基金基礎(chǔ)知識(shí)知識(shí)點(diǎn)概述-有效市場(chǎng)的基本概念
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基金基礎(chǔ)知識(shí)知識(shí)點(diǎn)概述-有效市場(chǎng)的基本概念
一、有效市場(chǎng)的基本概念
有效市場(chǎng)假設(shè)理論(EMH)認(rèn)為，證券在任一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格均對(duì)所有相關(guān)信息做出了反應(yīng)。股票價(jià)格的任何變化只會(huì)是由新信息引起的。由于新信息是不可預(yù)測(cè)的，因此股票價(jià)格的變化也就是隨機(jī)變動(dòng)的。在一個(gè)有效的市場(chǎng)上，將不會(huì)存在證券價(jià)格被高估或被低估的情況，投資者將不可能根據(jù)已知信息獲利。
二、有效市場(chǎng)形式
三種形式：弱勢(shì)有效市場(chǎng)、半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)、強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)。
三、市場(chǎng)異?，F(xiàn)象
(1) 日歷現(xiàn)象 (2) 事件異常 (3) 公司異常 (4) 會(huì)計(jì)異常
四、有效市場(chǎng)理論對(duì)投資管理的影響
有效市場(chǎng)理論是指數(shù)基金產(chǎn)生的哲學(xué)基礎(chǔ)。
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基金基礎(chǔ)知識(shí)知識(shí)點(diǎn)概述-有效市場(chǎng)的基本概念
一、行為金融理論的提出
該理論興起于20世紀(jì)80年代，并在90年代得到較為迅速的發(fā)展。
該理論以心理學(xué)的研究成果為依據(jù)，認(rèn)為投資者行為常常表現(xiàn)出不理性，投資者實(shí)際的決策行為往往與投資者“理性”的投資行為存在較大的不同。
二、投資者心理偏差與投資者非理性行為
1 過(guò)分自信 2 重視當(dāng)前和熟悉的事物 3 回避損失和“心理”會(huì)計(jì)
4 避免“后悔”心理 5 相互影響
三、行為金融理論對(duì)有效市場(chǎng)的挑戰(zhàn)
行為金融理論認(rèn)為：投資者受到信息處理能力的限制、信息不完全的限制、時(shí)間不足的限制、心理偏差的限制，將不能立即對(duì)全部公開信息做出反應(yīng)。
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