2020年期貨從業(yè)資格考試期貨市場(chǎng)專用名詞：競(jìng)價(jià)方式

編輯推薦：2020年期貨從業(yè)資格考試知識(shí)點(diǎn)匯總【期貨名詞解釋】

期貨交易的早期，由于沒(méi)有計(jì)算機(jī)，交易時(shí)采用場(chǎng)內(nèi)集中公開(kāi)喊價(jià)方式。場(chǎng)內(nèi)投資者在交易所的交易池內(nèi)或交易大廳里面對(duì)面地公開(kāi)喊價(jià)，表達(dá)各自買進(jìn)或賣出合約的要求。

公開(kāi)喊價(jià)方式通常有兩種形式：一是連續(xù)競(jìng)價(jià)制(動(dòng)盤)。在這種情況下，新的成交價(jià)連續(xù)不斷地產(chǎn)生。歐美期貨市場(chǎng)都采用這種方式。這種方式的好處是場(chǎng)內(nèi)氣氛活躍，但其缺陷是人員規(guī)模受到場(chǎng)地限制。眾多的投資者擁擠在交易池內(nèi)，人聲鼎沸，以至于投資者不得不使用手勢(shì)來(lái)幫助傳遞交易信息。連續(xù)競(jìng)價(jià)制的另一個(gè)缺陷是場(chǎng)內(nèi)交易員比場(chǎng)外投資者有更多的信息和時(shí)間優(yōu)勢(shì)。搶帽子交易往往成為場(chǎng)內(nèi)交易員的專利。

公開(kāi)喊價(jià)的另一種形式是日本曾經(jīng)采用過(guò)的一節(jié)一價(jià)制。一節(jié)一價(jià)制把每個(gè)交易日分為若干節(jié)，每節(jié)交易中一種合約只有一個(gè)價(jià)格。每節(jié)交易先由主持人叫價(jià)，場(chǎng)內(nèi)交易員根據(jù)其叫價(jià)申報(bào)買賣數(shù)量，如果買量比賣量多，則主持人另報(bào)一個(gè)更高的價(jià)；反之，則報(bào)一個(gè)更低的價(jià)，直至在某一價(jià)格上買賣雙方的交易數(shù)量基本相等為止。這種方式相當(dāng)于現(xiàn)在的集合競(jìng)價(jià)。

計(jì)算機(jī)技術(shù)普及后，世界各國(guó)的交易所紛紛改弦更張，采用計(jì)算機(jī)來(lái)代替原先的公開(kāi)喊價(jià)方式。計(jì)算機(jī)撮合成交是根據(jù)公開(kāi)喊價(jià)的原理設(shè)計(jì)而成的一種自動(dòng)化交易方式，它具有準(zhǔn)確、連續(xù)、速度快、容量大等優(yōu)點(diǎn)。目前，我國(guó)的期貨交易所都采用計(jì)算機(jī)撮合成交方式。

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