2020年基金從業(yè)資格《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》?？嫉娜愑?jì)算題
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計(jì)算題考點(diǎn)(一)
財(cái)務(wù)比率分析(長(zhǎng)期償債能力)——資產(chǎn)負(fù)債率。
【概念解讀】
資產(chǎn)負(fù)債率里的資產(chǎn)和負(fù)債是考慮了一個(gè)企業(yè)所有的資產(chǎn)和負(fù)債(流動(dòng)比率和速動(dòng)比率只考慮了短期的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債)。資產(chǎn)負(fù)債率的使用頻率也是的。
【公式解讀】
資產(chǎn)負(fù)債率具體公式如下：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額
公式理解舉例：小明家里有總資產(chǎn)100萬(wàn)，房貸20萬(wàn)，車(chē)貸款10萬(wàn)，則小明家里的資產(chǎn)負(fù)債率為30%(30/100，表示100萬(wàn)的資產(chǎn)托起30萬(wàn)的負(fù)債)
當(dāng)一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率大于1的時(shí)候，那么說(shuō)明，他的負(fù)債是大于資產(chǎn)的。但是這個(gè)并不一定是說(shuō)負(fù)債大于資產(chǎn)的情況是不好的，當(dāng)一個(gè)企業(yè)如果能夠合理的舉債，利用財(cái)務(wù)杠桿經(jīng)營(yíng)，是有利于企業(yè)的發(fā)展的。但是具體怎么樣的情況是合理，杠桿比例是多少有利，這個(gè)是難以計(jì)算的。
【例題解析】
下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率說(shuō)法，不正確的是()。
A.資產(chǎn)負(fù)債率是使用頻率的債務(wù)比率
B.資產(chǎn)負(fù)債率多大為合適，是難以計(jì)算決定的。
C.資產(chǎn)負(fù)債率在同行企業(yè)中有較大的參考價(jià)值
D.資產(chǎn)負(fù)債率=資產(chǎn)總額/負(fù)債總額
【答案】D；
【解析】D選項(xiàng)寫(xiě)反了，應(yīng)該是負(fù)債總額/資產(chǎn)總額。
計(jì)算題考點(diǎn)(二)
杜邦分析法
【杜邦分析法公式推導(dǎo)】
凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤(rùn)率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)；通過(guò)杜邦恒等式，我們可以看到一家企業(yè)的盈利能力綜合取決于銷售利潤(rùn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)。
【例題解析】
甲公司2015年與2014年相比，銷售利潤(rùn)率下降10%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高10，假設(shè)其他條件與2014年相同，則2015年與2014年相比，凈資產(chǎn)收益率()。
A.保持不變
B.有所下降
C.無(wú)法確定高低變化
D.有所提高
【答案】B；
【解析】根據(jù)杜邦分析式：凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤(rùn)率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)。設(shè)：2014年凈資產(chǎn)收益率=X(銷售利潤(rùn)率)*Y(總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)*Z(權(quán)益乘數(shù))，則2015年凈資產(chǎn)收益率=(1-10%)X*(1+10)Y*Z=0.99XYZ，所以可以判斷2015年凈資產(chǎn)收益率是下降的。
計(jì)算題考點(diǎn)(三)
存貨周轉(zhuǎn)率
【概念解讀】
存貨周轉(zhuǎn)率主要是說(shuō)明企業(yè)在一個(gè)年度(或一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi))的周轉(zhuǎn)次數(shù)。當(dāng)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多(也就是說(shuō)存貨周轉(zhuǎn)率越高)，那么就說(shuō)明該企業(yè)存貨銷售、變現(xiàn)所用的時(shí)間越短，存貨管理效率越高。
【公式解讀】
公式：存貨周轉(zhuǎn)率=年銷售成本/年均存貨
年均存貨：期末和期初存貨的算術(shù)平均。如：某企業(yè)年初存貨2000元，年末存貨5000元，則年均存貨為：(2000+5000)/2=3500。
利用存貨周轉(zhuǎn)率，可以算出存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率。
如某企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率為4，則表示，這家企業(yè)平均只要花92(365/4)天就能將庫(kù)存的存貨全部銷售出去。
【例題解析】
某企業(yè)年銷售收入為50萬(wàn)，年銷售成本為20萬(wàn)，企業(yè)年初存貨為12萬(wàn)，年末存貨為4萬(wàn)，則存貨周轉(zhuǎn)率為()。
A.6.25
B.2.5
C.2
D.5
【答案】B；
【解析】存貨周轉(zhuǎn)率=年銷售成本/年均存貨=20/[(12+4)/2]=2.5。
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