2024年注冊會計師財務管理真題下載
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2024年注冊會計師財務管理真題下載
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2024年注冊會計師財務管理真題節(jié)選
多項選擇題(本題型共12小題,每小題2分,共24分。每小題均有多個答案,請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案,用鼠標點擊相應的選項。每小題所有答案選擇正確的得分,不答.錯答.漏答均不得分。)
1、下列關于債券償還的方式中,屬于滯后還款的有()。
A.發(fā)行新債券替換舊債券
B.以發(fā)行新債券獲得的資金贖回舊債券
C.轉普通股
D.到期一次還本付息
2、下列關于優(yōu)先股的說法中,正確的有()
A、公司在完全支付約定的優(yōu)先股股息之前,不得向普通股股東分配利潤
B、優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東分配剩余財產(chǎn)
C、公司發(fā)行優(yōu)先股時,優(yōu)先股股東表決權優(yōu)先于普通股股東
D、優(yōu)先股采用浮動股息率時,無法通過股利的現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型估值
正確答案:AB
答案解析:相對普通股而言,優(yōu)先股的特殊性體現(xiàn)在:優(yōu)先分配利潤、優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)和表決權限制,故選項A、B正確,選項C錯誤;無論優(yōu)先股采用固定股息率還是浮動股息率,優(yōu)先股價值均可通過對未來優(yōu)先股股利的折現(xiàn)進行估計,即采用股利的現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型估值,故選項D錯誤。
3、目前1年期債券即期利率為6%,預期1年后的1年期債券預期利率為7%。根據(jù)流動性溢價理論,收益率曲線不可能出現(xiàn)的形態(tài)有()
A、上斜
B、下斜
C、水平
D、峰型
正確答案:BC
答案解析:市場預期未來短期利率上升,根據(jù)流動性溢價理論,收益率曲線可能呈現(xiàn)上斜或峰型的形態(tài),不可能呈現(xiàn)水平或下斜。
4、下列關于企業(yè)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的說法中,錯誤的有()
A、實體現(xiàn)金流量等于稅后經(jīng)營凈利潤與凈經(jīng)營資產(chǎn)的差額
B、實體現(xiàn)金流量是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資者(包括股權投資者和債權投資者)的稅后現(xiàn)金流量
C、若公司的營業(yè)收入從2024年開始進入穩(wěn)定增長狀態(tài),則2024年公司股權現(xiàn)金流量的增長率等于營業(yè)收入的增長率
D、對同一家公司而言,股利現(xiàn)金流量模型的折現(xiàn)率不同于股權現(xiàn)金流量模型的折現(xiàn)率
正確答案:ACD
答案解析:實體現(xiàn)金流量等于稅后經(jīng)營凈利潤與凈經(jīng)營資產(chǎn)增加的差額,選項A說法錯誤;現(xiàn)金流量穩(wěn)定增長要比營業(yè)收入穩(wěn)定增長滯后一期,因此從2025年開始,公司股權現(xiàn)金流量的增長率才等于營業(yè)收入的增長率,選項C說法錯誤;對同一家公司而言,股利現(xiàn)金流量模型的折現(xiàn)率和股權現(xiàn)金流量模型的折現(xiàn)率相同,均為股權資本成本,選項D說法錯誤。
5、下列各項中,可以反映資本市場效率高低的有()
A、市場活動的有效性
B、市場配置的有效性
C、市場定價的有效性
D、市場風險的有效性
正確答案:ABC
