2018基金從業(yè)資格《證券投資基金》預(yù)習(xí)要點(diǎn)貨幣的時(shí)間價(jià)值
【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2018基金從業(yè)資格《證券投資基金》預(yù)習(xí)要點(diǎn)貨幣的時(shí)間價(jià)值”的新聞,為考生發(fā)布基金從業(yè)資格考試的相關(guān)考試重點(diǎn),希望大家認(rèn)真學(xué)習(xí)和復(fù)習(xí),預(yù)??忌寄茼樌ㄟ^考試。2018基金從業(yè)資格《證券投資基金》預(yù)習(xí)要點(diǎn)貨幣的時(shí)間價(jià)值的具體內(nèi)容如下:
貨幣的時(shí)間價(jià)值與利率
一、貨幣時(shí)間價(jià)值的概念
1.貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。由于貨幣具有時(shí)間價(jià)值,即使兩筆金額相等的資金,如果發(fā)生在不同的時(shí)期,其實(shí)際價(jià)值量也是不相等的,因此,一定金額的資金必須注明其發(fā)生時(shí)間,才能確切地表達(dá)其準(zhǔn)確的價(jià)值。
貨幣的時(shí)間價(jià)值是放棄即期消費(fèi)而獲得的回報(bào)。
【例題·單選題】下列關(guān)于貨幣的時(shí)間價(jià)值的說法,不正確的是( )。
A.貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值
B.由于貨幣具有時(shí)間價(jià)值,即使兩筆金額相等的資金,如果發(fā)生在不同的時(shí)期,其實(shí)際價(jià)值量也是不相等的。
C.貨幣的時(shí)間價(jià)值是放棄遠(yuǎn)期消費(fèi)而獲得的回報(bào)。
D.一定金額的資金必須注明其發(fā)生時(shí)間,才能確切地表達(dá)其準(zhǔn)確的價(jià)值
【答案】C
【解析】貨幣的時(shí)間價(jià)值是放棄即期消費(fèi)而獲得的回報(bào)。
2.把某一項(xiàng)投資活動(dòng)作為一個(gè)獨(dú)立的系統(tǒng),在計(jì)算期內(nèi),資金的收入與支出叫做現(xiàn)金流量。資金的支出叫做現(xiàn)金流出,資金的收入叫做現(xiàn)金流入。某一段時(shí)間的凈現(xiàn)金流量是指該時(shí)段內(nèi)現(xiàn)金流量的代數(shù)和,即:凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出。
二、終值、現(xiàn)值和貼現(xiàn)
(一)終值
1.終值表示的是貨幣時(shí)間價(jià)值的概念。已知期初投入的現(xiàn)值為PV,求將來值即第n期期末的終值FV,也就是求第n期期末的本利和,年利率為i。
2.資金的時(shí)間價(jià)值一般都是按照復(fù)利方式進(jìn)行計(jì)算的。所謂復(fù)利,是指不僅本金要計(jì)利息,利息也要計(jì)利息,也就是通常所說的“利滾利”。
3.第n期期末終值的一般計(jì)算公式為:FV=PV×(1+i)n。
4.FV在第n年年末的貨幣終值;n表示年限;i表示年利率;PV表示本金或現(xiàn)值。
【例題•單選題】下列說法中不正確的是( )。
A.現(xiàn)值表示的是貨幣時(shí)間價(jià)值的概念
B.資金的時(shí)間價(jià)值一般都是按照復(fù)利方式進(jìn)行計(jì)算的
C.復(fù)利終值的計(jì)算公式:FV=PV×(1+i)n
D.所謂復(fù)利,是指本金要計(jì)利息,利息也要計(jì)利息
【答案】A
【解析】終值表示的是貨幣時(shí)間價(jià)值的概念。
(二)現(xiàn)值和貼現(xiàn)
1.現(xiàn)在值即現(xiàn)值,是指將來貨幣金額的現(xiàn)在價(jià)值?,F(xiàn)值計(jì)算公式為:PV =FV/(1+i)n 。
2.將未來某時(shí)點(diǎn)資金的價(jià)值折算為現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)的價(jià)值稱為貼現(xiàn)。因此,利率i也被稱為貼現(xiàn)率。
三、利息率、名義利率和實(shí)際利率
1.利息率簡稱利率,是資金的增值同投入資金的價(jià)值之比,是衡量資金增值量的基本單位。
2.按債權(quán)人取得報(bào)酬的情況,可以將利率分成為實(shí)際利率和名義利率。
3.實(shí)際利率是指在物價(jià)不變且購買力不變的情況下的利率,或者是指當(dāng)物價(jià)有變化,扣除通貨膨脹補(bǔ)償以后的利息率。
4.名義利率是指包含對通貨膨脹補(bǔ)償?shù)睦?,?dāng)物價(jià)不斷上漲時(shí),名義利率比實(shí)際利率高。
5.通常所說的年利率都是指名義利率。名義利率和實(shí)際利率的區(qū)別可以用費(fèi)雪方程式:
ir=in-P
【例題·單選題】下列關(guān)于利息率、名義利率和實(shí)際利率的說法,不正確的是( )。
A.利息率簡稱利率,是資金的增值同投入資金的價(jià)值之比,是衡量資金增值量的基本單位。
