2017年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》考前3天試卷三

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、下列各項(xiàng)中，不屬于股票回購方式的是(　　)。

　　A.用本公司普通股股票換回優(yōu)先股

　　B.與少數(shù)大股東協(xié)商購買本公司普通股股票

　　C.在市場上直接購買本公司普通股股票

　　D.向股東要約回購本公司普通股股票

　　【答案】A

　　【解析】股票回購方式包括：公開市場回購、要約回購和協(xié)議回購。

　　2、投資者對某項(xiàng)資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱為(　　)。

　　A.實(shí)際收益率

　　B.必要收益率

　　C.預(yù)期收益率

　　D.無風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　【答案】B

　　【解析】必要收益率也稱最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率，必要收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率加風(fēng)險(xiǎn)收益率;實(shí)際收益率是指項(xiàng)目具體實(shí)施之后在一定時期內(nèi)得到的真實(shí)收益率;預(yù)期收益率也稱為期望收益率，是指在不確定條件下，預(yù)測的某種資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率。

　　3、因果預(yù)測分析法是指通過影響產(chǎn)品銷售量(因變量)的相關(guān)因素(自變量)以及它們之間的函數(shù)關(guān)系，并利用這種函數(shù)關(guān)系進(jìn)行產(chǎn)品銷售預(yù)測的方法，因果預(yù)測分析法最常用的是(　　)。

　　A.加權(quán)平均法

　　B.移動平均法

　　C.指數(shù)平滑法

　　D.回歸直線法

　　【答案】D

　　【解析】銷售預(yù)測的定量分析法一般包括趨勢預(yù)測分析法和因果預(yù)測分析法兩大類，選項(xiàng)A、B、C屬于趨勢預(yù)測分析法，選項(xiàng)D屬于因果預(yù)測分析法。

　　4、全面預(yù)算體系中的最后環(huán)節(jié)是(　　)。

　　A.業(yè)務(wù)預(yù)算

　　B.總預(yù)算

　　C.專門決策預(yù)算

　　D.生產(chǎn)預(yù)算

　　【答案】B

　　【解析】財(cái)務(wù)預(yù)算是從價(jià)值方面總括地反映企業(yè)業(yè)務(wù)預(yù)算與專門決策預(yù)算的結(jié)果，是全面預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié)，作為各項(xiàng)業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的整體計(jì)劃，其亦稱為總預(yù)算，其他預(yù)算則相應(yīng)稱為輔助預(yù)算或分預(yù)算。

　　5、某投資方案，當(dāng)折現(xiàn)率為16%時，其凈現(xiàn)值為338元;當(dāng)折現(xiàn)率為18%時，其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為(　　)。

　　A.15.88%

　　B.16.12%

　　C.17.88%

　　D.18.14%

　　【答案】C

　　【解析】本題的考點(diǎn)是利用插值法求內(nèi)含報(bào)酬率，內(nèi)含報(bào)酬率是使凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。內(nèi)含報(bào)酬率=16%+(18%-16%)×[338/(338+22)]=17.88%。

　　6、某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為(　　)萬元。

　　A.70

　　B.90

　　C.100

　　D.110

　　【答案】C

　　【解析】貼現(xiàn)法計(jì)息是指銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，到期時借款企業(yè)再償還全部貸款本金的一種利息支付方法。

　　7、下列指標(biāo)中，可用于衡量企業(yè)短期償債能力的是(　　)。

　　A.已獲利息倍數(shù)

　　B.產(chǎn)權(quán)比率

　　C.權(quán)益乘數(shù)

　　D.流動比率

　　【答案】D

　　【解析】流動比率是流動資產(chǎn)除以流動負(fù)債的比率，是衡量短期償債能力的指標(biāo)，選項(xiàng)A、B、C都是衡量長期償債能力的指標(biāo)。

　　8、甲公司2015年實(shí)際銷售量為2500噸，原預(yù)測銷售量為2375噸，平滑指數(shù)a=0.6，則用指數(shù)平滑法預(yù)測該公司2016年的銷售量為(　　)噸。

　　A.2375

　　B.2425

　　C.2450

　　D.2500

　　【答案】C

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　　9、在確定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格中的協(xié)商價(jià)格下限時，應(yīng)當(dāng)選擇的標(biāo)準(zhǔn)是(　　)。

