《基金基礎(chǔ)知識(shí)》講義：基金分析與評(píng)價(jià)的基本方法

更新時(shí)間：2017-01-09 16:28:00 來源：環(huán)球網(wǎng)校

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　　【摘要】基金從業(yè)資格考試考試科目包括基金法律法規(guī)、職業(yè)道德與業(yè)務(wù)規(guī)范及證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)兩個(gè)科目，9月統(tǒng)考新增《私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》科目。為幫助各位考生備考環(huán)球網(wǎng)?；饛臉I(yè)資格考試頻道整理發(fā)布《基金基礎(chǔ)知識(shí)》講義：基金分析與評(píng)價(jià)的基本方法供各位考生學(xué)習(xí)，希望能夠幫助大家。

《基金基礎(chǔ)知識(shí)》講義：基金分析與評(píng)價(jià)的基本方法

　　基金分析與評(píng)價(jià)的基本方法

　　(一)基金產(chǎn)品特征

　　基金產(chǎn)品特征是指從基金契約的角度進(jìn)行分析，包括基金類型、投資目標(biāo)、投資范圍、投資理念、投資策略、業(yè)績(jī)基準(zhǔn)和基金費(fèi)用。

　　(二)基金管理公司

　　1、股東背景、股權(quán)結(jié)構(gòu)和注冊(cè)資本。

　　2、資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)。{資產(chǎn)管理規(guī)模，客戶類型及數(shù)量，旗下基金的類型、數(shù)量和歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)等}

　　3、人力資源優(yōu)勢(shì)。{考察管理層和投資團(tuán)隊(duì)的人員構(gòu)成及投資管理經(jīng)驗(yàn)}

　　4、銷售渠道優(yōu)勢(shì)。

　　5、投資決策流程與內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　6、有無違規(guī)歷史及受中國(guó)證監(jiān)會(huì)處罰的情況。

　　(三)基金經(jīng)理{結(jié)合對(duì)基金管理公司的投資文化和投資決策流程等因素評(píng)價(jià)}

　　1、學(xué)歷、從業(yè)年限及工作背景。

　　2、資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)及管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估。

　　3、投資風(fēng)格，即在市場(chǎng)時(shí)機(jī)判斷和證券選擇上有沒有特殊表現(xiàn)。

　　有些基金公司更注重團(tuán)隊(duì)作用。

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　　(四)歷史業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估指標(biāo)

　　歷史業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估指標(biāo)，是以現(xiàn)代投資組合理論為基礎(chǔ)，對(duì)基金的歷史業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)估。

　　1、累計(jì)收益率。“最近1年累計(jì)收益”“設(shè)立以來累計(jì)收益”

　　2、平均收益率。簡(jiǎn)單平均收益率{算術(shù)平均收益率}、幾何平均收益率

　　3、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益。一種是以資本資產(chǎn)定價(jià)理論為基礎(chǔ)，比較相同風(fēng)險(xiǎn)水平下的超額收益大小，常見的指標(biāo)有夏普指標(biāo)、詹森指標(biāo)和特雷諾指標(biāo);另一種是以期望效用理論為基礎(chǔ)，按照“投資者喜好高收益而厭惡高風(fēng)險(xiǎn)”的原則，通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的懲罰而進(jìn)行收益調(diào)整，常見的指標(biāo)有被天相投資顧問有限公司所采用的Stutzer和被晨星咨詢有限公司所采用的MRAR指標(biāo)。

　　(五)資產(chǎn)估值增值潛力分析

　　資產(chǎn)估值增值潛力分析，通過對(duì)基金最新持有的資產(chǎn)組合進(jìn)行估值分析，從而估計(jì)基金資產(chǎn)在未來一段時(shí)期內(nèi)的增值潛力。

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　　(六)基金投資風(fēng)格分析

　　基金投資風(fēng)格分析的主要目的是，研究特定投資風(fēng)格特征與基金超額收益的內(nèi)在聯(lián)系，從而對(duì)基金選擇給予指導(dǎo)。

　　1、持倉風(fēng)格。{持股倉位的高低、持股倉位的調(diào)整幅度和頻率等}

　　2、持股風(fēng)格。{基金持股的規(guī)模傾向，大盤股基金、中盤股基金、小盤股基金;基金持股的價(jià)值傾向，成長(zhǎng)型基金、價(jià)值型基金、平衡型基金。}