2024基金從業(yè)資格證考試復(fù)習(xí)資料：《私募股權(quán)》反攤薄條款
瀏覽
收藏
本文整理了2024年基金從業(yè)《私募股權(quán)》考點(diǎn)內(nèi)容：反攤薄條款，建議收藏本文，反復(fù)學(xué)習(xí)記憶。
根據(jù)2024年度基金從業(yè)考試計(jì)劃，2024年第一次基金從業(yè)資格全國統(tǒng)考時(shí)間為5月12日，小編建議考生可填寫 免費(fèi)預(yù)約短信提醒，屆時(shí)我們會(huì)及時(shí)提醒2024年基金從業(yè)資格報(bào)名時(shí)間、考試時(shí)間等重要節(jié)點(diǎn)。點(diǎn)擊免費(fèi)查看/下載>>2024年基金從業(yè)資格考試報(bào)考指南
2024年基金從業(yè)《私募股權(quán)》考點(diǎn)內(nèi)容鞏固
考點(diǎn)：反攤薄條款
考點(diǎn)歸屬：第五章第四節(jié) 投資項(xiàng)目估值 第六部分
考點(diǎn)內(nèi)容：
完全棘輪條款：
適用完全棘輪條款時(shí)，前輪投資者過去投入的資金所換取的股權(quán)全部按新的最低價(jià)格重新計(jì)算，增加的部分由創(chuàng)始股東無償或以象征性的價(jià)格向前輪投資者轉(zhuǎn)讓。完全棘輪的特點(diǎn)在于不考慮下一輪新發(fā)行股權(quán)的數(shù)量，只是簡單地對(duì)比后輪融資與前輪融資的價(jià)格差異。完全棘輪條款是最大限度地保護(hù)前輪投資者的條款，在股權(quán)投資基金實(shí)踐中，如果談判優(yōu)勢明顯，多數(shù)股權(quán)投資基金都會(huì)要求適用完全棘輪條款。在使用認(rèn)股權(quán)證或可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股進(jìn)行股權(quán)投資的情形下，棘輪條款通常會(huì)通過調(diào)整認(rèn)股權(quán)證的購股數(shù)量或優(yōu)先股的轉(zhuǎn)換系數(shù)來保護(hù)前輪投資者利益。完全棘輪條款使公司經(jīng)營不利的風(fēng)險(xiǎn)很大程度上完全由企業(yè)家來承擔(dān)了，對(duì)作為創(chuàng)始股東的企業(yè)家有王大的影響。
加權(quán)平均條款：
與完全棘輪條款不同，加權(quán)平均條款將新增出資額的數(shù)量作為反稀釋時(shí)一個(gè)重要的考慮因素，既考慮新增出資額的價(jià)格，也考慮融資額度。與完全棘輪條款相比，加權(quán)平均條款對(duì)目標(biāo)公司和創(chuàng)始股東更為有利，也更容易被各方接受。“加權(quán)”即指考慮新增出資額數(shù)量的權(quán)重。一個(gè)廣義的加權(quán)平均條款計(jì)算公式如下:A=Bx (C + D) / (C +E)其中，A為前輪投資者經(jīng)過反稀釋補(bǔ)償調(diào)整后的每股新價(jià)格;B為前輪投資者在前輪融資時(shí)支付的每股價(jià)格;C為新發(fā)行前公司的總股數(shù);D為如果沒有降價(jià)融資，后輪投資者在后輪投入的全部投資價(jià)款原本能夠購買的股權(quán)數(shù)量;E為當(dāng)前發(fā)生降價(jià)融資，后輪投資者在后輪投入的全部投資價(jià)款實(shí)際購買的股權(quán)數(shù)量。
2024年基金從業(yè)《私募股權(quán)》考點(diǎn)試題練習(xí)
1、關(guān)于股權(quán)投資協(xié)議中的反攤薄條款，下列表述正確的是()。
A. 目標(biāo)企業(yè)發(fā)行新股時(shí)，作為老股東的股權(quán)投資人可以按照比例優(yōu)先認(rèn)購
B. 約定目標(biāo)企業(yè)董事會(huì)席位數(shù)量和投資人獲得的席位
C. 當(dāng)目標(biāo)企業(yè)未達(dá)到設(shè)定的業(yè)績約定時(shí)，投資方要求其贖回相應(yīng)股權(quán)
D. 適用于后輪融資為降價(jià)融資時(shí)，用于保護(hù)前輪投資者利益
參考答案：D
參考解析：反攤薄條款也稱為反稀釋條款，本質(zhì)上是一種價(jià)格保護(hù)機(jī)制，適用于后輪融資為降價(jià)融資時(shí)，用于保護(hù)前輪投資者利益的條款。
2、反攤薄條款的目的是確保不會(huì)因公司以( )的發(fā)行價(jià)進(jìn)行新一輪融資而導(dǎo)致投資人的股權(quán)被( )從而投資被貶值。
A. 更低;轉(zhuǎn)化
B. 更低;稀釋
C. 更高;轉(zhuǎn)化
D. 更高;稀釋
參考答案：B
參考解析：反攤薄條款又稱反稀釋條款(Anti-dilution)，是一種用來保證股權(quán)投資基金權(quán)益的約定，目的是確保不會(huì)因公司以更低的發(fā)行價(jià)進(jìn)行新一輪融資而導(dǎo)致投資人的股權(quán)被稀釋從而投資被貶值。
備考2024基金從業(yè)資格考試需要的考試大綱、高頻考點(diǎn)、備考技巧、模擬題及歷年真題等免費(fèi)提供給大家，可自行選擇需要的資料類型，點(diǎn)擊就能【免費(fèi)下載】啦!
以上內(nèi)容為“2024基金從業(yè)資格證考試復(fù)習(xí)資料：《私募股權(quán)》反攤薄條款”的內(nèi)容，希望能對(duì)您有所幫助。小編為廣大考生上傳更多基金從業(yè)資格考試歷年真題、重要考點(diǎn)、刷題測試等，可點(diǎn)擊“免費(fèi)下載”按鈕后進(jìn)入下載頁面。
最新資訊
- 2024年基金從業(yè)資格證考試資料2024-09-20
- 利用大綱備考2024年基金從業(yè)資格考試2024-08-19
- 基金從業(yè)資格證：如何高效備考并成功獲取證書2024-07-31
- 可能會(huì)考！基金從業(yè)資格證考試內(nèi)容真題考點(diǎn)：方差與標(biāo)準(zhǔn)差2024-06-27
- 24年11月基金從業(yè)資格考試備考資料：國內(nèi)外投資者主要類型2024-06-12
- 2024年基金從業(yè)資格證備考攻略：法律法規(guī)考前必背句子2024-05-09
- 2024年5月份基金從業(yè)資格證需要考哪些科目？2024-05-03
- 2024年5月基金考前提分！基金從業(yè)考試科目一真題考點(diǎn)整理2024-04-30
- 2024基金從業(yè)資格證考試復(fù)習(xí)資料：《證券投資》場內(nèi)證券交易場所-證券交易所2024-04-07
- 2024基金從業(yè)資格證考試復(fù)習(xí)資料：《證券投資》市場風(fēng)險(xiǎn)的類型2024-04-06
打卡人數(shù)
