巖土工程師輔導(dǎo)資料：綜合資金成本

　　企業(yè)從不同來源取得的資金，其成本各不相同。由于種種條件的制約，企業(yè)不可能只從某種資金成本較低的來源籌集資金，而是各種籌資方式的有機組合。這樣，為了進行籌資決策和投資決策，就需要計算全部資金來源的綜合資金成本率。它通常是用加權(quán)平均來計算的，其計算公式如下：

　　式中，K——綜合資金成本率;

　　wi——第i種資金來源占全部資金的比重;

　　Ki——第i種資金來源的資金成本率。

　　一般來說，降低平均資金成本的途徑有兩個：一是降低各項資金的成本，例如選擇利息較低的貸款;二是調(diào)整企業(yè)資金來源結(jié)構(gòu)，盡量提高資金成本較低的資金在全部資金中的比重。

　　例9.6.5某公司擬籌資1000萬元。各種資金來源及其所付代價如表9.6.1所示。求：

　　(1)這種籌資方案的綜合資金成本;

　　(2)如果公司預(yù)計投資報酬率為12%，則該籌資方案是否可行?

　　表9.6.1　資金來源及籌資費率表

　　解

　　(1)長期借款資金成本率為

　　所以綜合資金成本率為

　　K=20%×6.06%+40%×6.84+40%×13.25%=9.25%

　　(2)由于公司預(yù)計投資報酬率為12%，大于籌資方案的綜合資金成本9.25%，所以方案是可行的。

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