2024年cpa財管考試模擬題：第五章投資項目資本預算

注會考試備考階段，本文為大家分享2024年cpa財管考試模擬題：第五章投資項目資本預算，第五章為重點章，考試以主觀題形式為主，同時可以與其他章節(jié)結(jié)合出題，分值在8分左右。

2024年cpa財管考試模擬題：第五章投資項目資本預算

【例題1•多選題】若A、B兩項目的現(xiàn)金流量如表所示，則(　　)

A.項目A的非折現(xiàn)回收期為2.5年

B.項目B的非折現(xiàn)回收期為1.67年

C.項目A的折現(xiàn)回收期一定高于2.5年

D.項目B的折現(xiàn)回收期一定低于1.67年

【答案】ABC

【解析】A項目的靜態(tài)回收期=2+50/100=2.5(年);B項目的靜態(tài)回收期=1+20/30=1.67(年)?？紤]時間價值未來的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值會變小，所以折現(xiàn)回收期會提高。

【例題2•多選題】動態(tài)投資回收期法是長期投資項目評價的一種輔助方法，該方法的缺點有(　　)。

A.忽視了折舊對現(xiàn)金流的影響

B.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流

C.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項目

D.忽視了資金的時間價值

【答案】BC

【解析】投資回收期是以現(xiàn)金流量為基礎的指標，在考慮所得稅的情況下，是考慮折舊對現(xiàn)金流的影響的，選項A錯誤;動態(tài)投資回收期考慮了資金的時間價值，選項D錯誤。

【例題3•多選題】如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標中其數(shù)值將會變小的是(　　)。

A.動態(tài)投資回收期

B.凈現(xiàn)值

C.內(nèi)含報酬率

D.現(xiàn)值指數(shù)

【答案】BD

【解析】動態(tài)投資回收期其指標大小與折現(xiàn)率同向變動;內(nèi)含報酬率指標是方案本身的報酬率，其指標大小不受折現(xiàn)率高低的影響。

【例題4•多選題】下列有關表述中正確的有(　　)。

A.利用內(nèi)含報酬率法評價投資項目時，計算出的內(nèi)含報酬率是方案本身的投資報酬率，因此不需要再估計投資項目的資本成本或最低報酬率

B.資本投資項目評估的基本原理是，只有當投資項目的報酬率超過資本成本時，企業(yè)的價值將增加;投資項目的報酬率小于資本成本時，企業(yè)的價值將減少

C.一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定大于該投資方案的內(nèi)含報酬率

D.投資項目評價的現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報酬率法都是根據(jù)相對比率來評價投資方案，因此兩種方法的評價結(jié)論也是相同的

【答案】BC

【例題5•多選題】甲公司擬投資一條生產(chǎn)線，該項目投資期限5年，資本成本12%，凈現(xiàn)值200萬元。下列說法中，正確的有(　　)。

A.項目現(xiàn)值指數(shù)大于1

B.項目會計報酬率大于12%

C.項目折現(xiàn)回收期大于5年

D.項目內(nèi)含報酬率大于12%

【答案】AD

【解析】對于單一投資項目，當凈現(xiàn)值大于0時，現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)含報酬率大于資本成本，項目是可行的。選項A、D正確;因為凈現(xiàn)值大于0，因此未來現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值補償了原始投資額現(xiàn)值后還有剩余，即折現(xiàn)回收期小于項目投資期5年，所以選項C錯誤。由于沒有給出相應數(shù)據(jù)，會計報酬率無法計算，所以選項B錯誤。

【例題6•單選題】某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線，有兩個備選方案：A方案壽命期10年，凈現(xiàn)值為400萬元，內(nèi)含報酬率為10%;B方案壽命期10年，凈現(xiàn)值為300萬元，內(nèi)含報酬率為15%。據(jù)此可以認定(　　)。

A.A方案較好

B.B方案較好

C.難以判斷

D.兩方案無差別

【答案】A

【解析】凈現(xiàn)值法適用于項目壽命期相同的互斥方案比較決策。

【例題7•多選題】在下列方法中，可以直接用于項目壽命期不相同的多個互斥方案比較決策的方法是(　　)。

A.凈現(xiàn)值法

B.共同年限法

C.等額年金法

D.重置價值鏈法

【答案】BCD

【解析】等額年金法、共同年限法適用于項目壽命期不同的互斥方案比較決策，共同年限法也稱為重置價值鏈法。

【例題8•單選題】某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，資本成本為12%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元;乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85;丙方案的項目壽命期為15年，凈現(xiàn)值的等額年金為150萬元;丁方案的內(nèi)含報酬率為10%。最優(yōu)的投資方案是(　　)。

A.甲方案

B.乙方案

C.丙方案

D.丁方案

【答案】A

【解析】由于乙方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，丁方案的內(nèi)含報酬率為10%，小于資本成本12%，所以乙方案和丁方案均不可行;甲方案和丙方案的項目壽命期不等，應選擇無限期等額年金現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)方案。甲方案的等額年金=1000/(P/A，12%，10)=176.98(萬元)，高于丙方案的等額年金150萬，所以甲方案較優(yōu)。

【例題9•單選題】對于多個投資組合方案，當資金總量受到限制時，應在資金總量范圍內(nèi)選擇(　　)。

A.累計凈現(xiàn)值最大的方案進行組合

B.累計會計報酬率最大的方案進行組合

C.累計現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進行組合

D.累計內(nèi)含報酬率最大的方案進行組合

【答案】A

【解析】在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據(jù)，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。

【例題10•單選題】考慮所得稅的影響時，按下列哪種方法計提折舊，會使計算出來的方案凈現(xiàn)值最小(　　)。

A.年數(shù)總額法

B.直線法

C.沉淀資金折舊法

D.雙倍余額遞減法

【答案】C

【解析】因為方案凈現(xiàn)值的計算是以現(xiàn)金流量為依據(jù)計算的，而現(xiàn)金流量的確定是以收付實現(xiàn)制為基礎的，不考慮非付現(xiàn)的成本;若考慮所得稅的影響，折舊抵稅作為現(xiàn)金流入來考慮，采用加速折舊法計提折舊前幾年多后幾年少，因此項目采用加速折舊法計提折舊，計算出來的方案凈現(xiàn)值比采用直線法計提折舊大。采用沉淀資金折舊法會使前期折舊少，后期折舊多，則計算出來的方案凈現(xiàn)值比采用直線法計提折舊小。

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