　　A.市場價(jià)格

　　B.單位標(biāo)準(zhǔn)成本

　　C.單位變動成本

　　D.單位制造成本

　　【答案】C

　　【解析】協(xié)商價(jià)格的上限是市場價(jià)格，下限是單位變動成本，具體價(jià)格由雙方協(xié)商決定。

　　10、在計(jì)算速動比率時，要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除的原因，不包括(　　)。

　　A.可能存在部分存貨已經(jīng)損壞但尚未處理的情況

　　B.部分存貨已抵押給債權(quán)人

　　C.可能存在成本與合理市價(jià)相差懸殊的存貨估價(jià)問題

　　D.存貨屬于非流動資產(chǎn)

　　【答案】D

　　【解析】存貨屬于流動資產(chǎn)，不屬于非流動資產(chǎn)。

　　11、在息稅前利潤大于零的情況下，如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定性經(jīng)營成本和固定性資本成本均不為零，則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬于(　　)。

　　A.經(jīng)營杠桿效應(yīng)

　　B.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

　　C.總杠桿效應(yīng)

　　D.風(fēng)險(xiǎn)杠桿效應(yīng)

　　【答案】C

　　【解析】如果固定性經(jīng)營成本不為零，則會產(chǎn)生經(jīng)營杠桿效應(yīng)，導(dǎo)致息稅前利潤變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動率;如果固定性資本成本不為零，則會產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，導(dǎo)致企業(yè)每股收益的變動率大于息稅前利潤變動率;如果兩種杠桿共同起作用，那么產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量稍有變動就會使每股收益發(fā)生更大的變動，產(chǎn)生總杠桿效應(yīng)。

　　12、信用評價(jià)的“5C”系統(tǒng)中，條件是指(　　)。

　　A.當(dāng)公司或個人不能滿足還款條款時，可以用作債務(wù)擔(dān)保的資產(chǎn)或其他擔(dān)保物

　　B.影響申請人還款能力和還款意愿的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

　　C.公司或個人在短期和長期內(nèi)可供使用的財(cái)務(wù)資源

　　D.個人申請人或公司申請人管理者的誠實(shí)和正直表現(xiàn)

　　【答案】B

　　【解析】所謂“5C”系統(tǒng)，是評估申請人信用品質(zhì)的五個方面，即“品質(zhì)”、“能力”、“資本”、“抵押”和“條件”。本題中選項(xiàng)A指抵押，選項(xiàng)B指條件，選項(xiàng)C指資本，選項(xiàng)D指品質(zhì)。

　　13、當(dāng)某一企業(yè)的息稅前利潤為零時，下列說法中不正確的是(　　)。

　　A.此時企業(yè)的銷售收入與總成本(不含利息)相等

　　B.此時的經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮小

　　C.此時的銷售收入等于變動成本與固定成本之和

　　D.此時的邊際貢獻(xiàn)等于固定成本

　　【答案】B

　　【解析】若某一企業(yè)的經(jīng)營處于保本狀態(tài)(即息稅前利潤為零)時，此時的經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大。

　　14、下列關(guān)于評價(jià)投資項(xiàng)目的靜態(tài)回收期法的說法中，不正確的是(　　)。

　　A.它不能考慮貨幣時間價(jià)值

　　B.它需要一個主觀上確定的最長的可接受回收期作為評價(jià)依據(jù)

　　C.它不能測度項(xiàng)目的盈利性

　　D.它不能測度項(xiàng)目的流動性

　　【答案】D

　　【解析】回收期由于只考慮回收期滿以前的現(xiàn)金流量，所以只能用來衡量方案的流動性。

　　15、下列各項(xiàng)中。將會導(dǎo)致企業(yè)股本變動的股利支付形式是(　　)。

　　A.財(cái)產(chǎn)股利

　　B.負(fù)債股利

　　C.股票股利

　　D.現(xiàn)金股利

　　【答案】C

　　【解析】發(fā)放股票股利，將使公司的留存收益轉(zhuǎn)化為股本，從而導(dǎo)致公司股本的增加。

　　16、計(jì)算凈現(xiàn)值時，下列各項(xiàng)中不適合用來確定貼現(xiàn)率的是(　　)。

　　A.市場利率

　　B.投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報(bào)酬率

　　C.企業(yè)平均資本成本率

　　D.投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率

　　【答案】D

　　【解析】本題考查的是財(cái)務(wù)可行性評價(jià)中貼現(xiàn)率的確定方法。若用內(nèi)含報(bào)酬率為貼現(xiàn)率計(jì)算方案的凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值為0。

