物流師考試財務管理復習資料(三)

　　6、 某公司生產急需一臺設備，買價1600元，可用10年。若租用，需每年年初付租金200元。其余條件二者相同，設利率6%，企業(yè)選擇何種方式較優(yōu)。

　　7、 某公司擬購置一處房產，付款條件是;從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元，假設該公司的資金成本率為10%，則相當于該公司現在一次付款的金額為()萬元。

　　A.10[(P /A，10%，15)-(P/A，10%，5)]

　　B.10(P/A，10%，10)(P/F，10%，5)

　　C.10[(P/A，10%，16)-(P/A，10%，6)]

　　D.10[(P/A，10%，15)-(P/A，10%，6)]

　　【答案】AB

　　【解析】遞延年金現值的計算：

　　①遞延年金現值=A×(P/A,i,n-s)×(P/s, i,s)

　　=A×[(P/A,i,n)-(P/A,i,s)]

　　s:遞延期 n:總期數

　?、诂F值的計算(如遇到期初問題一定轉化為期末)

　　該題的年金從9第7年年初開始，即第6年年末開始，所以，遞延期為5期;另截止第16年年初，即第15年年末，所以，總期數為15期。

　　現存款10000元，期限5年，銀行利率為多少?到期才能得到15000元。

　　該題屬于普通復利問題：15000=10000(F/P，I，5)，通過計算終值系數應為1.5。查表不能查到1.5對應的利率，假設終值系數1.5對應的利率為X%，則有：

　　8% 1.4693

　　X% 1.5

　　9% 1.5386

　　X%=8.443%。

　　3、風險報酬的計算：期望值、標準離差、標準離差率及其風險報酬率的計算。標準離差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標準離差越大，風險越大;標準離差率適用于期望值相同或不同的情況，標準離差率越大，風險越大，它不受期望值是否相同的限制。

　　【例題1】某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。經衡量，它們的預期報酬率相等，甲項目的標準離差小于乙項目的標準離差。對甲、乙項目可以做出的判斷為()。

　　A.甲項目取得更高報酬和出現更大虧損的可能性均大于乙項目

　　B.甲項目取得更高報酬和出現更大虧損的可能性均小于乙項目

　　C.甲項目實際取得的報酬會高于其預期報酬

　　D.乙項目實際取得的報酬會低于其預期報酬

　　【答案】B

　　【解析】本題考查風險與報酬的關系。標準離差是一個絕對數，不便于比較不同規(guī)模項目的風險大小，兩個方案只有在預期值相同的前提下，才能說標準離差大的方案風險大。

　　根據題意，乙項目的風險大于甲項目，風險就是預期結果的不確定性，高風險可能報酬也高，所以，乙向慕的風險和報酬均可能高于甲項目。【例題2】企業(yè)擬以100萬元進行投資，現有A和B兩個互斥的備選項目，假設各項目的收益率呈正態(tài)分布，具體如下：

　　要求：

　　(1)分別計算A、B項目預期收益率的期望值、標準離差和標準離差率，并根據標準離差率作出決策;

　　(2)如果無風險報酬率為6%，風險價值系數為10%，請分別計算A、B項目的投資收益率。

　　【答案】

　　(1)

　　B項目由于標準離差率小，故宜選B項目。

　　(2)A項目的投資收益率=6%+1.63×10%=22.3%

　　B項目的投資收益率=6%+1.18×10%=17.8%。

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