2012年財(cái)務(wù)成本管理 預(yù)習(xí)輔導(dǎo)：第二章節(jié)(3)

　　第三節(jié)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析(50個(gè)指標(biāo))$lesson$

　　一、償債能力分析??企業(yè)償還到期債務(wù)的能力

　　(一)短期償債能力分析

　　企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率。

　　指標(biāo)名稱指標(biāo)計(jì)算指標(biāo)分析

　　營(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資本

　　=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債

　　=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)

　　理解：

　　流動(dòng)資產(chǎn)+長(zhǎng)期資產(chǎn)

　　=流動(dòng)負(fù)債+(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益)

　　=流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期資本

　　經(jīng)過(guò)調(diào)整：

　　流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債

　　=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)

　　即：

　　營(yíng)運(yùn)資本

　　=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)

　　營(yíng)運(yùn)資本配置比率

　　=營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)(1)營(yíng)運(yùn)資本越多，流動(dòng)負(fù)債的償還越有保證，短期償債能力越強(qiáng)。

　　(2)當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)，表明長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于長(zhǎng)期資產(chǎn)，超出部分被用于流動(dòng)資產(chǎn)，營(yíng)運(yùn)資本數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。極而言之，全部流動(dòng)資產(chǎn)都由營(yíng)運(yùn)資本提供資金來(lái)源，則企業(yè)沒(méi)有任何償債壓力。

　　(3)當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債，營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明長(zhǎng)期資本小于長(zhǎng)期資產(chǎn)，有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來(lái)源。財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。

　　(4)營(yíng)運(yùn)資本是絕對(duì)數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較，在實(shí)務(wù)中很少直接使用營(yíng)運(yùn)資本作為償債能力的指標(biāo)。

　　流動(dòng)比率流動(dòng)比率

　　=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

　　=流動(dòng)資產(chǎn)/(流動(dòng)資產(chǎn)-營(yíng)運(yùn)資本)

　　=1/(1-營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn))①反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力。

　?、趪?guó)際上通常認(rèn)為，流動(dòng)比率的下限為100%，而流動(dòng)比率等于200%時(shí)較為適當(dāng)。

　　③運(yùn)用流動(dòng)比率時(shí)，必須注意的問(wèn)題(教材P49)

　　速動(dòng)比率速動(dòng)比率

　　=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%

　?、偎賱?dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-1年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+各種應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)。

　?、趪?guó)際上通常認(rèn)為，速動(dòng)比率等于100%時(shí)較為適當(dāng)。

　?、塾绊懰賱?dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力

　　現(xiàn)金比率

　　現(xiàn)金比率

　　=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動(dòng)負(fù)債此處的現(xiàn)金是指現(xiàn)金資產(chǎn)而不是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量

　　現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率

　　現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率

　　=年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/年末流動(dòng)負(fù)債×100%①此處的現(xiàn)金是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~。

　?、趶膭?dòng)態(tài)角度對(duì)企業(yè)的實(shí)際償債能力進(jìn)行考察。用該指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力更加謹(jǐn)慎。

　　其他因素

　　1、增強(qiáng)短期償債能力的表外因素：

　　可動(dòng)用的銀行貸款;準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn);償債聲譽(yù)

　　2、降低短期債務(wù)能力的因素

　　(1)與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債

　　(2)經(jīng)營(yíng)租賃合同中承諾的付款，很可能是需要償付的義務(wù)

　　(3)建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)

　　分析各指標(biāo)時(shí)：要注意發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)對(duì)指標(biāo)的影響

　　流動(dòng)比率>1, 如果某項(xiàng)業(yè)務(wù)導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債同時(shí)增加相等金額，則流動(dòng)比率下降

　　如果某項(xiàng)業(yè)務(wù)導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債同時(shí)減少相等金額，則流動(dòng)比率上升

　　例：流動(dòng)比率為2：1，如果分子分母同時(shí)增加1，則流動(dòng)比率為3：2，下降

　　流動(dòng)比率為3：2，如果分子分母同時(shí)減少1，則流動(dòng)比率為2：1，上升

　　流動(dòng)比率<1，如果某項(xiàng)業(yè)務(wù)導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債同時(shí)增加相等金額，則流動(dòng)比率上升

　　如果某項(xiàng)業(yè)務(wù)導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債同時(shí)減少相等金額，則流動(dòng)比率下降

　　例：流動(dòng)比率為2：3，如果分子分母同時(shí)增加1，則流動(dòng)比率為3：4，上升

　　流動(dòng)比率為2：3，如果分子分母同時(shí)減少1，則流動(dòng)比率為1：2，下降

　　其他比率也是同一道理

　　【典型例題--單選】如果流動(dòng)負(fù)債小于流動(dòng)資產(chǎn)，則期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款所導(dǎo)致的結(jié)果是(　)。

　　A. 營(yíng)運(yùn)資本減少 B. 營(yíng)運(yùn)資本增加C. 流動(dòng)比率降低 D. 流動(dòng)比率提高

　　答案：D

　　解析：營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債，以現(xiàn)金償還短期借款，導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債同時(shí)減少相等金額，營(yíng)運(yùn)資金應(yīng)該不變，而流動(dòng)比率應(yīng)該提高。

　　【典型例題―單選】下列各項(xiàng)中，不屬于速動(dòng)資產(chǎn)的是(　)。

　　A.應(yīng)收賬款 B.存貨

　　C.應(yīng)收票據(jù) D.貨幣資金

　　答案：B

　　【典型例題―單選】在下列各項(xiàng)指標(biāo)中，能夠從動(dòng)態(tài)角度反映企業(yè)償債能力的是(　　)。

　　A.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率　　　B.資產(chǎn)負(fù)債率　　　C.流動(dòng)比率　　　D.速動(dòng)比率

　　答案：A

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