一級(jí)建筑師建筑經(jīng)濟(jì)施工與設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)管理講義(31)

　　3 .凈現(xiàn)值率(NPVR)

　　●　定義：凈現(xiàn)值率是用項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值除以投資現(xiàn)值之和的商，即：

　　4 .內(nèi)部收益率(IRR)

　　●　含義：項(xiàng)目在該利率下，當(dāng)其項(xiàng)目壽命終了時(shí)，以每年的凈收益剛好把投資全部收回來。因此內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目對(duì)全借款投資的償還能力或項(xiàng)目對(duì)全借款投資還貸利率的最大承受力。

　　●　判斷標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng)IRR≥0 ，則認(rèn)為項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可以接受的;當(dāng)IRR<0，則在財(cái)務(wù)上應(yīng)該拒絕該項(xiàng)目。

　　七、項(xiàng)目的不確定分析和風(fēng)險(xiǎn)分析

　　投資項(xiàng)目的未來與目前對(duì)未來的預(yù)測(cè)之間是不可能完全一致的，有一定程度的不確定性，項(xiàng)目在其環(huán)境中和壽命周期內(nèi)自然存在著有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的變化，即風(fēng)險(xiǎn)，因此就必須對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行不確定分析和風(fēng)險(xiǎn)分析。不確定分析包括盈虧平衡分析、敏感性分析和概率風(fēng)險(xiǎn)分析等。

　　(一)盈虧平衡分析

　　盈虧平衡分析是將成本劃分為固定成本和變動(dòng)成本，假定產(chǎn)量等于銷量，然后根據(jù)產(chǎn)量、成本、價(jià)格和利潤(rùn)間的關(guān)系，進(jìn)行不確定分析的技術(shù)方法，故又稱量本利分析。

　　在一定期間把成本分解成固定成本和變動(dòng)成本兩部分后，再同時(shí)考慮收入和利潤(rùn)，使成本、產(chǎn)銷量和利潤(rùn)的關(guān)系統(tǒng)一于一個(gè)數(shù)學(xué)模型。這個(gè)數(shù)學(xué)模型的表達(dá)形式為：

　　該式的關(guān)系反映到直角坐標(biāo)系中，即為量本利圖，如圖 1-14 所示。

　　所謂盈虧平衡分析，就是將項(xiàng)目投產(chǎn)后的產(chǎn)銷量作為不確定因素，通過計(jì)算企業(yè)或項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)銷量，據(jù)此分析判斷不確定性因素對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，說明方案實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)的大小及投資項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，為決策提供科學(xué)依據(jù)。

　　(二)敏感性分析環(huán)球網(wǎng) 校edu24ol.com

　　敏感性分析是在確定性分析的基礎(chǔ)上，通過進(jìn)一步分析、預(yù)測(cè)項(xiàng)目主要不確定性因素的變化對(duì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，找出敏感因素，確定評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)該因素的敏感程度和項(xiàng)目對(duì)變化的承受能力。一般將產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)品成本、產(chǎn)品產(chǎn)量(主要負(fù)荷)、主要原材料價(jià)格、建設(shè)投資、工期、匯率等作為考察的不確定性因素。

　　敏感性分析有單因素敏感分析和多因素敏感分析兩種。單因素敏感性分析是對(duì)單一不確定因素變化的影響進(jìn)行分析，即假設(shè)各個(gè)不確定因素之間互相獨(dú)立，每次只考察一個(gè)因素，其他因素不變，以分析這個(gè)可變因素對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度和敏感程度。多因素敏感性分析是假設(shè)兩個(gè)或兩個(gè)以上相互獨(dú)立的不確定因素同時(shí)變化時(shí)，分析這些變化的因素對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度和敏感程度。

　　單因素敏感性分析是常用的敏感性分析的基本方法，其步驟如下：

　　●　第一步：確定分析指標(biāo)。根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)和項(xiàng)目評(píng)價(jià)的實(shí)際需要，選擇最能反映項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)。

　　●　第二步：選擇需要分析的不確定性因素。選擇對(duì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)有較大影響的主要變量因素。

　　●　第三步：分析每個(gè)不確定性因素的波動(dòng)程度及其對(duì)分析指標(biāo)可能帶來的增減變化的清況。對(duì)所選的不確定性因素，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況設(shè)定這些因素的變動(dòng)幅度，其他因素固定不變，因素的變化可以按照一定的變化幅度改變的它的數(shù)值，然后計(jì)算不確定性因素每次變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的因素。

　　●　第四步：確定敏感性因素。可以通過計(jì)算敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)來判斷。環(huán)球網(wǎng) 校edu24ol.com

　　●　第五步：如果進(jìn)行敏感性分析的目的是對(duì)不同的投資項(xiàng)目或某一項(xiàng)目的不同方案進(jìn)行選擇，一般應(yīng)選擇敏感性程度小、承受風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、可靠性大的項(xiàng)目或方案。

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