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2021年3月基金從業(yè)資格《證券投資基金》考試真題考點(diǎn):免疫策略

更新時(shí)間:2021-04-15 15:25:10 來(lái)源:環(huán)球網(wǎng)校 瀏覽278收藏139

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摘要 目前2021年3月基金從業(yè)資格《證券投資基金》考試真題及答案解析已經(jīng)整理上傳。環(huán)球網(wǎng)校小編根據(jù)網(wǎng)友提供整理“2021年3月基金從業(yè)資格《證券投資基金》考試真題考點(diǎn):免疫策略”。讓我們一起回顧一下考點(diǎn)吧。同時(shí)指導(dǎo)下一次準(zhǔn)備考試的考生。

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2021年3月《證券投資基金》考試真題答案涉及考點(diǎn)回顧

基金從業(yè)資格《證券投資基金》考試真題考友回憶版:【僅供參考

單項(xiàng)選擇題:以下選項(xiàng)中,不屬于債券投資管理中常用免疫策略的是()。

A.或有免疫策略

B.價(jià)格免疫策略

C.時(shí)間免疫策略

D.所得免疫策略

答案:C

解析:常用的免疫策略主要包括:所得免疫(incomeimmunization)、價(jià)格免疫(priceimmunization)和或有免疫(contingentimmunization)。

真題考點(diǎn)講解:免疫策略

免疫策略是消極債券管理的方法之一。構(gòu)建一個(gè)債券的組合使得利率變動(dòng)時(shí)其價(jià)格效應(yīng)與再投資效應(yīng)能夠相互全部抵消,如果利率上升,債券價(jià)格下跌,則債券票息之再投資收入會(huì)增加。反之,如果利率下降,債券價(jià)格上漲,票息之再投資收入會(huì)減少,使投資人在特定投資時(shí)間內(nèi)獲得固定之報(bào)酬來(lái)應(yīng)付未來(lái)的負(fù)債。構(gòu)建免疫策略投資組合的關(guān)鍵取決于資產(chǎn)的久期與負(fù)債的久期是否相等。如果資產(chǎn)與負(fù)債的量比較小,這時(shí)久期相等即可,否則需要更高階的方法來(lái)達(dá)到免疫的效果。免疫策略(ImmunizationStrategy),如果市場(chǎng)利率下降,將導(dǎo)致債券價(jià)格上升,但同時(shí)再投資收益率下降;而當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí),債券價(jià)格將下降,但再投資收益率上升。而免疫策略即使得利率之任何變動(dòng),皆不影響原有債券投資產(chǎn)生價(jià)值變動(dòng),即:債券的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)與再投資風(fēng)險(xiǎn)的替代關(guān)系,使投資人在特定投資時(shí)間內(nèi)獲得固定之報(bào)酬。

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