2019期貨從業(yè)資格行業(yè)動態(tài)：鄭商所修訂強(qiáng)麥期貨業(yè)務(wù)規(guī)則

9月24日，鄭商所發(fā)布公告，對強(qiáng)麥期貨相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行修訂完善。本次修訂主要包括調(diào)整強(qiáng)麥期貨基準(zhǔn)交割品指標(biāo)要求、替代品質(zhì)量指標(biāo)及升貼水、交割方式、純度鑒定、限倉標(biāo)準(zhǔn)等，修訂后的標(biāo)準(zhǔn)定位更加明晰;采用車(船)板交割方式并創(chuàng)新性加入交割預(yù)報(bào)機(jī)制，在貼近現(xiàn)貨市場實(shí)際的前提下，促進(jìn)期貨交割更為順暢。

某大型面粉加工企業(yè)采購經(jīng)理韓輝認(rèn)為，本次修訂案在原先交割規(guī)則的基礎(chǔ)上作出了較大調(diào)整，修改之后強(qiáng)麥期貨基準(zhǔn)交割品更符合現(xiàn)貨企業(yè)加工需求，套保需求能夠得到更好滿足。本次修訂的亮點(diǎn)是通過完善基準(zhǔn)交割品指標(biāo)，解決了現(xiàn)貨中質(zhì)量一般的強(qiáng)麥進(jìn)入期貨交割環(huán)節(jié)后升水交割的問題，并通過調(diào)整交割方式，明晰了交割過程中出現(xiàn)質(zhì)量問題時的責(zé)任歸屬，使得交割流程更為順暢。

據(jù)期貨日報(bào)記者了解，隨著農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)的調(diào)整和小麥育種水平的發(fā)展，原有的強(qiáng)麥期貨基準(zhǔn)品對應(yīng)的標(biāo)的物已由強(qiáng)筋小麥向中強(qiáng)筋小麥偏移。從實(shí)際運(yùn)行情況來看，規(guī)則修訂前的強(qiáng)麥期貨基準(zhǔn)交割品濕面筋、拉伸面積、面團(tuán)穩(wěn)定時間等指標(biāo)要求偏低，導(dǎo)致符合交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的小麥難以滿足面粉加工企業(yè)需求，降低了買方參與期貨市場的意愿。本次修訂對強(qiáng)麥期貨基準(zhǔn)交割品的多項(xiàng)指標(biāo)作出了調(diào)整，并增加了純度指標(biāo)，使得基準(zhǔn)品標(biāo)的物更加符合面粉加工企業(yè)需求，增強(qiáng)了期貨合約標(biāo)的確定性。修訂后的強(qiáng)麥期貨交割標(biāo)準(zhǔn)與現(xiàn)貨市場運(yùn)行實(shí)際更加吻合，升貼水幅度更能準(zhǔn)確反映現(xiàn)貨價差，解決了“劣幣驅(qū)逐良幣”的問題，體現(xiàn)“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”原則。

對于強(qiáng)麥期貨在交割流程方面的修改，業(yè)內(nèi)人士表示，強(qiáng)麥期貨原來采用倉庫交割方式，由于質(zhì)檢誤差等原因，在發(fā)生爭議時較難追溯責(zé)任主體。

“根據(jù)新修改的規(guī)則，強(qiáng)麥期貨交割方式改為車(船)板交割，一方面使得交割環(huán)節(jié)中買賣雙方可以直接對接，在貨物質(zhì)量產(chǎn)生爭議時利于責(zé)任認(rèn)定;另一方面交割環(huán)節(jié)僅涉及一次檢驗(yàn)，規(guī)避了倉庫交割方式下由于復(fù)檢誤差產(chǎn)生爭議的可能性。”永安期貨小麥分析師鄭宇認(rèn)為。

“此外，值得注意的是，本次修訂強(qiáng)麥交割前仍須入庫，且需要進(jìn)行交割預(yù)報(bào)。”鄭宇表示，強(qiáng)麥交割方式改為車(船)板交割后，為方便市場參與各方對可供交割貨物進(jìn)行研判，此次修訂增加交割預(yù)報(bào)機(jī)制，能夠使產(chǎn)業(yè)客戶提前預(yù)判可供交割貨物，更好安排生產(chǎn)經(jīng)營和制訂套期保值計(jì)劃。

據(jù)了解，為貼近現(xiàn)貨市場，促進(jìn)強(qiáng)麥期貨更好發(fā)揮功能，過去兩年，鄭商所走訪了多家小麥加工企業(yè)、質(zhì)檢機(jī)構(gòu)及科研院所，并先后多次在鄭州、北京召開強(qiáng)麥期貨合約規(guī)則修改論證會，邀請了相關(guān)行業(yè)協(xié)會、小麥加工企業(yè)、糧食貿(mào)易商、期貨公司等座談，探討論證強(qiáng)麥期貨合約規(guī)則修訂方案。現(xiàn)貨企業(yè)對修訂后的交割標(biāo)準(zhǔn)和交割方式表示贊同，認(rèn)為新標(biāo)準(zhǔn)貼合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、滿足客戶實(shí)際需求，能夠促進(jìn)強(qiáng)麥期貨功能的進(jìn)一步發(fā)揮，同時有助于調(diào)整種植結(jié)構(gòu)。

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