基金基礎(chǔ)知識知識點概述-風(fēng)險種類
基金基礎(chǔ)知識知識點概述-風(fēng)險種類
一、風(fēng)險種類
1 利率風(fēng)險 2 再投資風(fēng)險 3 流動性風(fēng)險 4 經(jīng)營風(fēng)險
5 購買力風(fēng)險 6 匯率風(fēng)險 7 贖回風(fēng)險
二、測算債券價格波動性的方法
1、基點價格值:應(yīng)計收益率每變化1個基點時所引起的債券價格的絕對變動額。
2、價格變動收益率值:價格變動前后的收益率差額。
3、久期:測量債券價格相對于收益率變動的敏感性指標(biāo)。
三、流通性價值的衡量
在債券流通市場上,流通性較強的債券在收益率上往往有一定的折讓,折讓的幅度反映了債券流通性的價值。
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一、水平分析
水平分析是一種基于對未來利率預(yù)期的債券組合管理策略。在這種策略下,債券投資者基于其對未來利率水平的預(yù)期來調(diào)整債券資產(chǎn)組合,以使其保持對利率變動的敏感性。
二、債券互換
債券互換就是同時買入賣出具有相近特性的兩個以上債券品種,從而獲取收益級差的行為。
1 替代互換
——指在債券出現(xiàn)暫時的市場定價偏差時,將一種債券替換成另一種完全可替代的債券,以期獲取超額收益。
2 市場間利差互換
——是指不同市場之間的債券互換。與替代互換相區(qū)別的是,市場間利差互換所涉及的債券是不同的。
3 稅收激發(fā)互換
——稅收對債券投資收益具有明顯影響。稅差激發(fā)互換的目的在于通過債券互換來減少年度的應(yīng)付稅款。
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三、應(yīng)急免疫(一般了解)
四、騎乘收益率曲線(一般了解)
1、消極的債券組合管理者通常把市場價格看作均衡交易價格,因此,他們并不試圖尋找價值低估的品種,而只關(guān)注于債券組合的風(fēng)險控制,通常使用兩種消極管理策略:一種是指數(shù)策略,目的是使所管理的資產(chǎn)組合盡量接近于某個債券市場指數(shù)的表現(xiàn);另一種是免疫策略,目的是使管理的資產(chǎn)組合免于市場利率波動的風(fēng)險。
2、投資者的選擇
(1)經(jīng)過對市場的有效性進(jìn)行研究,如果投資者認(rèn)為市場效率較強時,可采取指數(shù)化的投資策略。
(2)當(dāng)投資者對未來的現(xiàn)金流量有著特殊的需求時,可采用免疫和現(xiàn)金流匹配策略。
(3)當(dāng)投資者認(rèn)為市場效率較低時,而自身對未來現(xiàn)金流沒有特殊的需求時,可以采取積極的投資策略。
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