《期貨基礎(chǔ)知識》知識點歸納：期權(quán)的基本類型

《期貨基礎(chǔ)知識》知識點歸納：期權(quán)的基本類型

(一)美式期權(quán)和歐式期權(quán)

按照對買方行權(quán)時間規(guī)定的不同，可以將期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。

1.美式期權(quán)

美式期權(quán)，是指期權(quán)買方在期權(quán)到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。

2.歐式期權(quán)

歐式期權(quán)，是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。無論是歐式期權(quán)還是美式期權(quán)，在期權(quán)到期日之后買賣雙方權(quán)利義務均消除。

一種標的資產(chǎn)的期權(quán)，交易所通常推出一種行權(quán)方式，即要么是美式期權(quán)，要么是歐式期權(quán)。但也有同時推出美式期權(quán)和歐式期權(quán)的，如CME集團交易的外匯期貨期權(quán)，GBP/USD、EUS/USD等期貨期權(quán)，既有美式期權(quán)，又有歐式期權(quán)。

CME集團交易的股指期貨期權(quán)為美式期權(quán)，中國香港交易所的股指期權(quán)和股票期權(quán)以及中國金融期貨交易所的仿真股票價格指數(shù)期權(quán)和上海證券交易所的股票期權(quán)均為歐式期權(quán)。

市場上交易最多的是美式期權(quán)。由于美式期權(quán)的行權(quán)機會多于歐式期權(quán)，所以通常情況下，其他條件相同的美式期權(quán)的價格應該高于歐式期權(quán)的價格。但研究分析表明，標的資產(chǎn)不支付紅利的美式期權(quán)不應該提前行權(quán)，所以此情形下，美式期權(quán)的價格與歐式期權(quán)的價格應該相等。

(二)看漲期權(quán)和看跌期權(quán)

按照買方行權(quán)方向的不同，可將期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。

1.看漲期權(quán)

看漲期權(quán)的買方享有選擇購買標的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看漲期權(quán)也稱為買權(quán)、認購期權(quán)。

2.看跌期權(quán)

看跌期權(quán)的買方享有選擇出售標的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看跌期權(quán)也稱為賣權(quán)、認沽期權(quán)。

(三)商品期權(quán)和金融期權(quán)

按照期權(quán)標的資產(chǎn)類型的不同，可將期權(quán)分為商品期權(quán)和金融期權(quán)。

標的資產(chǎn)為實物資產(chǎn)的期權(quán)稱為商品期權(quán)，也稱為實物期權(quán)。

標的資產(chǎn)為金融資產(chǎn)或金融指標(如股票價格指數(shù))的期權(quán)稱為金融期權(quán)。目前境內(nèi)市場上交易的期權(quán)包括上海證券交易所推出的股票期權(quán)、中國金融期貨交易所的仿真股票價格指數(shù)期權(quán)和銀行間交易的人民幣外匯期權(quán)等，均為金融期權(quán)。

(四)場內(nèi)期權(quán)和場外期權(quán)

1.場內(nèi)期權(quán)和場外期權(quán)的含義

按照期權(quán)市場類型的不同，期權(quán)可以分為場內(nèi)期權(quán)和場外期權(quán)。在交易所上市交易的期權(quán)稱為場內(nèi)期權(quán)，也稱為交易所期權(quán);在交易所以外交易的期權(quán)稱為場外期權(quán)。

2.場內(nèi)期權(quán)與場外期權(quán)的相比

場內(nèi)期權(quán)相比，場外期權(quán)具有如下特點：

第一，合約非標準化。

交易所期權(quán)合約是標準化的，場外期權(quán)合約可以是非標準化的。

第二，交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大。

第三，交易對手機構(gòu)化。

第四，流動性風險和信用風險大。

【請掃描上方二維碼，關(guān)注環(huán)球網(wǎng)校金融考試官方微信號！】

環(huán)球網(wǎng)校友情提示：查看更多復習資料您可以登陸環(huán)球網(wǎng)校期貨從業(yè)資格頻道或環(huán)球網(wǎng)校期貨從業(yè)資格論壇與廣大朋友一起交流學習，共求進步！