2012年《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》精選例題：第七章

　　1、[單選題]根據(jù)波士頓矩陣分析法，某產(chǎn)品需求增長率高，相對市場占有率低，說明該產(chǎn)品屬于( )。

　　A 明星產(chǎn)品

　　B 金牛產(chǎn)品

　　C問號產(chǎn)品

　　D瘦狗產(chǎn)品

　　【答案】C

　　【解析】問號產(chǎn)品代表高的市場增長率和低的市場占有率。

　　2、[多選題]如果企業(yè)處于成熟階段，應(yīng)該采取的財務(wù)戰(zhàn)略包括( )。

　　A在籌集權(quán)益資本時，應(yīng)尋找從事高風(fēng)險投資、要求高回報的投資人

　　B應(yīng)當(dāng)擴大負債籌資的比例

　　C采用低股利政策

　　D用多余現(xiàn)金回購股票

　　【答案】BD

　　【解析】成熟階段企業(yè)資金充裕，經(jīng)營風(fēng)險小。因此應(yīng)該擴大債務(wù)融資規(guī)模，并將多余現(xiàn)金回報給股東。

　　3、[多選題]下列正確的說法有( )。

　　A高財務(wù)風(fēng)險和高經(jīng)營風(fēng)險也是常見的風(fēng)險搭配方式

　　B高經(jīng)營風(fēng)險與低財務(wù)風(fēng)險適合初創(chuàng)期高科技企業(yè)

　　C低經(jīng)營風(fēng)險和高財務(wù)風(fēng)險在公用事業(yè)單位比較常見

　　D低經(jīng)營風(fēng)險與低財務(wù)風(fēng)險不適合股東價值最大化 【答案】BCD

　　【解析】A在現(xiàn)實中，常常由于債權(quán)人不愿意承擔(dān)過高的財務(wù)風(fēng)險而無法實現(xiàn)。

　　4、[單選題]一個成熟的公用企業(yè)，如果大量使用借款籌資，則該搭配的特征與風(fēng)險程度為( )。

　　A 低經(jīng)營風(fēng)險與高財務(wù)風(fēng)險，總體風(fēng)險中等

　　B 低經(jīng)營風(fēng)險與低財務(wù)風(fēng)險，總體風(fēng)險很低

　　C高經(jīng)營風(fēng)險與低財務(wù)風(fēng)險，總體風(fēng)險中等

　　D高經(jīng)營風(fēng)險與高財務(wù)風(fēng)險，總體風(fēng)險很高 【答案】A

　　【解析】公用企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險不高，但由于大量增加借款，使得資產(chǎn)負債率很高，此時財務(wù)風(fēng)險會加大，但總體看屬于中等的總體風(fēng)險。

　　5、[單選題]下列各項中，屬于處于起步階段的企業(yè)可以選擇的財務(wù)戰(zhàn)略是( )。(2009年真題)

　　A采用高股利政策以吸引投資者

　　B通過債務(wù)籌資籌集企業(yè)發(fā)展所需要的資金

　　C采用權(quán)益融資籌集企業(yè)發(fā)展所需要的資金

　　D通過不斷進行債務(wù)重組增加資金安排的靈活性

　　【答案】C

　　【解析】起步階段通常采用權(quán)益融資籌集企業(yè)發(fā)展所需要的資金，一般不支付股利。

　　6、[多選題]乙公司是一家初創(chuàng)期的高科技企業(yè)。乙公司管理層正在實施企業(yè)特征分析，以便選擇合適的財務(wù)戰(zhàn)略。下列各項關(guān)于乙公司企業(yè)特征和財務(wù)戰(zhàn)略選擇的表述中，正確的有( )。(2009年真題)

　　A乙公司屬于經(jīng)營風(fēng)險較高的企業(yè)

　　B乙公司適合風(fēng)險投資者投資

　　C乙公司適宜進行高負債籌資

　　D乙公司不適宜派發(fā)股利

　　【答案】ABD

　　【解析】一個初創(chuàng)期的高科技企業(yè)，主要使用權(quán)益籌資，較少使用或不使用負債籌資，初創(chuàng)期企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險較高，適用于風(fēng)險投資者且不分配股利。

　　7、[單選題]企業(yè)成熟期的投資需求是( )。

　　A很大

　　B較大

　　C較小

　　D不投資或收回投資

　　【答案】C

　　【解析】成熟期意味著市場競爭激烈且產(chǎn)品的利潤開始逐漸下降，此時應(yīng)適當(dāng)減少投資。

　　8、[多選題]下列說法正確的是( )。

　　A衰退期企業(yè)應(yīng)設(shè)法提高資產(chǎn)負債率

　　B衰退期企業(yè)可以充分發(fā)放現(xiàn)金股利

　　C衰退期財務(wù)戰(zhàn)略已經(jīng)不能為股東創(chuàng)造價值

　　D企業(yè)可以通過收購等措施延緩衰退期

　　【答案】ABD

　　【解析】即使是衰退期，財務(wù)戰(zhàn)略的正確選擇也能夠提高公司價值，為股東創(chuàng)出更多的財富。

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