B.按債權(quán)人取得報(bào)酬的情況,可以將利率分成為實(shí)際利率和名義利率。
C.實(shí)際利率是指在物價(jià)不變且購買力不變的情況下的利率,或者是指當(dāng)物價(jià)有變化,扣除通貨膨脹補(bǔ)償以后的利息率。
D.通常所說的年利率都是指實(shí)際利率。
【答案】D
【解析】通常所說的年利率都是指名義利率。
四、單利與復(fù)利
(一)單利
1.單利是計(jì)算利息的一種方法。按照這種方法,只要本金在計(jì)息周期中獲得利息,無論時(shí)間多長,所生利息均不加入本金重復(fù)計(jì)算利息。
2.單利利息的計(jì)算公式為:I=PV×i×t。
3.單利終值的計(jì)算公式為:FV=PV×(1+i×t)。
4.單利現(xiàn)值的計(jì)算公式為:PV=FV/(1+i×t)。
(二)復(fù)利
1.復(fù)利是指每經(jīng)過一個(gè)計(jì)息期,要將所生利息加入本金再計(jì)利息的方法。
2.計(jì)息期是指相鄰兩次計(jì)息的時(shí)間間隔,除非特別說明,一般計(jì)息期為一年,固定收益證券中常常是半年付息一次。
3.復(fù)利終值的計(jì)算公式:FV=PV×(1+i)n 。
4.復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式:PV=FV/(1+i)n 。
五、即期利率與遠(yuǎn)期利率
(一)即期利率
1.即期利率是金融市場中的基本利率,常用St表示,是指已設(shè)定到期日的零息票債券的到期收益率,它表示的是從現(xiàn)在(t=0)到時(shí)間t的收益。利率和本金都是在時(shí)間t支付的。
2.考慮到利率隨期限長短的變化,對于不同期限的現(xiàn)金流,人們通常采用不同的利率水平進(jìn)行貼現(xiàn),這個(gè)隨期限而變化的利率就是即期利率。
(二)貼現(xiàn)因子
1.一旦即期利率確定,很自然就要在每一個(gè)時(shí)間點(diǎn)上,定義相應(yīng)的貼現(xiàn)因子dt(t=1,2,…,k)。
2.已知任意現(xiàn)金流(x0,x1,x2,…,xk)與相應(yīng)的市場即期利率確定的貼現(xiàn)因子d,則該現(xiàn)金流的現(xiàn)值是:PV= x0+d1x1+d2x2+…+xk。
【例題·計(jì)算題】A出資300萬元,B出資100萬元共同創(chuàng)立一家養(yǎng)雞場,該養(yǎng)雞場每年利潤4000萬元,社會(huì)必要回報(bào)率4%。求養(yǎng)雞場的估值。
(三)遠(yuǎn)期利率
1.遠(yuǎn)期利率指的是資金的遠(yuǎn)期價(jià)格,它是指隱含在給定的即期利率中從未來的某一時(shí)點(diǎn)到另一時(shí)點(diǎn)的利率水平。
2.遠(yuǎn)期利率和即期利率的區(qū)別在于計(jì)息日起點(diǎn)不同,即期利率的起點(diǎn)在當(dāng)前時(shí)刻,而遠(yuǎn)期利率的起點(diǎn)在未來某一時(shí)刻。
3.在現(xiàn)代金融分析中,遠(yuǎn)期利率有著非常廣泛的應(yīng)用。
(1)它們可以預(yù)示市場對未來利率走勢的期望,一直是中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策的參考工具。
(2)在成熟市場中幾乎所有利率衍生品的定價(jià)都依賴于遠(yuǎn)期利率。
編輯推薦:
基金基礎(chǔ)知識(shí)知識(shí)點(diǎn)概述匯總
《基金基礎(chǔ)知識(shí)》章節(jié)重點(diǎn)整理匯總
《基金法律法規(guī)》章節(jié)重點(diǎn)整理匯總
基金《基礎(chǔ)知識(shí)》考點(diǎn)歸納匯總
環(huán)球網(wǎng)校友情提示:閱讀完2018基金從業(yè)資格《證券投資基金》預(yù)習(xí)要點(diǎn)貨幣的時(shí)間價(jià)值這篇文章,為了解決您在學(xué)習(xí)過程中的各種疑問,您可以登陸環(huán)球網(wǎng)校基金從業(yè)資格頻道與廣大朋友一起交流學(xué)習(xí),共求進(jìn)步!
最新資訊
- 2024年基金從業(yè)資格證考試資料2024-09-20
- 利用大綱備考2024年基金從業(yè)資格考試2024-08-19
- 基金從業(yè)資格證:如何高效備考并成功獲取證書2024-07-31
- 可能會(huì)考!基金從業(yè)資格證考試內(nèi)容真題考點(diǎn):方差與標(biāo)準(zhǔn)差2024-06-27
- 24年11月基金從業(yè)資格考試備考資料:國內(nèi)外投資者主要類型2024-06-12
- 2024年基金從業(yè)資格證備考攻略:法律法規(guī)考前必背句子2024-05-09
- 2024年5月份基金從業(yè)資格證需要考哪些科目?2024-05-03
- 2024年5月基金考前提分!基金從業(yè)考試科目一真題考點(diǎn)整理2024-04-30
- 2024基金從業(yè)資格證考試復(fù)習(xí)資料:《證券投資》場內(nèi)證券交易場所-證券交易所2024-04-07
- 2024基金從業(yè)資格證考試復(fù)習(xí)資料:《證券投資》市場風(fēng)險(xiǎn)的類型2024-04-06