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　　17、根據(jù)財(cái)務(wù)管理理論，按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，可將籌資分為()。

　　A.直接籌資和間接籌資

　　B.內(nèi)部籌資和外部籌資

　　C.股權(quán)籌資、債務(wù)籌資和混合籌資

　　D.短期籌資和長期籌資

　　【答案】C

　　【解析】按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，可將籌資分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及混合籌資;選項(xiàng)A是按照是否以金融機(jī)構(gòu)為媒介對籌資的分類;選項(xiàng)B是按照資金的來源范圍不同對籌資的分類;選項(xiàng)D是按照所籌資金使用期限不同的分類。

　　18、稅法規(guī)定，對于國家重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè)(　　)。

　　A.按10%的稅率征收企業(yè)所得稅

　　B.按15%的稅率征收企業(yè)所得稅

　　C.按20%的稅率征收企業(yè)所得稅

　　D.按25%的稅率征收企業(yè)所得稅

　　【答案】B

　　【解析】稅法規(guī)定，對于國家重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè)，按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。

　　19、某企業(yè)向銀行取得一年期貸款4000萬元，按6%計(jì)算全年利息，銀行要求貸款本息分12個月等額償還，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率大約為(　　)。

　　A.6%

　　B.10%

　　C.12%

　　D.18%

　　【答案】C

　　【解析】本題為加息法付息，在加息法付息的條件下，實(shí)際利率大約相當(dāng)于名義利率的2倍。

　　20、上市公司發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)是(　　)。

　　A.促進(jìn)上市公司股票交易和流通

　　B.可以提高公司股票的市場價(jià)格

　　C.使公司每股收益上升

　　D.可以增加所有者權(quán)益總額

　　【答案】A

　　【解析】發(fā)放股票股利是所有者權(quán)益內(nèi)部的此增彼減，不會影響所有者權(quán)益總額;由于股票數(shù)量的增加會使每股收益下降，從而引起股票每股市價(jià)下降，有利于吸引更多的投資者，以促進(jìn)股票的交易和流通。

　　21、企業(yè)所采用的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略在不同的經(jīng)濟(jì)周期中各有不同。在經(jīng)濟(jì)繁榮期，不應(yīng)該選擇的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略是(　　)。

　　A.擴(kuò)充廠房設(shè)備

　　B.繼續(xù)建立存貨

　　C.裁減雇員

　　D.提高產(chǎn)品價(jià)格

　　【答案】C

　　【解析】本題考核的是經(jīng)濟(jì)周期對企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)的影響。在經(jīng)濟(jì)繁榮期，應(yīng)選擇的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)包括：擴(kuò)充廠房設(shè)備;繼續(xù)建立存貨;提高產(chǎn)品價(jià)格;開展?fàn)I銷規(guī)劃;增加勞動力。選項(xiàng)C裁減雇員是在經(jīng)濟(jì)蕭條期應(yīng)采用的戰(zhàn)。

　　22、下列關(guān)于影響資本結(jié)構(gòu)的因素說法中，不正確的是(　　)。

　　A.如果企業(yè)產(chǎn)銷業(yè)務(wù)穩(wěn)定，企業(yè)可以較多地負(fù)擔(dān)固定的財(cái)務(wù)費(fèi)用

　　B.產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)，可提高負(fù)債資本比重

　　C.當(dāng)所得稅稅率較高時，應(yīng)降低負(fù)債籌資

　　D.穩(wěn)健的管理當(dāng)局偏好于選擇低負(fù)債比例的資本結(jié)構(gòu)

　　【答案】C

　　【解析】本題考核的是影響資本結(jié)構(gòu)的因素。當(dāng)所得稅稅率較高時，債務(wù)資金的抵稅作用大，企業(yè)可以充分利用這種作用提高企業(yè)價(jià)值，所以應(yīng)盡量提高負(fù)債籌資。