答案解析:資本市場效率是指資本市場功能發(fā)揮的有效性程度。一般而言,資本市場的效率高低主要反映在三個方面:一是市場活動的有效性,即交易成本較低、資本市場秩序和市場交易制度完善,能夠吸引較多的交易者,也就是為資本需求者提供資本資源的能力。二是市場配置的有效性,即市場的流動性很高,供需方的資金能夠根據(jù)公開信息和價格信號迅速并合理地流動,從而能夠快速實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置,同時資本需求者使用資本資源為社會提供有效產(chǎn)出。三是市場定價的有效性,即資本市場的信息公開透明且充分,價格彈性較高,能夠較快形成新的均衡價格,防止價格與價值的脫離。故選項A、B、C正確。
6、甲公司月生產(chǎn)能力為10000件,單位產(chǎn)品標準工時為2小時,變動制造費用標準分配率為2500元/小時,固定制造費用標準分配率為1000元/小時。本月實際產(chǎn)量9000件,實際工時18900小時,實際發(fā)生變動制造費用3200萬元,固定制造費用2000萬元。下列各項表述中正確的有()
A、變動制造費用效率差異為不利差異225萬元
B、變動制造費用耗費差異為有利差異1525萬元
C、固定制造費用閑置能力差異為不利差異110萬元
D、制造費用成本差異為有利差異1100萬元
正確答案:ABCD
答案解析:變動制造費用效率差異=9000×(18900/9000-2)×2500/10000=225(萬元)(U),變動制造費用耗費差異=18900×(3200/18900-2500/10000)=-1525(萬元)(F),固定制造費用閑置能力差異=10000×2×1000/10000-18900×1000/10000=110(萬元)(U),制造費用成本差異=3200+2000-9000×2×2500/10000-9000×2×1000/10000=-1100(萬元)(F)。
7、下列關于全面預算編制的說法中,錯誤的有()
A、增量預算法適用于不經(jīng)常發(fā)生的預算項目
B、公式法是編制彈性預算的一種方法,其優(yōu)點是便于計算任何業(yè)務量的預算成本
C、滾動預算法保證了預算期間與會計期間在時期上配比
D、收入和支出差異體現(xiàn)為彈性預算與固定預算之差
正確答案:ACD
答案解析:零基預算法適用于不經(jīng)常發(fā)生的預算項目,故選項A的說法錯誤;定期預算法保證了預算期間與會計期間在時期上配比,故選項C的說法錯誤;彈性預算與固定預算之差是作業(yè)量差異,故選項D的說法錯誤。
8、關于無稅MM理論和有稅MM理論的共同點,下列說法正確的有()
A、負債比例提高,債務資本成本不變
B、負債比例提高,股權資本成本提高
C、負債比例提高,加權平均資本成本下降
D、負債比例提高,企業(yè)價值上升
正確答案:AB
答案解析:根據(jù)MM理論的相關假設,債務資本成本保持不變,故選項A正確;考慮到風險溢價,無稅MM理論及有稅MM理論均認為,股權資本成本會隨著負債比例的提高而提高,故選項B正確;根據(jù)無稅MM理論,負債比例的變化并不會改變企業(yè)的加權平均資本成本及企業(yè)價值,故選項C、D錯誤。
9、在其他條件不變的情況下,關于發(fā)放股票股利和股票分割,下列說法正確的有()
A、均會增加股東權益總額
B、均會改變股東權益結構
C、均會導致每股收益下降
D、均不影響企業(yè)現(xiàn)金流量
正確答案:CD
答案解析:在其他條件不變的情況下,發(fā)放股票股利和股票分割均不會改變股東權益總額,故選項A錯誤;股票分割不會改變股東權益結構,故選項B錯誤;發(fā)放股票股利和股票分割均會導致股數(shù)增加,每股收益下降,故選項C正確;發(fā)放股票股利和股票分割均不影響企業(yè)現(xiàn)金流量,故選項D正確。
10、利用資本資產(chǎn)定價模型估計普通股資本成本時,下列說法錯誤的有()
A、應選擇短期政府債券到期收益率作為無風險利率的代表
B、若公司舉借了大量債務,應采用大量舉債之前的股票報酬率數(shù)據(jù)估計公司股票β值
C、估計股票β值時,應采用年度報酬率
D、估計市場風險溢價時,應選擇較長的時間跨度
正確答案:ABC
答案解析:估計無風險利率時,應選用長期政府債券而非短期政府債券,故選項A錯誤;若公司舉借大量債務,公司風險特征已發(fā)生重大變化,應采用舉借債務之后的數(shù)據(jù)估計公司股票β值,故選項B錯誤;估計股票β值時,年度報酬率較少采用,回歸分析需要使用很多年的數(shù)據(jù),在此期間資本市場和企業(yè)都發(fā)生了很大變化,通常,使用每周或每月的報酬率來降低這種偏差,故選項C錯誤。
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