2020年期貨從業(yè)資格考試知識(shí)點(diǎn)：期貨價(jià)格比現(xiàn)貨價(jià)格更敏感

有過(guò)期貨交易經(jīng)歷的人都會(huì)發(fā)現(xiàn)，有些基本面方面的消息出來(lái)后，期貨價(jià)格上躥下跳，但現(xiàn)貨價(jià)格卻沒(méi)有什么變化。為什么期貨價(jià)格會(huì)如此敏感，如此強(qiáng)烈呢?

首先，期貨價(jià)格是遠(yuǎn)期價(jià)格，它反映的是未來(lái)市場(chǎng)的供求關(guān)系，具有預(yù)期性作用。而現(xiàn)貨價(jià)格是即期價(jià)格，它反映的是現(xiàn)在市場(chǎng)的供求關(guān)系。盡管未來(lái)價(jià)格與現(xiàn)在價(jià)格是有聯(lián)系的，但其表現(xiàn)方式不同也是合理的。比如，有時(shí)它會(huì)比現(xiàn)貨價(jià)格高，有時(shí)又可以比現(xiàn)貨價(jià)格低。

其次，大多數(shù)基本因素的變化，本身就是遠(yuǎn)期性質(zhì)的，比如，國(guó)家的政策變動(dòng)，通常會(huì)提前發(fā)布，其真正的影響作用在遠(yuǎn)期；又如，天氣的變化，盡管是現(xiàn)在時(shí)，影響的是現(xiàn)在已經(jīng)種植的作物，但這些作物實(shí)際上仍舊屬于未來(lái)供應(yīng)的內(nèi)容。由于基本因素本身的遠(yuǎn)期性，其對(duì)遠(yuǎn)期的供求關(guān)系會(huì)產(chǎn)生重大影響，對(duì)現(xiàn)在價(jià)格的影響較小是正常的。

最后，期貨交易買(mǎi)賣(mài)的是標(biāo)準(zhǔn)化合約，而非實(shí)物，因此，供求關(guān)系的變化對(duì)期貨市場(chǎng)價(jià)格的影響會(huì)在很大程度上受交易者心理預(yù)期變化的左右，從而導(dǎo)致期貨市場(chǎng)價(jià)格以反復(fù)的頻繁波動(dòng)來(lái)表現(xiàn)其上升或下降的總趨勢(shì)。

受疫情影響，原擬于2020年3月14日舉辦的期貨從業(yè)資格考試推遲舉行。考試報(bào)名通道將繼續(xù)開(kāi)放，方便考生選擇退費(fèi)或報(bào)名。具體考試時(shí)間安排另行通知，考生可以通過(guò)填寫(xiě) 免費(fèi)預(yù)約短信提醒功能，如有變化我們會(huì)及時(shí)提醒考生2020年3月期貨從業(yè)資格考試時(shí)間及考前準(zhǔn)考證打印時(shí)間。

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