　　23、每股收益最大化相對于利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是(　　)。

　　A.考慮了貨幣時間價(jià)值

　　B.考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

　　C.有利于避免短期化行為

　　D.反映了投入資本與收益的對比關(guān)系

　　【答案】D

　　【解析】因?yàn)槊抗墒找娴扔跉w屬于公司普通股股東的凈利潤與發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)的比值，是相對數(shù)指標(biāo)，所以每股收益最大化較利潤最大化的優(yōu)點(diǎn)在于它反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系。除了反映所創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系外，每股收益最大化與利潤最大化目標(biāo)的缺陷基本相同。

　　24、某股票的未來股利不變，當(dāng)股票市價(jià)低于股票價(jià)值時，則股票內(nèi)部收益率與投資人要求的最低報(bào)酬率相比(　　)。

　　A.較高

　　B.較低

　　C.相等

　　D.可能較高也可能較低

　　【答案】A

　　【解析】股票價(jià)值=股利/投資人要求最低報(bào)酬率，股票市價(jià)=股利/股票內(nèi)部收益率，所以當(dāng)股票市價(jià)低于股票價(jià)值時，則內(nèi)部收益率高于投資人要求的最低報(bào)酬率。

　　25、要求企業(yè)具有潛在的生產(chǎn)經(jīng)營能力，總成本的增長速度低于總銷量的增長速度，商品的需求價(jià)格彈性較大，即適用于能夠薄利多銷的企業(yè)的定價(jià)目標(biāo)是(　　)。

　　A.實(shí)現(xiàn)利潤最大化

　　B.保持或提高市場占有率

　　C.穩(wěn)定價(jià)格

　　D.樹立優(yōu)質(zhì)高價(jià)形象

　　【答案】B

　　【解析】選項(xiàng)A適用于在市場中處于領(lǐng)先或壟斷地位的企業(yè)，或者在行業(yè)競爭中具有很強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，并能長時間保持這種優(yōu)勢的企業(yè);選項(xiàng)C通常適用于產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化的行業(yè)，如鋼鐵制造業(yè)等;選項(xiàng)D屬于適用于某些品牌產(chǎn)品具有較高的質(zhì)量的認(rèn)知價(jià)值的企業(yè)。

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　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、影響項(xiàng)目內(nèi)含報(bào)酬率的因素包括(　　)。

　　A.投資項(xiàng)目的有效年限

　　B.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量

　　C.企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率

　　D.銀行貸款利率

　　【答案】AB

　　【解析】內(nèi)含報(bào)酬率的大小不受折現(xiàn)率高低的影響。

　　2、預(yù)算的作用主要表現(xiàn)在(　　)。

　　A.通過引導(dǎo)和控制經(jīng)濟(jì)活動，使企業(yè)經(jīng)營達(dá)到預(yù)期目標(biāo)

　　B.可以作為業(yè)績考核的標(biāo)準(zhǔn)

　　C.可以顯示實(shí)際的執(zhí)行結(jié)果

　　D.可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個部門之間的協(xié)調(diào)

　　【答案】ABD

　　【解析】本題的考點(diǎn)是預(yù)算的作用。預(yù)算作為一種數(shù)量化的詳細(xì)計(jì)劃，它是對未來活動的細(xì)致、周密安排，是未來經(jīng)營活動的依據(jù)，不是實(shí)際的執(zhí)行結(jié)果。

　　3、與日常經(jīng)營活動相比，企業(yè)投資管理的主要特點(diǎn)表現(xiàn)在(　　)。

　　A.屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策

　　B.屬于企業(yè)程序化管理

　　C.投資經(jīng)濟(jì)活動具有一次性和獨(dú)特性的特點(diǎn)

　　D.投資價(jià)值的波動性大

　　【答案】ACD

　　【解析】企業(yè)投資管理的特點(diǎn)表現(xiàn)在三方面：屬于企業(yè)的戰(zhàn)性決策、屬于企業(yè)的非程序化管理、投資價(jià)值的波動性大。對重復(fù)性日常經(jīng)營活動進(jìn)行的管理，稱為程序化管理。對非重復(fù)性特定經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行的管理，稱為非程序化管理。投資經(jīng)濟(jì)活動具有一次性和獨(dú)特性的特點(diǎn)，投資管理屬于非程序化管理，選項(xiàng)B錯誤。

