2017年稅務師《財務與會計》第四章公司價值比較法

　　【摘要】2017年全國稅務師考試將于11月11日-12日舉行，為了考生更好的進行備考，環(huán)球網(wǎng)校特整理并發(fā)布“2017年稅務師《財務與會計》第四章公司價值比較法”以下內容分享最優(yōu)資本結構決策方法的相關知識點，具體公司價值比較法的知識點如下，希望對參加稅務師考試的考生有所幫助。

　　最優(yōu)資本結構決策方法——公司價值比較法

　　1、公司價值比較法基本觀點(環(huán)球網(wǎng)校提供公司價值比較法)

　　能夠提升公司價值的資本結構，就是合理的資本結構。

　　2、公司價值比較法關鍵指標

　　公司價值

　　3、公司價值比較法計算公式

　　(1)公司價值(V)=權益資本價值(S)+債務資本價值(B)其中：權益資本價值(S)=(EBIT-I)×(1-T)/Ks，Ks=Rs=Rf+β×(Rm-Rf);假設公司債務資金的市場價值(B)=債務面值

　　(2)Kw=Kb×(1-T)×(B/V)+Ks×(S/V)

　　上述公式中，Kb為稅前債務資本成本，Kb×(1-T)為稅后債務資本成本與Ks(稅后權益資本成本)對應。如果做題時給出的是稅后債務資本成本時，計算Kw時無需再乘以(1-T)。

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　　4、決策原則

　　比較多種資本結構下的公司價值和加權資本成本，公司價值最大、資本成本最低的資本結構為最優(yōu)資本結構。

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