2012年財務與會計 預習指導：第四章(11)

　　(三)普通股資金成本$lesson$

　　普通股的股利不是固定的，所以普通股資金成本的分子要用預計年股利計算。

　　【提示】此種計算方式是以以后年度股利按照固定比例增長為前提的。

　　普通股資金成本=

　　【教材P61例4】

　　某公司發(fā)行普通股每股市價為40元(平價)，每股股利預計為5元，每股籌資費用率為2.5%，預計股利每年增長3%，則該普通股資金成本率為：

　　5/[40×(1-2.5%)]+3%=15.82%

　　【例題5?單選題】

　　某公司普通股當前市價為每股25元，擬按當前市價增發(fā)新股100萬股，預計每股籌資費用率為5%，增發(fā)第一年末預計每股股利為2.5元，以后每年股利增長率為6%，則該公司本次增發(fā)普通股的資金成本為( )。

　　A.10.53% B.12.36% C.16.53% D.18.36%

　　【答案】C

　　四)留存收益的資金成本

　　保留盈余和普通股一樣都是企業(yè)所有者權益，所以留存收益的資本成本率與普通股資本成本率計算方法一致，只不過不考慮籌資費用。

　　保留盈余資金成本=

　　某企業(yè)當前每股市價為40元，近期每股股利為5元，預計股利每年增長3%，則保留盈余資金成本為：

　　(5/40+0.03)×100%=15.5%

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