　　4、以下事項(xiàng)中，會導(dǎo)致公司資本成本降低的有(　　)。

　　A.因總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，導(dǎo)致無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率降低

　　B.企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

　　C.公司股票上市交易，改善了股票的市場流動性

　　D.企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長

　　【答案】AC

　　【解析】如果企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大;資本是一種稀缺資源，因此企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模越大、占用資金時限越長，資本成本就越高。

　　5、下列屬于凈現(xiàn)值指標(biāo)缺點(diǎn)的有(　　)。

　　A.不能直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平

　　B.當(dāng)各項(xiàng)目原始投資額現(xiàn)值不等時，僅用凈現(xiàn)值無法確定獨(dú)立投資方案的優(yōu)劣

　　C.所采用的折現(xiàn)率不易確定

　　D.沒有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)性

　　【答案】ABC

　　【解析】凈現(xiàn)值法在所設(shè)定的貼現(xiàn)率中包含投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的要求，所以能有效地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)，因此選項(xiàng)D錯誤。

　　6、下列項(xiàng)目中屬于采用比率分析法時應(yīng)當(dāng)注意的問題有(　　)。

　　A.對比項(xiàng)目的相關(guān)性

　　B.對比口徑的一致性

　　C.衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性

　　D.因素替代的順序性

　　【答案】ABC

　　【解析】選項(xiàng)D是因素分析法應(yīng)注意的問題。

　　7、為了確保公司能一致性地運(yùn)用信用和保證公平性，公司必須保持恰當(dāng)?shù)男庞谜?，信用政策必須明確地規(guī)定(　　)。

　　A.信用標(biāo)準(zhǔn)

　　B.信用條件

　　C.收賬政策

　　D.商業(yè)折扣

　　【答案】ABC

　　【解析】信用政策包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策。

　　8、某企業(yè)2015年綜合績效評價(jià)分?jǐn)?shù)為92分，2016年綜合績效評價(jià)分?jǐn)?shù)為95分，則(　　)。

　　A.該企業(yè)績效改進(jìn)度為1.03

　　B.該企業(yè)績效改進(jìn)度為3.26%

　　C.該企業(yè)經(jīng)營績效上升

　　D.該企業(yè)經(jīng)營績效下滑

　　【答案】AC

　　【解析】績效改進(jìn)度=95/92=1.03，績效改進(jìn)度大于1，說明經(jīng)營績效上升;績效改進(jìn)度小于1，說明經(jīng)營績效下滑。

　　9、下列各項(xiàng)中，屬于滾動預(yù)算優(yōu)點(diǎn)的有(　　)。

　　A.能使企業(yè)各級管理人員對未來始終保持整整12個月時間的考慮和規(guī)劃

　　B.保證企業(yè)的經(jīng)營管理工作能夠穩(wěn)定而有序地進(jìn)行

　　C.能使預(yù)算期間與會計(jì)期間相對應(yīng)

　　D.便于將實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)進(jìn)行對比

　　【答案】AB

　　【解析】本題的考點(diǎn)是滾動預(yù)算相比定期預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)。滾動預(yù)算的基本做法是使預(yù)算期始終保持12個月，這種預(yù)算能使企業(yè)的各級管理人員對未來始終保持整整12個月的考慮和規(guī)劃，從而保證企業(yè)的經(jīng)營管理工作能夠穩(wěn)定而有序的進(jìn)行。但隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷地補(bǔ)充預(yù)算，逐期向后滾動，使得預(yù)算期與會計(jì)期間相脫離。因此選項(xiàng)A、B的表述正確;選項(xiàng)C、D屬于定期預(yù)算法的優(yōu)點(diǎn)。

　　10、在下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)對策的有(　　)。

　　A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

　　B.減少風(fēng)險(xiǎn)

　　C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

　　D.接受風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】ABCD

　　【解析】財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)對策包括：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和接受風(fēng)險(xiǎn)。

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　　三、判斷題

　　1、混合成本的分解可以采用合同確認(rèn)法，但合同確認(rèn)法要配合賬戶分析法使用。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】合同確認(rèn)法是根據(jù)企業(yè)訂立的經(jīng)濟(jì)合同或協(xié)議中關(guān)于支付費(fèi)用的規(guī)定，來確認(rèn)并估算哪些項(xiàng)目屬于變動成本，哪些項(xiàng)目屬于固定成本的方法，合同確認(rèn)法要配合賬戶分析法使用。

