情形勢(shì)變化及疫情防控要求，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)確定2021年第一次期貨從業(yè)資格考試于7月17日舉行，現(xiàn)距離7月考試報(bào)名還有一段時(shí)間，小編建議考生可以提前填寫 免費(fèi)預(yù)約短信提醒服務(wù)，屆時(shí)我們會(huì)及時(shí)提醒2021年7月期貨從業(yè)資格報(bào)名時(shí)間通知，讓您在學(xué)習(xí)中不錯(cuò)過任何重要資訊。

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