　　2、相比普通股股東和債權(quán)人而言，優(yōu)先股的股東具有優(yōu)先分配股利、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)利是相對于普通股而言的，與公司債權(quán)人不同，優(yōu)先股股東不可以要求經(jīng)營成果不佳無法分配股利的公司支付固定股息;優(yōu)先股股東也不可以要求無法支付股息的公司進(jìn)入破產(chǎn)程序。不能向人民法院提出企業(yè)重整、和解或者破產(chǎn)清算申請。一旦公司處于清算，剩余財(cái)產(chǎn)先分給債權(quán)人，再分給優(yōu)先股股東，最后分給普通股股東。

　　3、資本成本是投資人對投入資金所要求的最低收益率，可作為評價(jià)投資項(xiàng)目是否可行的主要標(biāo)準(zhǔn)。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】本題是考核資本成本的作用。

　　4、在其他因素不變的條件下，一個投資中心的剩余收益的大小與企業(yè)投資人要求的最低報(bào)酬率呈反向變動。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】因?yàn)椋菏Ｓ嗍找?營業(yè)利潤-平均營業(yè)資產(chǎn)×最低投資報(bào)酬率，所以本題說法正確。

　　5、相關(guān)者利益最大化目標(biāo)是指保證股東、經(jīng)營者、債權(quán)人三方面關(guān)系人的利益最大化。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】企業(yè)的利益相關(guān)者包括股東、債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商、員工、政府等。所以相關(guān)者利益最大化目標(biāo)是以上人員的利益最大化。

　　6、研究存貨合理保險(xiǎn)儲備量的目的，是為了尋求缺貨成本的最小化。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】保險(xiǎn)儲備的存在雖然可以減少缺貨成本，但增加了儲存成本，最佳的保險(xiǎn)儲備應(yīng)該是使缺貨損失和保險(xiǎn)儲備的儲存成本之和達(dá)到最低。

　　7、若A、B、C三個方案是獨(dú)立的，投資規(guī)模不同時，應(yīng)采用年金凈流量法作出優(yōu)先次序的排列。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】獨(dú)立方案間的評優(yōu)，應(yīng)以內(nèi)含報(bào)酬率的高低為基準(zhǔn)來選擇;對于互斥投資項(xiàng)目，可以直接根據(jù)年金凈流量法作出評價(jià)。

　　8、企業(yè)在編制零基預(yù)算時，需要以現(xiàn)有的費(fèi)用項(xiàng)目為依據(jù)，但不以現(xiàn)有的費(fèi)用水平為基礎(chǔ)。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】本題的考點(diǎn)是零基預(yù)算的含義。零基預(yù)算不考慮以往會計(jì)期間所發(fā)生的費(fèi)用項(xiàng)目或費(fèi)用數(shù)額，而是所有的預(yù)算支出均以零為出發(fā)點(diǎn)。

　　9、以協(xié)商價(jià)格作為企業(yè)內(nèi)部各組織單位之間相互提供產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格，需要具備的前提是中間產(chǎn)品有非完全競爭的外部市場可以交易，在該市場內(nèi)雙方有權(quán)決定是否買賣這種產(chǎn)品。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】本題的考點(diǎn)是協(xié)商價(jià)格適用的前提條件。

　　10、采用固定股利支付率政策分配利潤時，股利不受經(jīng)營狀況的影響，有利于公司股票價(jià)格的穩(wěn)定。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】固定股利支付率政策是指公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東因此，股利要受經(jīng)營狀況的影響，不利于公司股票價(jià)格的穩(wěn)定。

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　　四、計(jì)算分析題

　　1、某上市公司本年度的凈收益為20000元，每股支付股利2元。預(yù)計(jì)該公司未來三年進(jìn)入成長期，凈收益第1年增長14%，第2年增長14%，第3年增長8%。第4年及以后將保持其凈收益水平。該公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后繼續(xù)實(shí)行該政策。該公司沒有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計(jì)劃。

　　要求：

　　(1)假設(shè)投資人要求的報(bào)酬率為10%，計(jì)算每股股票的價(jià)值;

　　(2)如果股票的價(jià)格為24.90元，若長期持有，不準(zhǔn)備出售，計(jì)算股票的內(nèi)部收益率(精確到1%)。

　　【答案】

　　(1)預(yù)計(jì)第1年的股利=2×(1+14%)=2.28(元)

　　預(yù)計(jì)第2年的股利=2.28×(1+14%)=2.60(元)

　　預(yù)計(jì)第3年及以后的股利=2.60×(1+8%)=2.81(元)

　　每股股票的價(jià)值=2.28×(P/F，10%，1)+2.60×(P/F，10%，2)+2.81/10%×(P/F，10%，2)=2.28×0.9091+2.60×0.8264+28.1×0.8264=27.44(元)

　　(2)24.90：2.28×(P/F，i，1)+2.60×(P/F，i，2)+2.81/i×(P/F，i，2)

　　由于按10%的折現(xiàn)率計(jì)算，其股票價(jià)值為27.44元，市價(jià)為24.90元時的內(nèi)部收益率應(yīng)高于10%，故用11%開始測試：

　　當(dāng)i=11%時，2.28×(P/F，11%，1)+2.60×(P/F，11%，2)+2.81/11%×(P/F，11%.2)

　　=2.28×0.9009+2.60×0.8116+2.81/11%×0.8116=24.90(元)

　　股票的內(nèi)部收益率=11%。

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　　五、綜合題

　　1、資料：(1)A公司是一個鋼鐵企業(yè)，擬進(jìn)入前景看好的汽車制造業(yè)?，F(xiàn)找到一個投資機(jī)會，利用B公司的技術(shù)生產(chǎn)汽車零件，并將零件出售給B公司。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資750萬元.可以持續(xù)五年。會計(jì)部門估計(jì)每年固定成本為(不含折舊)40萬元，變動成本是每件180元。固定資產(chǎn)折舊采用直線法，折舊年限為5年，估計(jì)凈殘值為50萬元。營銷部門估計(jì)各年銷售量均為40000件，B公司可以接受250元/件的價(jià)格。生產(chǎn)部門估計(jì)需要250萬元的營運(yùn)資金投資。(2)假設(shè)所得稅稅率為20%，項(xiàng)目的貼現(xiàn)率為10%。(3)如果該項(xiàng)目在任何一年出現(xiàn)虧損，公司將會得到按虧損額的20%計(jì)算的所得稅抵免。

　　要求：

　　(1)計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。

　　(2)假如預(yù)計(jì)的固定成本和變動成本、固定資產(chǎn)殘值、營運(yùn)資本和單價(jià)只在±10%以內(nèi)是準(zhǔn)確的，這個項(xiàng)目最差情景下的凈現(xiàn)值是多少。

　　(3)分別計(jì)算營業(yè)利潤為零、營業(yè)現(xiàn)金流量為零、凈現(xiàn)值為零的年銷售量。

　　【答案】

　　(1)固定資產(chǎn)年折IH=(750-50)/5=140(萬元)

　　營業(yè)現(xiàn)金凈流量=(1000-720-40-140)×(1-20%)+140=220(萬元)

　　NPV=-750-250+220×(P/A，10%，5)+(50+250)×(P/F，10%，5)=20.246(萬元)

　　(2)在此情況下：單價(jià)為225元/件;單位變動成本為198元/件;固定成本為44萬元;殘值為45萬元;營運(yùn)資金為275萬元。

　　固定資產(chǎn)年折1H=(750-45)/5=141(萬元)

　　營業(yè)利潤=225×4-198×4-44-141=-77(萬元)

　　營業(yè)現(xiàn)金凈流量=225×4-198×4-44=64(萬元)

　　NPV=-750-275+64x(P/A，10%，5)+(45+275)×(P/F，10%，5)=-583.7(萬元)

　　(3)設(shè)營業(yè)利潤為0的年銷量為X，(250-180)X-40-140=0，解得：X=2.5714(萬件)

　　設(shè)營業(yè)現(xiàn)金凈流量為O的年銷量為Y，[(250-180)Y-40-140]×(1-20%)+140=0，解得：Y=0.0714(萬件)

　　設(shè)凈現(xiàn)值為0的年銷量為Z，NPV=-1000+{[(250-180)Z-40×140]×(1-20%)+140}×(P/A，10%，5)+(250+50)×(P/F，10%，5)=0，解得：Z=3.9046(萬件)

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